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外汇投资精要:赢在汇市-第1部分

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　编写说明
　本书是一本融外汇投资理论与技巧于一体的读本，试图帮助有一些金融知识的读者增强实战能力，也希望帮助有一些投资经验的读者更系统地掌握外汇理论及外汇市场的运作规律。本书既可作为外汇投资进阶的工具书，也可作为高等院校经济、管理类学生学习相关课程的参考书以及相关行业职业技能培训的教材。本书突出以下特点：
（1）文字活泼，雅俗共赏。本书不囿于经济学范式，而是以深入浅出的笔调和活泼的文字，将外汇及汇率理论、外汇投资分析及操作等内容娓娓道来。
（2）追踪现实，资料新颖。除了必须回顾的历史资料或经典的旧案例，本书尽可能采用最新资料或案例（绝大部分是2007～2008年的，有些甚至是2009年年初的，如“中信泰富”滥用杠杆式衍生工具造成巨额外汇投资亏损、2009年4月始于墨西哥的甲型H1N1流感向多国蔓延导致相关货币汇率波动等鲜活案例）。考虑到当前人们普遍关注美国次贷危机对全球金融和经济的影响，本书许多章节穿插和引用了最新的相关信息。
（3）专栏丰富，便于理解。本书在介绍相关理论、分析或运用相关实务知识的段落中，采取夹叙夹议的方式，添加了大量与正文密切关联的专栏（包括“案例”、“背景资料”、“相关知识”等板块），有助于读者“触景生情”加深理解。同时，丰富多彩的专栏高密度地穿插于正文之中，也有助于缓解连篇累牍地阅读正文给读者带来的“审美疲劳”。
（4）图文并茂，直观解析。本书定位为理论联系实际、学以致用的读物，许多章节都穿插图表和案例进行较为细致的直观分析，方便读者在分析汇率走势时举一反三地模拟实战操练。
（5）层层递进，引人入胜。本书每章的开篇部分，都以诙谐生动的文字挑出“谜面”，引导读者循序渐进地探究相关问题。每章结尾都以“小结”的形式呼应前文或给出“谜底”。在章与章之间，也比较清晰地交代承接或递进关系，即便跳跃或颠倒阅读，也不致迷失逻辑。
（6）涉猎宽泛，普遍适用。现有的外汇投资类图书（国内作者所写的）大多属于以下两类：一类理论味浓重，比较适合理论工作者、大学经济和管理类师生、相关行业管理人员强化基础理论训练的需要；另一类书的操作性较强，浅显地让读者“知其然”，只适合尚未入门或刚刚起步的个人投资者。本书在内容和写作风格上除了考虑上述需要之外，也考虑越来越多的涉外企业和机构投资者培训员工“更上一层楼”的需要，故在内容安排上适当纳入“知其所以然”的理论知识和相关专栏，并从###视角探讨涉及衍生金融工具交易的外汇投资和避险实务。
当然，本书只是助推读者提升外汇投资分析和决策能力的“阶梯”，故期冀读者活学活用，不断创新，进而超越拙作脱颖而出，成为“文武双全”的投资高手。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　前言
　把握全球金融危机中的汇市投资机
在没有做空机制的国内股市上，金融危机和经济萧条使投资者难以找到投资获利机会，且空头行情的时间远长于多头行情的时间，由此导致许多投资者套牢或亏损。而在做多和做空机制都比较健全的外汇市场上，无论经济和金融局势如何，无论牛市还是熊市，外汇投资者始终都存在着投资（或保值）机会。而且，在全球一体化的外汇市场中，其公开、公平、公正的程度比国内股市高得多，信息披露也比较规范，参与汇市的投资者不易因市场被操纵（在股市上时常存在）而遭受损失。尽管当前各种经济乱象闹得全球鸡犬不宁，却给善于预测和判断汇率走势的投资者制造了更多的投资机会。
在浮动汇率体系下，瞬息万变的汇率使外汇市场潜伏着极大的风险。尽管如此，人们投资外汇的热情不减反增。目前全球外汇市场的日成交量超过3万亿美元，规模远超股票、期货等市场，已成为全球最大的金融市场。人们为何如此青睐高风险的外汇市场？既有国际经贸往来的需要，也有利用国际金融市场进行投资的需要；既有争取投资收益最大化的需要，也有规避汇率风险的需要。美国次贷危机加剧了全球外汇市场的波动，在股市和房市的走势尚不明朗的情况下，巧用外汇投资利器，能够帮助各种经济主体（包括个人投资者）应对全球金融危机，在一个更庞大、更规范的市场上寻找适宜的投资机会。
中央电视台《经济半小时》栏目曾对外汇和股票投资作了一次问卷调查（2006年），调查的内容主要是：①作为炒汇者或炒股者，你对股市或汇市了解吗？②作为股民或者汇民，你是否赚了钱？收益有多大？③你认为，炒汇与炒股的优势各是什么？④你今后是否考虑加入汇市？上述问卷调查的统计结果是：在被访的汇民中，有77％的人了解股市，20％的人曾经有过炒股经历，3％的人既是汇民又是股民，被称为两栖炒民。而在被访的股民中，90％的人不了解汇市，9％的人对汇市略有了解，1％的人参与炒汇。表示在汇市中赚钱的人有6成，而表示在股市上赚钱的人只有2成。在汇市赚钱的人中，有65％的人表示收益率在15％左右，有30％的人收益率在20％左右，　5％的人收益率超过30％。在股市赚钱的人中，60％的人收益率在25％左右，39％的人收益率在40％左右，1％的人收益率在50％以上（从两市赚到钱的人之收益率比较来看，似乎投资股市更易获利，但关键在于能够在股市上赚到钱的人比汇市少4成）。对于为什么选择炒汇的问题，被访者大多认为汇市交易比国内股市更加公平和透明，个人投资者的机会与机构投资者均等，且汇市24小时运转，适合上班族业余炒汇。通过上述调查还发现以下问题：①被访的大多数股民对汇市不了解，而大多数汇民了解股市。②被访者认为，股市收益率高但风险也大，汇市的投资成本和风险相对较小。③大多数被访者认为，如果条件具备，愿意尝试进入汇市（有65％的股民考虑今后加入汇市）。
在全球金融危机的乱局中是否存在汇市投资机会？在回答这个问题之前，我们不妨一起来分析几个主要经济体当前的经济金融状况以及相应货币的未来走势。就美国和美元而言，当世界发现次贷危机原来不只是美国一家之事时，虽全球联手降息救市，欧洲国家和澳大利亚等国还是遭受了严重影响。全球大部分金融机构原本对美元也未抱多少希望，但在评估各种外汇资产风险程度之后，认为美元资产相对便宜，此次金融危机的始作俑者美国自然被当做“临时避难所”，美元也再次作为避险货币而受到追捧。当然，市场预期美国总统奥巴马将推行大举刺激经济的新政，这将使美国经济率先复苏的可能性增加。一旦美国经济领先欧洲经济复苏，则美联储就会率先开启升息周期，这也是近期推升美元的另一个重要原因。当然，美元若要持续走强，则必须克服货币政策陷入低利率陷阱以及为避免经济深度衰退而激增财政赤字这两大利空因素的挑战。就英国和英镑而言，由于2008年年底英国通货膨胀率上升到了47％；失业率达55％，房市极度低迷，个人消费疲软，总体经济形势不容乐观，金融市场仍有再度动荡的可能，英镑长线走弱。就澳大利亚和澳元而言，澳大利亚近期的一系列数据显示其经济运行较为平稳，但作为世界三大商品货币之一的澳元也陷入困境。在石油和金属资源价格下跌的背景下，各大投资机构纷纷抛售澳元以降低风险，加之新一轮的降息，推动澳元汇率下跌。就日本和日元而言，日本已不具备降息的空间，且大量的投资机构纷纷投向日元，日元近期相对坚挺，中长期汇率有不断走高的迹象。就欧洲和欧元而言，随着美国次贷危机的蔓延，近期欧洲主要国家（如德国、法国、西班牙等）面临巨大的财政负担，金融系统的问题也不断暴露出来，欧洲经济衰退几成定局，欧元受此影响将主动缓慢贬值。
通过上述基本面分析，我们大致可以看清各主要经济体及其货币未来较长一段时期的基本走势。准确把握经济形势，有助于通过中长线操作获利。当然，由于各主要经济体受此次金融危机冲击的程度不同，所采取的政策及应对措施也各有差异，加上甲型H1N1流感和局部政治冲突等因素对汇市的动态影响，在短期内仅靠基本面分析难以洞察投资机会，为此还须融合技术面分析方法，以便在起伏不定的汇率波动中捕捉最佳进出时机。客观地说，精明的外汇投资者不仅不会因全球金融危机而一筹莫展，反而还可能从频繁的汇率震荡中寻求更多的短期获利机会。如果您能比较准确地预测某种货币汇率的涨跌，持有该外汇多头或空头便可赚钱，适当买入看涨期权或看跌期权则能使您获利更丰或对冲风险。另外，利用杠杆效应较高的外汇期权和期货交易，只需占用您较少的资金便可进行外汇投资，只要判断正确，收益将加倍增大。
摆脱金融危机的困扰，信心最为重要。香港某著名学者主张当下停止所有投资的态度，未免过于消极。任何时候都是不进则退，置身经济一体化的“地球村”中，谁都不可能独善其身（每个国家如此，每个投资者也是如此）。股市、房市的走势尚不明朗，投资者不宜在这些领域盲目“突围”。好在投资外汇无论“做多”或“做空”都有获利机会，您何不一试身手？当然，“不熟不做”是妇孺皆知的道理，欲更好地把握汇市规律，练好外汇投资的基本功，阁下可根据自身的金融与投资素养，有选择地阅读本书的某些章节，并在实践中活学活用，不断增强驾驭汇市的能力。
赢在汇市，让我们一起踏上征途。“Yes；We　can！”（奥巴马竞选演说的经典口号。）
过文俊
戊子岁末于香港考察途中　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　第一节　纵横捭阖话外汇：外汇及其分类
　一、外汇的内涵与外延
外汇并不是一个陌生的名词，但要将其释义讲透彻，则需从多个视角来解读。本书先从其状态（静态和动态）来解读，然后再将静态意义上的外汇分别从广义和狭义的角度来解读。
（一）动态意义上的外汇
从动态意义上看，外汇乃指国际汇兑（Foreign　Exchange），是清算国际间以不同货币表示的债权债务或资金往来而进行的货币兑换行为。众所周知，每个国家都有其本国的流通货币，各国的法律可以强制规定本国货币在国内自由流通，可是一旦跨越货币发行国的国境，就不一定能保证其在别的国家自由流通。然而，各国之间在经贸活动及其他经济往来（如国际间的资金借贷、跨国公司总部与其国外分支机构之间的汇款业务等）中以不同货币表示的债权债务或资金往来，都需要将一种货币按一定的比率换算为另一种货币，或两种货币按一定的比率换算成第三种货币，才能顺利进行国际结算。这种货币兑换行为，就是动态意义上的外汇。
（二）静态意义上的外汇
从静态意义上看，外汇是国际间为清算以不同货币表示的债权债务或资金往来所采用的汇兑手段和工具，也是开展国际汇兑活动最基本的载体。通常情况下，我们所说的外汇是静态意义上的外汇。不过，只作上述解读，读者也许仍然感到模糊或费解，至少对其外延以及具体表现形式不很清楚。因此我们还需从广义和狭义两个方面进一步剖析，引导读者敲开汇市“大观园”的第一道门。
1广义的外汇
广义的外汇（静态）是指一切用外币表示的资产。在各国政府有关管理政策和国际金融机构的文件中，一般都用广义的概念来定义外汇，但各种机构对其外延的描述并不完全一致。如国际货币基金组织（International　Monetary　Fund，IMF）将其描述为：“外汇是货币行政管理部门（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的国际收支逆差时可以使用的债权。其中包括中央银行之间及政府间协议而发行的在市场上不流通的债券，而不论它是以债务国货币还是以债权国货币表示。”《中华人民共和国外汇管理条例》（1996年1月29日颁布）第三条则描述为：外汇是指以外币表示的可以用做国际清偿的支付手段和资产，包括外国货币（包括纸币、铸币）、外币支付凭证（包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）、外币有价证券（包括政府债券、公司债券、股票等）、特别提款权和其他外汇资产。
2狭义的外汇
狭义的外汇（静态）是指以外币表示的用于国际结算的支付手段（此乃我们通常所说的外汇之定义）。从这个意义上讲，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据（主要包括银行汇票、支票、银行存款等）才构成外汇，而不能把外汇简单地等同于外国货币。判别外币资产是否为外汇有以下三个标准：其一，看其能否自由兑换其他货币表示的资产；其二，看其能否在国际经济往来中被各国普遍接受和使用；其三，看其能否保证得到偿付。
常见的外汇如表11所示（世界各主要国家的货币名称参见本书附录A）。表11常用自由兑换货币名称及标准代码
货币代码英文名称中文名称习惯写法USDUS　Dollar美元＄／US＄EUREURO欧元GBPPound　Sterling英镑￡（续）货币代码英文名称中文名称习惯写法JPYYEN日元JP￥CHFSwiss　France瑞士法郎SFSEK　Swedish　Krouna瑞典克朗SKrNOKNorwegian　Krouna挪威克朗NKrCADCanadian　Dollar加拿大元Can＄AUD　Australia　Dollar澳大利亚元A＄SGD　Singapore　Dollar　新加坡元S＄HKD　Hong　Kong　Dollar港元HK＄MOPPataca　澳门元P／PatMYRMalaysian　Ringgit　马来西亚林吉特M＄THB　Thai　Baht泰国铢BKRWKorea　Won　韩国元WSDRSpecial　Drawing　Right特别提款权SDRs二、外汇的分类
（一）按货币兑换受限制程度的不同分为自由外汇、有限自由外汇和记账外汇
1自由外汇
自由外汇就是在国际结算中用得最多、在国际金融市场上可以自由买卖、在国际金融中可以用于偿清债权债务、并可以自由兑换其他国家货币的外汇（例如美元、英镑等）。
2有限自由外汇
有限自由外汇则是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。国际货币基金组织规定，凡对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。世界上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币（目前人民币也在此之列）。
3记账外汇
记账外汇是指记账于双方指定银行账户上的外汇，它不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付。
（二）按外汇来源和用途的不同分为贸易外汇、非贸易外汇和金融外汇
1贸易外汇
贸易外汇是指来源或用于进出口贸易的外汇，即由于国际间商品流通所形成的国际支付手段。
2非贸易外汇
非贸易外汇是指因非贸易往来而发生收入和支出的外汇（包括侨汇、旅游外汇、劳务外汇、私人外汇、驻外机构经费，以及交通、民航、邮电、铁路、银行、保险、港口等部门对外业务收支的外汇）。
3金融外汇
金融外汇是指以某种金融资产形态表现的外汇。例如银行同业间买卖的外汇，它并非来自或用于贸易活动，而是管理各种货币头寸过程中的金融资产；又如国家间资本转移的外汇，其无论是间接投资还是直接投资，都以某国货币表示的金融资产形态出现。
（三）按外汇买卖交割期限的不同分为即期外汇和远期外汇
1即期外汇
即期外汇是指买卖双方在成交后两个营业日内进行交割的外汇（交割日可以是当日和次日，更多是成交后第二个营业日）。
2远期外汇
远期外汇则是指买卖双方在签订买卖合同时，约定在将来某一时刻进行交割的外汇。
（四）按货币币值是否坚挺及汇率走势是否趋升分为硬外汇和软外汇
1硬外汇
硬外汇是指币值坚挺，购买能力较强，汇价呈上涨趋势的自由兑换货币。
2软外汇
软外汇是指币值疲软，购买能力较弱，汇价呈下跌趋势的自由兑换货币。
由于各国国内外经济、政治状况千变万化，各种货币的硬、软状态并非一成不变。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　第二节　直接间接标价格：汇率的标价方法及其…
　一、　汇率的概念
国际间经济交往所产生的债权债务关系到期都要进行结算，而国际结算就是通过不同货币的兑换（即外汇买卖）来完成的。在国际汇兑中，不同货币之间的兑换比率称为外汇汇率（Foreign　Exchange　Rate，简称汇率）。如同商品市场上每种商品都有价格一样，汇率就是一种货币用另一种货币表示的价格（即买卖外汇的汇价）。
在国际汇兑中，不同的货币之间均可相互表示对方的价格，因此汇率具有双向表示的特点——既可以用本国货币来表示外国货币的价格，也可以用外国货币来表示本国货币的价格。某国的外汇汇率究竟如何表示，取决于其所采取的标价方法。
二、汇率的标价方法
（一）直接标价法
直接标价法（Direct　Quotation）是指以一定单位（如1个单位、100个单位）的外国货币为标准，折算成若干单位本国货币的汇率标价方法。在这种标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。　若一定数额外国货币折合本国货币的数额比以往增加，意味着外汇汇率上涨（或者说外国货币升值，本国货币贬值）；相反，若一定数额外国货币折合本国货币的数额比以往减少，意味着外汇汇率下降（或者说外国货币贬值，本国货币升值）。目前，大多数国家采取直接标价法，国际市场上大多数汇率也是以这种方法标示的。
（二）间接标价法
间接标价法（Indirect　Quotation）是指以一定单位（如1个单位、100个单位）的本国货币为标准，折算成若干单位外国货币的汇率标价方法。在这种标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。若一定数额的本国货币折合外国货币的数额比以往增加，意味着外汇汇率下降（或者说外国货币贬值，本国货币升值）；相反，若一定数额本国货币折合外国货币的数额比以往减少，意味着外汇汇率上涨（或者说外国货币升值，本国货币贬值）。目前，英国、美国、澳大利亚等国采用间接标价法。由于英镑最早成为国际结算的主要货币，因此英国长期以来一直采用间接标价法。美国也曾采用直接标价法，但由于第二次世界大战后美国的经济实力迅速上升，美元逐渐成为国际结算和国际储备的主要货币，为了便于计价结算，美国从1978年9月1日起采用间接标价法（但美元对英镑的汇率，仍然沿用直接标价法）。
无论在哪种标价法下，数量固定不变的货币称“标准货币”或“基础货币”，数量不断变化的货币称“标价货币”或“从价货币”。在直接标价法下，标准货币是外国货币，标价货币是本国货币；而在间接标价法下，情况正好与之相反。两种标价法都是以标价货币的数量表示标准货币的价格。
三、汇率的分类
汇率虽然被概括地定义为两种货币的兑换比率，但基于不同的划分标准，其表现形式多种多样。或者说，根据实际应用的不同需要，汇率可以划分为若干具体的种类。
（一）从银行买卖外汇的角度划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率
1买入汇率
买入汇率（Buying　Rate）　也称买入价，是外汇银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。一般而言，外币折合本币数较少的那个汇率，就是买入汇率（表示买入一定数额的外汇需要付出多少本国货币）。　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　第二节　直接间接标价格：汇率的标价方法及其…
　2卖出汇率
卖出汇率（Selling　Rate）也称卖出价，是外汇银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。一般而言，外币折合本币数较多的那个汇率，就是卖出汇率（表示卖出一定数额的外汇需要收回多少本国货币）。
外汇银行买卖外汇的目的是为了追求利润，他们通过低价买进、高价卖出来赚取买卖差价。也就是说，买入汇率和卖出汇率的差额就是银行经营外汇业务的利润。买入汇率和卖出汇率的差额一般为01％～05％。
3中间汇率
中间汇率（Middle　Rate）也称中间价，是买入汇率和卖出汇率的平均数。各种新闻媒体在报道外汇行情时大多采用中间汇率，人们研究汇率变化也往往参照中间汇率。
4现钞汇率
现钞汇率（Bank　Note　Rate）也称现钞价，是银行同客户买卖外币现钞时使用的汇率。现钞买入价一般低于外汇买入价，而现钞卖出价与外汇卖出价相同。
为什么现钞买入价一般低于外汇买入价？因为银行在买进外汇（外币支付凭证）后，资金通过划账很快就可以存入外国银行，开始生息或可以调拨使用。而现钞却只能在其发行国使用，或存入其发行国银行或外国银行才能获得利息收入。因此，银行买进外国钞票后，要经过一段时间，等外币现钞积累到一定数量后，才能将其运送并存入外国银行调拨使用。在此以前买进外币钞票的银行要承受一定的利息损失，并且将外币现钞运送并存入外国银行的过程中还有运费和保险费等支出。银行要将这些损失及费用转嫁给卖出外币现钞的客户，故银行买入外币现钞的价格低于买入外汇的价格。
（二）按外汇管制的程度划分为官方汇率和市场汇率
1官方汇率
官方汇率（Official　Rate）　又称法定汇率，是指在外汇管制比较严格的国家或地区，由政府授权的官方机构（如财政部、中央银行或外汇管理机构等）制定并公布的汇率。这些国家一般没有外汇市场，一切外汇交易都必须以官方汇率为准。官方汇率一般不会频繁调整，这虽然有助于汇率稳定，但也使得汇率缺乏弹性。
2市场汇率
市场汇率（Market　Rate）　是指在外汇管制比较松弛的国家或地区（一般是市场机制较发达的国家或地区），外汇市场上自由买卖外汇的价格。在这些国家或地区，汇率受外汇供求关系影响而经常性地自发变化。官方机构为了控制汇率波动的幅度和频率，一般通过参与外汇市场活动来干预汇率。
（三）按外汇交易中支付方式的不同划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
1电汇汇率
电汇汇率（Telegraphic　Transfer　Rate，T/T）　也称电汇价，是指银行卖出外汇时用电讯方式通知境外联行或代理行支付外汇给收款人所使用的外汇价格。在电汇方式下，银行一般用电传、传真等方式通知国外分行支付款项，外汇付出迅速，银行很少占用客户的资金。在国际金融市场上，汇率很不稳定，进出口商为避免外汇风险，往往在贸易合同中约定使用电汇方式。银行同业买卖外汇或资金划拨也都使用电汇。因而电汇汇率已成为一种具有代表性的汇率，其他汇率都是以电汇汇率为基础计算出来的。各国公布的外汇汇率，一般都是指电汇汇率。
2信汇汇率
信汇汇率（Mail　Transfer　Rate，M/T）也称信汇价，是指用信函方式通知境外联行或代理行付款的外汇价格。由于航空邮寄函件比电讯通知需要的时间长，银行在一定时间内可以占用客户的资金，因此信汇汇率比电汇汇率低一些。　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　第二节　直接间接标价格：汇率的标价方法及其…
　3票汇汇率
票汇汇率（Demand　Draft　Rate，D/D）是指银行买卖即期汇票的汇率。买卖即期汇票的所需时间也比较长，故票汇汇率也比电汇汇率低。
（四）按外汇交易的交割时间划分为即期汇率和远期汇率
1即期汇率
即期汇率（Spot　Rate）也称现汇汇率，是指外汇买卖双方在外汇买卖成交后的两个营业日内办理交割的汇率，它是由成交时的外汇供求关系决定的。除非特别注明，外汇市场的汇率以及官方牌价均为即期汇率。
2远期汇率
远期汇率（Forward　Rate）　也称期汇汇率，是指在外汇买卖双方达成的外汇买卖协议中，约定将来某一时间进行交割时所使用的汇率。
（五）按汇率是否适用于不同的来源和用途划分单一汇率和多种汇率
1单一汇率
一国货币对某一外币只规定一个汇率，这一汇率适用于各种不同来源与用途的外汇买卖，或一国货币对外币即期汇率的买卖差价不超过2％者（国际货币基金组织规定），这样的汇率称为单一汇率（Single　Rate）。
2多种汇率或复汇率
一国货币对某一外币的汇率因外汇的来源和用途不同而规定两种或两种以上的汇率，或本币与外币即期汇率的买卖差价超过2％者（国际货币基金组织规定），这样的汇率称为多种汇率或复汇率（Multiple　Rate）。如因外汇用途不同可分为贸易汇率和金融汇率等。
（1）贸易汇率（mercial　Rate）。贸易汇率是指用于进出口贸易及其从属费用计价结算的汇率，其目的通常是鼓励出口和限制进口，从而改善本国的贸易状况。
（2）金融汇率（Financial　Rate）。金融汇率是指用于非贸易往来（如劳务、资本移动等）的结算汇率，其目的通常是为了增加非贸易外汇收入或限制资本流出入。
（六）按外汇买卖的对象不同划分为银行间汇率和商业汇率
1银行间汇率
银行间汇率（Interbank　Rate）也称同业汇率，是指银行同业之间买卖外汇所使用的汇率。由于外汇银行是外汇市场的主要参与者，银行间的外汇交易活动比较集中地反映了外汇市场的价格动态，故银行间汇率还被称为市场汇率。银行间汇率由外汇市场的供求关系决定，买卖差价一般很小。
2商业汇率
商业汇率（mercial　Rate）　是指银行与客户之间买卖外汇所使用的汇率。商业汇率是根据银行同业汇率适当增（卖出价）减（买入价）而形成的，故其买卖差价要大于银行间汇率。
（七）按制定汇率的角度不同划分为基准汇率和交叉汇率
1基准汇率
基准汇率（Basic　Rate）是指一国货币与某种被国际普遍接受的关键货币（Key　Currency）的比价。第二次世界大战后，由于美元取代了英镑而成为国际结算中使用最多、在各国国际储备中占比最大的关键货币，故美元被大多数国家普遍接受�

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