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大乱局--金融危机五大悬案-第5部分
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不管是提前量把握得好还是运气或其他因素，巴西治理通货膨胀的经验引起了人们极大的好奇心。巴西目前得到的教训是不再相信奇迹，脚踏实地，追求可持续发展才是长久之计。
巴西政府收入增加，白领人员增多，贫富之间差距缩小，这都是过去15年来经济改革的结果。巴西参议员阿罗佐·莫卡丹特（Aloizio Mercadante）说：“过去是美国打个喷嚏巴西就感冒，现在美国都成了重症病人，我们连个喷嚏都没打。”巴西财长2008年初曾对美国的次贷危机评论说：“感谢上帝，至少这次不是我们的错。”美国人万万没有料到自己也会跌入债务的鸿沟，曾经饱受债务压力的巴西经济学家可以给美国的精英们上一课了。
悬案之五 金融危机与实体经济到底是什么关系（1）
导语
如今人们争论的一个热门话题；是金融危机是否会对实体经济产生影响。在金融危机标志性的恶性事件发生之前，美国经济实际上已经进入了不正常状态。尽管人们已经习惯了用宏观经济指标判断经济形势，但人们的切身感受才是最真实的。对于美国经济而言，在通货膨胀下实体经济恶化为金融危机埋下了伏笔。金融危机爆发后，半年前就已形成的实体经济恶化局面进一步扩大了。这里的重点是2008年上半年普通人和各行业对通货膨胀的感受，对比现实可以使我们对这一次金融危机有一个更全面的理解。
美国人最怕的就是通货膨胀
美国前总统罗纳德·里根曾经说：“通货膨胀像强盗一样凶猛，像劫匪一样吓人，像杀手一样致命。”这也表达了美国人对通货膨胀的普遍心态。
从美国政府公布的数据看，美国的通货膨胀并没有达到吓人的程度。但普通美国人却不这么看。人们已经感受到了物价上涨所带来的压力，而媒体接二连三爆出的金融机构倒闭案，更是不断冲击着美国人的神经，考验着美国人的心理承受能力。
充满着优伤和怀旧色彩的布鲁斯又重新在一些城市流行起来。音乐反映着人们的情绪，对于大多数美国人来说，目前经历的可能是有生以来最严重的金融危机。与2000年和2001年的网络泡沫破灭，20世纪80年代和90年代的储蓄危机相比，它的规模、程度和影响都大得多。
美国纽约州参议员查尔斯·舒默说：“这是一场谁都说不清的危机！”
对于绝大多数美国人来说，这场危机给他们带来的心理阴影大于实际影响。物价上涨了，普通美国人并没有感到有什么东西贵得买不起了，但是他们确实感到自己的财富在缩水，没有了往日富足的感觉。
◆ 物价上涨改变了美国人的消费观
美国人是世界上比任何国家都青睐超前消费的民族，消费占美国GDP总量的2/3。经历了长期经济繁荣，过惯了衣食无忧的舒适生活的美国人，支撑着美国经济的繁荣增长。2008年上半年美国出现了房市、股市、信贷紧缩，以及高油价和高食品价格并存的前所未有的糟糕局面。
恐惧与焦虑正影响着美国人的心理。通胀就像无声的命令，改变着美国人的一些消费陋习。美国人无力改变油价的上涨趋势，能做的只能是重新安排如何花钱。
迅速调整生活方式是美国人应对通胀的本能反应。购物者的想法发生了重大转变，他们的考虑因素正从是否有用转向是否实惠，对价格异常敏感。很多美国人再也不去休闲餐厅，而是更多地在家用餐。
2008年6月对5万名消费者通过E…Mail的一个调查显示，78％的人减少了购物次数，52％的人减少光顾餐馆的次数。此外，调查发现今年的美国人竟然宁愿购买多功能药品，而不是单一功能药品；全家选用同一品牌的洗发水，而不是每人一种。他们从名牌产品转向零售商自有品牌，从运动型多用途车（SUV）转向小型车，从全方位服务的大型百货店商店转向折扣店。美国消费者20年来对高价新奇产品与诸多奢侈品的购买兴趣正在急剧下降。
美国人在高通胀到来时的适应能力超强，在高油价面前，他们作出迅速的反应是：购买节能车，找一个离家近的工作，减少不必要的旅行。当无力支付房价时他们会迅速卖房，搬到廉价房屋或租房。
悬案之五 金融危机与实体经济到底是什么关系（2）
这是自20世纪70年代中期以来变化最剧烈的一次。过去二十年里，48岁的休斯顿软件销售员鲍伯·斯万森（Bob Swanson）绝大部分时间都开着他的宝马汽车。但随着汽油价格大幅飙升，斯万森最终将他的8缸宝马540轿车换成了一辆更省油的4缸本田雅阁（Honda Accord）二手车。斯万森说，他以前的汽车每加仑跑15英里，现在的车平均跑24英里。根据美国能源部的统计，美国人在2008年5月比2007年同期少开车96亿英里，美国人减少用油将对全球的油价产生影响，致使油价下跌。
阿拉斯加州虽然产油，但是由于人口太少，达不到规模经营，该州的平均汽油价格高居全美之冠。印第安居住小区莱姆村（Lime Village）的油价已达每加仑855美元。高油价为该州政府带来丰厚的税收，但给一般民众带来了极大不便，特别是偏僻的乡村，运输成为头疼的问题。莱姆村的汽油是从1800英里外的安卡拉经大型平底船运到贝塞尔（Bethel），再用另一艘驳船沿库斯科昆姆（Kuskokwim）河北运，然后再用小飞机运到最终目的地，难怪油价如此之高。莱姆村的村民平时乘船或开车的次数大为减少，要使用舟车之前都事先规划好，把检测渔网和收集柴薪的任务一次完成。莱姆村村长乌苏拉·葛拉罕（Ursula Graham）说，油价再涨下去，可能要恢复到用狗拉雪橇的交通方式了。
社会羡慕的人物也发生了微妙的变化，有些情况下，省钱的本领甚至取代大笔花钱而成为人们敬佩的对象。俄勒冈州波特兰市的琳达·巴特勒（Linda Butler）使用优惠券已经有几十年了。她说，在过去的6个月中，她常常会在结账时碰到有人向她咨询购物的诀窍。这位51岁的主妇大量使用优惠券，常常会把本来150美元的购物账单降到40美元。由于太多的人询问，她正在考虑免费开设有关如何省钱的课程。
◆ 通货膨胀增加了人们的心理压力
没钱的人，最盼着的就是有钱，以为挣钱越多就越开心。然而挣钱多不等于开心，只要心里有压力，就是不开心。
美国的工薪阶层，工资挣得比同样工种的中国人多几倍，享受着很高的生活水准，过得可是现代化的生活，他们同样也有不开心的事。
越来越多的美国人发现，美国是世界上最强大的国家，却不是世界上最富有的国家；美国是世界上最发达的国家，却不是令人感到最幸福的国家。很多美国人现在感到实现心中的美国梦越来越难。
通货膨胀给人们带来的是不安定的感觉。工资虽然还算稳定，但以实际购买力衡量的实际收入在不断下降。这个时候最希望的是加薪，但更担心的是企业裁员。
昂贵的医疗保险系统在通胀时代更是让人苦不堪言。医保对工资形成巨大压力，一些现金紧张的公司被迫停止为员工买医疗保险，大部分美国人靠公司为其购买保险，在这个非常年代，一旦失业，全家的保险都要泡汤，简直太恐怖了。怪不得不少美国人在比较了其他国家后，大声呼吁，为什么美国人钱挣得不少，但就是难以开心。背负着高昂的生活压力，美国人又怎么能够开心呢？
美国劳工部的统计数字显示，奶制品和面包价格同2007年相比上涨15％，鸡蛋价格上涨267％；能源信息管理的数据是汽油价格涨了367％，医保开支同2000年比涨了91％，平均每户美国家庭的生活开支比２０００年增加了近５０００美元。如果将通货膨胀因素考虑在内，美国人的收入在２００７年出现了负增长，而这一趋势在中低收入者身上表现尤为明显。书 包 网 txt小说上传分享
悬案之五 金融危机与实体经济到底是什么关系（3）
盖洛普调查公司的调查显示，10个美国人中有7位认为财富应该平均分配。这在以往是很少见的。仔细看看收入的变化，便可得到一些答案。2000~2007年期间，美国家庭真实收入中值下降1175美元，家庭平均基本支出（如汽油、住房、食品和医保等）为4655美元，拥有5岁以下儿童的家庭每月要额外支出1500美元，上学后的儿童成本增加622美元。
美国经济的中流砥柱中产阶级实际收入下降。为了生活，他们不得不严重依赖信用卡。许多家庭在通胀压力下被迫借贷，各类贷款数额明显增长，2008年上半年有４３５５％的美国家庭只能通过信用卡来维持收支平衡。
伯克利的经济学家伊曼努尔·塞茨（Emmanuel Saez） 收集的数据显示，在2002~2006年期间，占人口1％的最富有人群收入年度增长率为11％，而99％的美国人年平均增长率不到1％。
美国商务部人口普查局提供的数据显示，２００６年，美国最富有的1/5家庭平均年收入为１６８１７０美元，而最贫困的1/5家庭年收入仅为１１３５２美元。前者为后者的近１５倍。美国最富有的１％家庭占有美国总财富的1/3，而占总人口６０％的中低收入者仅占财富的４２％。这是20年以来的最大差距，而按人种划分，贫富差距则更加明显。
美国联邦储备系统数据显示，在２００４年，白人净资产平均为１４０８万美元，而非白人仅为２４９万美元，相差近６倍。曾是多少人一生追求的美国梦的根基正受到威胁。如今想要在美国改变经济、社会地位，比在任何其他富裕国家都要困难。随着失业率的上升，一些被解雇回家的员工开始重拾儿时的旧梦，创业成为新的选择。但由于信贷紧缩，没有资金做后盾，创业之路困难重重。
◆ 通货膨胀使中低收入阶层“首当其冲”
通货膨胀中受影响最大的还是美国的中、低收入阶层。因为没有汽车和房子，最穷的阶层受影响不算大，而最富有的阶层，有足够的储备和高额的收入，足以帮助他们渡过暂时的难关，不过，他们也开始减少奢侈开销。穷人与富人之间的阶层才是最大的受害者。而这部分人群又占人口中的绝大多数。
美国中产阶级的生活水平从几年前就开始下滑。哈佛大学教授伊丽莎白·沃伦在向国会联合经济委员会提供的一份证词中说，对于许多美国家庭而言，衰退不是最近半年的事情，而是“早在几年前就已开始”了。“对于上下班交通方式和路线都未改变的家庭而言，与２０００年相比，现在的汽油开支平均多出２１９５美元。”
居高不下的国际原油价格是“吃”掉许多美国人，特别是中产阶级收入的元凶之一。中产阶级家庭是美国经济发展的原动力，但他们的收入能力和财务状况在过去７年出现实质性递减，中低收入者生活趋于紧张的同时，还出现了贫富两极分化。
美国农业生产的大规模运作形成了以南部和加州等地区为主的生产格局。农产品靠公路运输抵达超市，因高油价而上调的运输费不得不被分摊到消费者身上，形成恶性循环。
二十多年的经济繁荣，使未受过苦难的年轻一代生活在幻觉中，认为经济危机是遥远的事情，不会发生在他们的身上。3/4 的美国人认为保持中产阶级的生活方式比5年前困难得多。
悬案之五 金融危机与实体经济到底是什么关系（4）
◆ 法官集体上诉，就为了给自己涨工资
金融危机爆发前，美国的经济状况已经明显恶化，这里举的法官要求涨工资的事例就很能说明问题。在美国，法官的真实收入是受宪法保护的。金融危机爆发前的通货膨胀实际上已经触动了美国人承受能力的底线。
在法制社会，谁能主持公道？那还用说，当然是法官。谁要是受了委屈，谁要是有什么争端，一纸诉状递上法院，法官肯定会给你做主。不过，要是法官们要想解决问题，谁给做主呢？美国的法官最近就遇到了这样的问题。
法官不是不食人间烟火的神仙，法官也是人，法官也要吃饭。物价涨了，法官也一样着慌， 要求涨工资的愿望一点儿也不比别人差。本来10年前，美国法官的工资每年1367万美金，那可是价值500盎司的黄金，如今，没人偷，没人抢，不知怎么连150盎司黄金都换不回来了，遇上谁都得急。这一来，美国纽约州的法官可坐不住了。由首席###官卡叶牵头， 一纸诉状把州长和立法议员告上了法庭，目的只有一个，就是涨工资。为此，卡叶###官还专门请了律师，另外四个法官更绝，开口就要政府赔偿60万美金，以补偿通货膨胀给他们造成的损失。
法官们的理由很充分，美国开国之初，宪法规定，美国法官的工资以粮食折算的购买力为标准，没有任何理由以任何形式降低法官的工资。法官都在闹工资了，他们可是端铁饭碗的国家公务人员啊。诚然，从西班牙到墨西哥，从法国到印度，满世界到处都能看见员工罢工要求涨工资的报道。可那些人是产业工人，是受资本家剥削的弱势群体，你法官跟着起什么哄？如果连法官都慌了神，那社会还不乱了套。
◆ 油价上涨，加油站却未挣到大钱
价格上涨必然会降低消费需求，连原本赚大钱的加油站都遭受波及。按照常理，很多人会以为，谁涨价，谁赚钱，谁先涨价，谁就先占便宜。这次通货膨胀来了，加油站肯定是最赚钱的地方。然而出乎人们意料的是，汽油涨价了，不少加油站不但没赚到多少钱，反而开不下去了。通货膨胀扭曲了市场，商品的需求价格弹性越大，市场结构变化越大。汽油就是这样。
据纽约市消防部门统计，过去一年半以来，全市已有90家加油站宣布倒闭。油价高涨改变人们的购车观念和出行方式，比如选开省油的车，改乘公交车，骑自行车，以步当车，不少加油站大叹时机不佳，生意大起大落，有时一加仑只有10美分利润，干脆关掉，免得再赔钱。有些还留下加油站内的杂货店继续经营，靠卖乐透彩券、香烟及啤酒等勉强度日。
另一个让加油站吃不消的是，原本只有丁点儿薄利，而美国消费者加油大多使用信用卡，必须支付银行的高昂手续费使加油站的这块利润薄饼又被蚕食一大块。以纽约市而言，汽油税很重，几乎是新泽西州的两倍，更让不少纽约车主宁可选择付过桥费跨州到新泽西州加油，难怪纽约市加油站会面临关门的威胁。
美国正在重新装备起来
——外包产业正向美国回流
金融危机给世界经济带来的一个重要影响是国际贸易格局将发生重大变化。这个进程从金融危机爆发前，出现全球通货膨胀时就开始变得很明显了。金融危机之后，要重新振兴美国经济，发展制造业应该说是一个必然的出路，外包产业回流是个值得格外注意的动向。
悬案之五 金融危机与实体经济到底是什么关系（5）
在国际分工方面，中国企业不怕和发展中国家竞争，但是如果竞争对手是美国企业，就是另外一回事了。如今，很多中国的外向型企业开始走下坡路，它们可能还没有充分意识到，美国人正在重新直接进入制造业，参与国际竞争。如果美国重新装备起来，对中国企业将产生新的威胁。
◆ 外包就是让全世界给美国人打工
外包曾几何时成为美国公司风靡一时的策略，似乎不考虑外包，就有掉队的可能。
劳心者治人，劳力者治于人，在全球化产业分工中，美国人就是这句话的实践者。因为日子过得富裕，苦活、脏活、累活美国人都不愿意干，所有这类工厂便统统迁到了海外。美国人曾说：三流的企业搞生产，二流的企业搞技术，一流的企业定标准。定个标准就让全世界的人民去忙活吧。
通信和信息技术的迅猛发展加速了美国公司的外包速度。面对美国劳务市场高昂的成本，为了保住市场中的竞争地位，美国公司将触角伸向海外，亚洲成为其首选，那里充满着异国情趣和廉价的劳动力，当地政府在政策方面的慷慨相助，以及当地市场的潜在吸引力，使各行各业的美国公司再也不能等待奇迹的发生。通往亚洲的飞机上，坐满了满脸充满期待成功的喜悦、手中不停地勾画战略计划与谈判方案的美国商人，进军新大陆成为美国公司提高增长率的新魔棒。
然而，世界变平坦的速度出乎任何人的想象，其中也包括美国的商人。新兴经济体的迅速崛起，从某种意义上说，对于美国公司却意味着失望，海外市场的劳动力成本优势正变得不明显，加上税收政策的变化，当地企业的成长正日益挑战着美国公司的竞争优势。
美国公司的外包影响着美国的行业产出、就业和行业对经济增长的贡献。2006年的数据显示，美国国内公司的外包服务占GDP的份额由1982年的7％增加到12％，对外包服务和产品的进口目前占全美进口的50％。
30年来，美国生产商不断前往成本更低的国家建厂生产，对美国经济而言，这是个苦乐参半的选择。虽然消费者能买到更便宜的产品，但美国制造业工人却丢掉了薪水不错的工作。不过，在经历了过去10年的爆发期后，美国企业海外建厂的步伐已在放缓。
通胀对外包企业更是雪上加霜，高油价抬高运费，成本优势被侵蚀，外包正失去其耀眼的光环。
外包曾一度将制造成本压了下来，使美国消费者享受着低廉的物价，也降低了工资上涨的压力，起到保持物价稳定的作用。这种日子已一去不复返。中国的制造成本不再低廉，人民币升值加上增值税上涨11％，取消了大部分出口退税，新《劳动法》实施和技术工人的紧俏使劳动成本在过去几年增长50％。外包模式经历着前所未有的考验。
◆ 石油涨价撑大了地球
外包盛行时过分强调了通信成本带来的便利，却忽视了与石油相关的运输成本，运输成本将成为外包商业模式难以回避的瓶颈。
许多商品的运输和分销成本已经超出制造成本，海外生产的优势已不能继续抵消运输成本上涨所带来的不利影响，对于一些低价格产品更是如此，考虑调整发展战略才是明智之举。
高运费正迫使美国制造业回流，从工业泵零部件、割草机电池到客厅沙发，所有商品的运输成本都在不断增长。这迫使一些制造商将生产线搬回北美，并冻结进一步扩大海外生产的计划。书 包 网 txt小说上传分享
悬案之五 金融危机与实体经济到底是什么关系（6）
从中国运送一个集装箱到美国的运费，从2008年1月份以来已经上涨了15％～20％。从亚洲运输一个40英尺标箱到美国东海岸，成本已是2000年的三倍，如果油价升至每桶200美元，运费还将再翻一番。现在的运输成本相当于美国进口关税的9％；2000年油价20美元一桶时，运费只相当于关税的3％。运费对分量重的产品打击最大，进口水果受到冲击，水果蔬菜种植本地化成为新的潮流。
距离就是金钱，根据业内专家估算，货物长途运输的距离每延长10％，燃料成本就上升45％。全球化正遭遇寒流的袭击。除了燃料，钢铁和树脂等基本原材料的价格上涨对制造业来说更是雪上加霜。2008年7月，美国制造业订单降到7年来的最低水平，原材料上涨幅度大，需求减少。
从政治方面看，过去30年来，各国在全球自由化方面的共同努力已被高昂的油价抵消，反全球化在美国和拉美一些国家开始抬头。
在海外的美国企业经营成本不断攀升，工人要求更高的工资，政府在逐步取消对外资的特殊待遇，并在环保政策和其他监管方面更趋严格。
一些公司，如位于美国密苏里州圣路易市的电气设备制造商艾默生公司（Emerson），考虑将生产线从亚洲移到离家近的墨西哥或美国本土。2008 年5月，一家两年前将产值一百多万美元的金属铸造业务从布列门（Bremen）迁往中国的工业泵制造商宣布，要在美国本土全面恢复生产。将工厂设在离零部件供应商和客户较近的地方，以减少运输成本。这种决策，经济学家称之为邻居效应（Neighborhood Effect），这种模式将成为新的时尚。
DESA LLC是一家非上市公司，以制造供橄榄球运动员在场边休息时取暖的设备而著称。最近该公司将大部分生产线从中国移回美国肯塔基州的鲍灵格林市 （Bowling Green）。DESA LLC公司的总裁海斯称，能把生产线迁回美国，公司觉得很幸运。几年前，海外制造似乎是个很好的主意，今天看来，在美国生产才是正确选择。
另外，外包的弊端也日益显露，一些服务业的外包质量大打折扣，拨通美国的服务热线，接电话的客服不是操着浓重的印度口音就是新加坡或韩国人。当告知住址时，由于这些人从未踏上过美国的土地，连最基本的城市位置都不懂，服务质量怎能令客户满意，这样的省钱战略不知道能为美国公司带来什么。
美国公司的最大优势就是对市场信号的敏感，尽管一些过早和过激的行动影响了公司的长远发展，但在昨天是历史，明天是未知的年代，有谁还去过多考虑10年、20年后的事情呢。一旦感觉不对，迅速掉转船头。
紧迫的是找到取代中国的国家，除印度外，没有国家能同中国的产业工人大军相比， 但印度基础设施还一时赶不上中国，越南和墨西哥成为热门选择。向南美的转移对美国公司来说可以说是讽刺，但也是无奈之举，这方面倒是瑞典的宜家公司有先见之明，2008年5月它在美国开了第一家工厂。
全球供应链，寻求低成本的模式正经受前所未有的挑战，巴西的铁矿石到中国加工，制造成洗衣机运回加州的长滩（Long Beach），再用车运到芝加哥的模式已不合时宜。想降低成本，必须将生产线搬到离客户近的地方。打回老家去成为不得不接受的现实。
跋：美国凭什么走出危机
美国凭什么走出危机
金融危机的五大悬案归结成一个最大的悬案就是美国经济如何走出危机。
有人说，金融危机是市场经济运行中的一种周期现象，经过一段时间，就能自行恢复。这是一种乐观的看法。然而，此次金融危机给我们留下了过多的悬念，局势究竟如何发展谁都不可能做出准确的预测。
这次金融危机对于所有人来说，都显得很陌生，事件的演化已经超出了人们已有的经验，也超出了人们的想象，很可能已经超出了经济波动的范畴。金融危机使近年来发展起来的现代金融模式遇到了前所未有的挑战。危机过后全球范围内的金融模式调整已是一个不能回避的现实问题。然而未来的金融业走向究竟如何，到目前为止，对于我们所有人来说，都是个谜。
◆ 金融危机很可能是一种超周期现象
当经济运行方式必须发生根本性的改变的时候，实际上就已经跳出了原有的经济运行轨道，以往的周期性经验就有可能不再成立。那么，美国经济如何走出危机的阴影就是一个无法提前预知的事情。此次金融危机产生的一系列复杂问题很有可能走向长期化。
经济危机超出了市场机制周期性的自发调节能力，并不是不可能的。人类历史上至少发生过三次这样的事情。
第一个例子是大萧条。自20世纪20年代末爆发以来，很快就席卷了全球。其产生的破坏力十分强大，最终成为第二次世界大战爆发的经济根源。大萧条产生的一系列社会问题，只有在战争结束后才得到了彻底解决。
第二个例子是20世纪70年代的滞胀。70年代初的石油危机，结束了长达二十年之久的战后繁荣，世界经济进入了漫长的动荡期。以经济增长缓慢、通货膨胀高居不下为特征的滞胀，成为长期困扰以美国为首的西方主要发达国家的经济难题。只是到了80年代中期，由于出现了以计算机普及与应用为标志的新技术革命，世界经济才再次走向了繁荣。
第三个例子是20世纪90年代初日本经济泡沫的破灭，从此日本经济一蹶不振，直到进入新世纪，仍没有摆脱衰退的阴影。直至今日，日本也没有找出重新振兴经济。恢复往日风光的理想办法。
如今的金融危机能不能使美国重蹈日本的覆辙，仍是一个有待进一步观察的事情。
◆ 传统方式不足以摆脱危机
从历史经验来看，要走出非周期性的衰落，是一个相当困难的事情，不仅需要具备一些特定的条件和历史机遇，还需要人们在思想和行动上的不断创新。大萧条催生了凯恩斯主义，使经济学进入了一个前所未有的新天地，如今，又到了经济学出现革命性突破的时刻了。如果不打破原有的思维定势，就不会迎来新时代繁荣的曙光。
美国的救市行动，不管声势多么浩大，都很难改变金融危机所造就的事实性灾难。实际上，在传统的思维模式下，美国政府可利用的政策工具十分有限。加大政府支出是刺激经济的一个比较有效的工具，只是目前美国的政府赤字已经直逼十万亿美元这个数量级。在如此沉重的财政负担下，增加政府支出能够带来哪些负面的东西，确实是摆在美国政府面前不能不正视的问题。
货币政策的效果到底怎样，是一个缺乏实证基础的问题。况且，运用货币政策，毕竟空间有限，零利率是底线。另外的选择就是印钞票，其结果只能导致人们对货币体系信心的彻底丧失。
货币政策与财政政策的组合是最佳选择，但如何设计却是一门艺术，其操作上遇到的最大难度在于经济活动的不可测性。市场经济如此复杂，仅凭统计方法采集的相关数据难以真实地反映经济活动的全貌与内在联系。即使找到了政策组合的最优方法，仅靠政策手段能不能把美国经济带出危机还是一个未知数。真是剪不断，理还乱。
正如英国布朗政府在金融危机前后的表现一样。经济政策是否能够收到实效，在很多时候是运气大于能力。20世纪80年代发达国家之所以走出了滞胀的陷阱，里根政府的政策措施的效果比较有限，真正起作用的是实体经济的技术进步。生产力发展了是解决一切经济难题的本源动力。
◆ 新的经济增长的题材在哪里
要走出金融危机留下的困局还是要靠实实在在的经济增长。这就需要实体经济出现能够拉动经济增长的强有力的增长题材。这些增长题材通常来自于人口
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