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大乱局--金融危机五大悬案-第3部分
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２００８年年初，这些股票账面价值为１４５亿美元。
◆ 雷曼兄弟公司的倒闭令人回味
雷曼兄弟公司的倒闭成为美国历史上影响最大的倒闭案。雷曼兄弟公司在许多金融产品市场上都是大庄家，很多投资了雷曼债券和与雷曼有业务关系的机构和企业都成为牺牲品。英国第三大银行巴克莱是唯一感到庆幸的金融机构。巴克莱窥探华尔街由来已久，只是没有好机会，收购雷曼计划也因没有美国政府支持而流产。最后它总算如愿以偿，以１７５亿美元收购雷曼的北美业务，还剔除了原雷曼公司的风险资产和负债，真是挺划算。
值得一提的是，宣布寻求破产保护时，雷曼兄弟公司的资产为6390亿美元，负债为6130亿美元，并非负债大于资产的典型破产案。福尔德确实感到冤。
福尔德将雷曼的倒闭归结为以下一系列因素：谣传、CDS产品的影响、裸做空、评级公司的降级，以及随之而来的客户和交易对手信心的丧失，加上一群同行睁着贪婪的眼睛等待政府资助来收购雷曼，任何一家公司在这样的处境下都难逃脱死亡的命运。
美国国会已接到福尔德准备的24箱文件。福尔德不得不向国会解释雷曼倒闭的原因，谁应负责，需要在哪些方面改革。福尔德说的都在理，但唯独未提到的缘由是，假如他不过分贪婪，在别人已经撤出次级债市场时去抄底，恐怕也不会出现现在这一幕。在他走出国会时，背后聚集着不少的示威者，其中一位妇女冲他喊“罪犯”，他回过头死死瞪了她一眼，坐着SUV离开。
雷曼的倒闭引发的后果恐怕是美联储始料不及的。现代金融业参与者之间的相互依存关系已大大超出人们的想象。尘埃尚未落定，雷曼兄弟公司倒闭的故事也只好留给历史学家慢慢追根溯源了。
悬案之三 石油价格为什么大起大落（1）
导语
石油价格的波动是由多种因素共同决定的。石油储量、开采成本、石油供应、石油需求和世界经济的宏观状况等，都是影响石油价格不可忽视的因素。金融危机爆发之前，石油价格出现了异乎寻常的飞速上涨，金融危机爆发之际，石油价格又开始快速回落，2008年11月石油价格跌到了50美元以下。石油价格未来走势是金融危机留给人们的重大悬念，它直接关系到实体经济运行的方方面面。这里以石油市场的投机炒作和美元贬值为重点，讲述2007年下半年以来石油市场的混乱状况。
难以捉摸的通货膨胀幽灵
房地产泡沫发展到次贷危机，次贷危机发展到金融危机，再到全球金融危机。在这个金融危机演化的三级跳中，始终有着一股神秘的力量，在冥冥之中左右着事态的发展方向。
通货膨胀就是这个幽灵。它来得不动声色，去得不留痕迹。它悄无声息地洗劫着人们的财富。谁都不知道它来自何方，也不知道它要走向哪里。当人们作好准备，向它开战时，它却神秘地消失了。这真是一个令人恐怖、令人慌乱、令人发疯的幽灵。这就是在这次全球金融危机前后，通货膨胀状况的真实写照。
通货膨胀的演化是一个逐步强化的过程。伴随着2001~2004年美联储连续11次降息，美国的通货膨胀率逐年上升，由2002年的16％上升到2005年的34％。形成这次通货膨胀上升的第一个螺旋。
在经济繁荣的同时，多重因素的作用导致了信用规模的快速膨胀，信用膨胀又进一步加剧了通货膨胀，形成通货膨胀上升的第二次螺旋。
2007年下半年以来，美国的通货膨胀率超过了4％，每个月的通胀率都在不断刷新。在通货膨胀压力下，大量资金开始向大宗商品期货市场进军，导致了石油价格和粮食价格快速上涨，进一步加速了通货膨胀，形成了通货膨胀的第三个螺旋，通货膨胀向全球快速扩散。
大约从2007年下半年开始，受国际石油市场价格持续上涨的影响，通货膨胀开始在全球范围内蔓延。世界上绝大多数国家都出现了不同程度的通货膨胀。
根据世界货币基金组织的统计，2007年英国CPI涨幅已接近4％，美国已突破5％的关口。80％的设定通货膨胀率控制目标的发达国家CPI都已超过了目标值。新兴经济体如俄罗斯、乌克兰、土耳其、南非、印度尼西亚和越南，通货膨胀率已达到两位数，而发展中国家的通货膨胀率则是发达国家的三倍。
英国《金融时报》指出：这是有史以来首次发生的全球性通货膨胀，其覆盖范围之广、影响程度之深，都将达到前所未有的水平。
2008年上半年，各国的物价水平仍然持续走高。为了应付通货膨胀，不少国家的政府临时改变了宏观经济策略，把防止通货膨胀当做了头等大事。2008年4月，韩国总统李明博就曾正式宣布，改变竞选总统时作出的经济发展承诺，把控制通货膨胀作为经济工作的首要目标。美国政府对油价的大幅攀升不敢轻视，担心市场可能存在着“系统风险”，立即采取行动查找原因。美国参议院商务委员会和美国商品期货委员会（CFTC）动用大量资源，调查市场投机者热钱炒作行为是否会操纵或影响油价。
正当各国政府纷纷调整政策方向，全力以赴准备应对通货膨胀时，通货膨胀却像个幽灵一样，在达到高峰后，突然神秘地消失了。书 包 网 txt小说上传分享
悬案之三 石油价格为什么大起大落（2）
2008年7月，随着国际油价达到每桶147美元的历史高位，全球的通货膨胀压力达到了顶峰。当时，美国咨询机构剑桥能源研究协会（CERA）称，石油价格从一年前的大约每桶70美元涨到2008年7月份的140美元以上，将使天然气价格跟风飞涨。
2003年以来，五年的时间，油价从25美元一桶一路涨到了破纪录的147美元一桶（2008年7月11日），石油价格推动了汽油、柴油和取暖用油的价格上涨，影响着航空、化工、零售等凡是同原料或运输相关的产业。
然而，进入2008年8月份，国际油价突然出现了明显回落。9月份金融危机爆发以后，国际油价跌破了100美元一桶。2008年10月16日，国际油价中具有代表性的纽约轻质原油期货11月份的交货价格已经跌至7215美元一桶，仅及两个月前的一半；伦敦国际石油交易所11月份交货的北海布伦特原油期货价格跌至6863美元一桶，这是自2007年6月以来北海布伦特原油期货价格首次跌破70美元。进入11月份，国际油价回落到50美元以下。
油价如此迅速蹿升，又如此迅速回落，是从来未有的情况。伴随着国际油价快速下滑，全球物价水平整体回落，各种大宗商品及矿石、金属等原材料的价格相继回落到最近一年来的较低水平。曾经喧闹一时的通货膨胀，突然消声匿迹了。
通货膨胀让人捉摸不定，谁知道什么时候它又会卷土重来？全球性经济危机才刚刚开头，美国的金融灾难向世界范围扩散，通货膨胀将扮演什么角色，人们尚不得知。
石油涨价国会大辩论
政治家们在价格上涨的时候，总是拿投机商开刀。美国历史上政客和投机商之间在期货市场上的冲突源远流长。第二次世界大战后，小麦价格飞涨便引起了政客们的关注。20世纪50年代的美国前总统哈里·杜鲁门指责说，美国老百姓的生活费用被赌徒们像足球一样踢来踢去。
通货膨胀来了，物价转着圈地往上蹿，在哪个国家都是人们街谈巷议的热门话题。在探寻油价飞涨背后的根源时，一些惯于因果关系思维的政客们为了向公众交代，迅速将矛头指向投机商，一直就背负着罪名的投机商一时间就成为口诛笔伐的对象和石油危机的替罪羊。
2008年6月，美国众议院通过了《2008年能源市场紧急法案》，要求美国商品期货交易委员会提高原油期货保证金比例，制止能源市场上的“过分投机和扭曲价格”，使“能源市场的价格能反映实际的供求关系”。
2008年6月3日，美国国会专门就当时原油期货上涨举行了听证会。出席听证会的有国会议员、基金公司经理及投机商的代表，素有“金融大鳄”之称的索罗斯也参加了听证会。
会上围绕着石油涨价，各方人士争论的就是什么是主要因素。索罗斯等人认为，游资盯上石油是全球油价快速上扬并大幅波动的祸首。而代表游资利益的辩解则是油价上涨是原油供不应求所致，是再正常不过的市场现象，投机不但没有推波助澜，反而在平抑石油价格上涨方面立了头功。现在全世界都把责备的目光投向石油期货市场，投机商们觉得自己比窦娥还冤。
◆ 索罗斯误导了世界
索罗斯是谁？索罗斯是世界上最有名的“金融大鳄”。他发明了一种神奇的金融武器叫做量子基金。十年前在亚洲小试牛刀，一出手就把东南亚搞了个乱七八糟。亚洲金融危机就是他在背后捣的鬼。
悬案之三 石油价格为什么大起大落（3）
这次，早已成为亿万富翁的乔治·索罗斯像换了个人似的，在美国国会听证会上，对油价在短期内为何有如此大的起伏给出了答案。不知是由于年龄的原因，还是想借机洗刷一下以前的恶名，索罗斯似乎在与同行故意找别扭。在参议院商务委员会的听证会上，他坚定地表示，投资机构的投机行为“毫无疑问”是导致油价上涨的因素之一。索罗斯认为盲目跟风的投机行为，以及机构投资者大举投资商品指数，加剧了油价上涨。他指责机构投资者是推动油价飙升的帮凶，称眼下的“石油投机热”正在导致商品市场出现“泡沫”，有损全球经济。
索罗斯说，上蹿的油价就是泡沫，“投机对油价上涨在很大程度上产生了放大效应”。美国和欧洲的政界越来越认同这一说法，美国国会举行听证会将投机商作为主要靶子，审理了10种关于这一问题的不同条例草案。
众议院在独立日关门之前，以402∶19票通过一个草案。石油输出国组织更是大力抨击投机商的行为。意大利的财政部长认为在每桶石油价格里面都存在着一个“投机香槟的酒桶”。 奥地利希望欧盟对投机活动加税。2008年５月，德国领导人提议在全球范围内禁止石油交易中的投机行为，他们把2008年石油价格上涨归因于对冲基金在操纵市场。
不过，索罗斯在当天听证会上“谦虚地”表示，他并非研究原油市场的专家，只不过花了几年工夫研究市场泡沫。索罗斯认为将石油当成金融资产而不是商品进行买卖的商品指数基金正在制造着泡沫。继住房泡沫破裂之后，石油和其他商品泡沫正在形成之中。
索罗斯的话不无道理。纽约商品交易所影响着油价的涨落，指数基金和养老金热火朝天地炒着石油期货，而这些都同产油国和消费者的实际供求无关，整个市场被金融工具所左右着。
索罗斯等人的言论通过各种大众传媒传遍了世界，很多人都相信了油价上涨是这次通货膨胀的原因，这是索罗斯对公众的误导。
通货膨胀来了，公众急于了解物价上涨的原因，希望有关当局给出合理的解释，这是再正常不过的心理反应。然而，各国的政客和专家很难给出明确的答案，油价上涨由于波及面广、影响大，便成了理想的挡箭牌。其实，这是个偷换概念的文字游戏。公众想要知道的是什么导致了物价上涨，而索罗斯的回答则是物价上涨导致了物价上涨。
索罗斯们偷换概念并不是心血来潮。把通货膨胀的动因说成是石油涨价，通货膨胀的原因便转变成了石油涨价的原因。这就类似于解复杂的数学问题，在这个坐标系里解决不了，换个坐标系就可以解决了。通货膨胀的原因这个本来说不清的事情就算找到了说得过去的根源。反正公众要求的只是对通货膨胀有个说法，至于这个说法是否正确，就没有人真正关心了。
◆ 马斯特斯对投机行为的指证
这个世界从来就不缺刨根问底的有心人。为了验证商品指数基金到底是不是祸水，有个叫马斯特斯（Michall Masters）还真是下了一番苦功。
米歇尔·马斯特斯是总部设在维京岛上的对冲基金公司——马斯特斯资本管理公司的经理。他说指数投机是最近石油价格上蹿的主要原因。
据介绍，马斯特斯用的是较为简单的方法，利用公开数据。他找出了这些“指数投资者”的轨迹。2003年年底，在25种大宗商品期货指数上的投资净头寸仅有130亿美元； 而到了2008年，投资在这25种大宗商品期货上的投资净头寸达到了2600亿美元，5年之内激增了20倍；25种大宗商品期货指数在5年的时间里涨幅达到183％。因为期货市场的作用就是价格发现，所以在所有的期货市场里，都是期货价格决定现货价格。可以看到，同期与期货紧密相连的大宗商品现货价格也在上涨。
悬案之三 石油价格为什么大起大落（4）
马斯特斯指出，新增的2600亿美元“指数投资者”，先是推动了25种大宗商品期货价格，然后，高涨的期货价格传导到现货价格，造成全球粮价及油价高涨。这些投资资本就是全球粮价及油价上涨的真正“元凶”。
马斯特斯进一步指出，根据“指数投资者”的投资方法，可以看出他们对价格的影响力有多大。“指数投资者”会在市场上买进原油期货合约，通过“扫货”的方式来拉高期货合约，所以，可以根据“指数投资者”在期货合约上的净头寸看出他们的“仓位”。
马斯特斯对比了2003年与2008年期货市场的合约总数。同期，“指数投资者”们净买入的石油有848万桶。也就是说，过去 5年里，指数投资者们凭空给市场增加了相当于整个中国的石油需求。
实际上，马斯特斯根据公开市场数据的计算，“指数投资者”们手头持有的石油期货合约约有11亿桶，相当于美国国家战略储备的8倍。在粮食期货市场上，“指数投资者”囤积了20亿蒲式耳（美国计量单位，相当于 36公斤）的玉米。这些囤积的玉米可以供美国的乙醇生产厂商生产53亿加仑的乙醇，用来替代石油。另外，在小麦上市场，“指数投资者”们的 “囤积”则可以让所有的美国人吃上两年。
据马斯特斯引用的公开统计资料，2008年第一季度的52个交易日，指数投资市场上就新增了550亿美元，平均每天新增的资金就有10亿美元。
针对马斯特斯的说法和其他一些分析师的质疑，美国期货交易委员会（CFTC，期货市场的主要监管者）回应说，据CFTC分析师的分析，他们未找到明确的数据表明过度的投机——市场上进行掉期交易（S）的业务确实有很大的增长，但是掉期的交易者们“做多”和“做空”的头寸几乎是一样的。也就是说，市场上一半交易商在看空，而另一半在看多。从这一点来说，这个市场很均衡。
“在任何一个点位上，市场上永远都是做多的头寸和做空的头寸是相等的，否则市场不会达到一个均衡点。不过价格依然是在波动的。”CFTC的这个理论不能解释市场价格的高涨。
有趣的是，记者发现了马斯特斯背后的利益动机。据其2008年5月18日提交给美国证监会的报告，作为马斯特斯对冲基金的管理人，他现在手上的对冲基金市值达到了972亿美元，一共投资了72只股票，其中有很多的股票，如DELTA航空公司、美国联合航空公司、美国通用汽车公司等，均是在高油价下股价跳水异常厉害的股票。
不管马斯特斯出于何种动机，他得出的结论看起来言之有据，论证严密，颇能让人信服。不过再严密的论证也会出现反例，因为很多事情具有不止一种解释。当跳出了既有的逻辑框架后，就有可能得出完全不同的结论。
在美国国会听证会上，有人就对投机导致油价上涨说提出了如下反例：如果说投机商是造成价格上涨的主要原因，那么一些商品，如铁矿石和大米，交易量不断增长，但其价格已经下降了一半。
◆ 投机商的自白
一位投机商说：“我是一个投机者，在芝加哥商品期货市场拥有交易席位。有一次我女儿问我，我的工作像屠夫还是更像医生或科学家。我的回答是，投机者是个英雄。历史上从来就是如此。”
“投机商就是现代的哥伦布、亨利·福特或托马斯·爱迪生。不过，我们的作用是间接的，相对抽象，并没有计划。哥伦布发现了新大陆，我则是发现了价格变化的轨迹。我们做的是预测未来一天、两天甚至几个月后的市场价格。如果我认为价格看涨，我们就今天买进以便明天出手，如果价格看跌，我们就抓紧出手。我们把危险留给了自己，以便让全世界的生产者都能安心生产，保证了商品的数量和质量而不至于带来浪费。” 。。
悬案之三 石油价格为什么大起大落（5）
如果要把亏损的风险变成一种可能的回报，就需要投机。金融投机包括购买、持有、出售或者做空股票、债券、大宗商品、地产或其他有价值的金融工具，从价格的波动中获利，而不是通过投资实业靠利润分红赚钱。
在西方金融市场中，投机是四个重要角色之一，其他三个角色是避险、长期短期投资和套利。投机与商品市场中的避险活动同时存在。投机商可能血本无归也可能四两拨千斤，市场中的一个小的机遇，就会发大财。投机商出没在牲畜、农产品、木材、果汁等市场，大宗商品则有外汇和石油，这类市场的风险转换工具，如期货合约及其他的金融衍生品，投机商和避险商使用少量的资本就可以用这些工具进行交易。
西方经济学理论认为投机行为总的来说是一件好事，是平抑市场波动、保持市场稳定的自动平衡器。如果没有投机者存在，市场就不会走向均衡。
如果石油价格上涨只是由供不应求造成的，那么油价就不会上升得那样快，8月份油价也不会出现大幅快速回落。到底投机商是不是油价上涨的黑手，相信每个读者都能作出自己的判断了。
◆ 到底谁是石油期货市场最大的投机者
2008年6月，美国商品期货贸易委员会（CFTC）重新对石油市场最大的交易商进行了分类，以便于识别哪些是投机商。总部设在欧洲的Vitol集团便进入了他们的视野，被当做石油市场上目前最大的投机商。Vitol集团是个商品交易公司，主要业务就是全球石油开发和储运。这家美国人并不怎么了解的公司是国际石油市场最大的玩家。美国监管当局发现，Vitol集团持有石油合同是用来投资谋利而不是实际用来交割。CFTC现在认为正是这家公司的行为掀起了石油投机的狂潮。
美国商品期货贸易委员会对投机者的定义是，不生产也不利用商品，是拿他自己的本钱在期货交易上冒险，以期从价格变化中获利。投机者大多是购买原油的期货公司，导致对石油的超额需求；推动了石油期货未来的交割价格攀升。
根据这个定义，大多数长期投资者，甚至那些购买和持有几十年的也可归类为投机商。结果美国商品期货贸易委员会（CFTC）发现，2008年上半年，石油市场上非商品交易商占了一半还多。他们对纽约商品交易所的原油基准下赌注，使这一基准提高了38％。
Vitol集团的新闻发言人说，美国监管当局把他们归为非商品性投机者不妥当。美国商品期货贸易委员会2008年夏天依据的合同其实只是商品交易中所常用的调期交易（Ss）。调期交易把石油期货衍生品卖给客户，实际上是通过交易帮助客户化解风险，当局应把Vitol视同为商品交易者一类。
2008年5月Vitol集团发表声明说，商品投机在市场价格起伏中的作用不大。很多石油交易者证实，Vitol集团2008年在能源期货方面过于活跃，交易超常得多。这家公司尽管有储运和再包装能力，监管当局仍认定它是投机商，目的是控制该公司的交易风险。
实际上，活跃在石油期货市场中的投机商决不止Vitol集团一家。近两年来，与这些非商品交易者相勾结的金融投资者有近800家，集结了近千亿美元的资金。这些基金看好的是油价长期上涨的趋势，他们大量涌入石油期货市场对油价产生上升压力。书包 网 。 想看书来
悬案之三 石油价格为什么大起大落（6）
高盛（Goldman Sachs）和摩根斯坦利是美国石油市场上的两个带头企业，花旗集团和JP摩根大通是石油期货市场的主要炒家，不但为对冲基金提供融资，本身也进行投机。
人们存在的疑虑是交易部门与研究部门之间是否存在着相互勾结，导致指数基金的变化，以从中渔利。由于有前车之鉴，恐怕投行自身难以彻底洗刷罪名。
美元贬值——石油涨价的另一个不容忽视的因素
石油涨价的另一个不容忽视的因素是美元贬值。国际市场上的原油交易绝大部分以美元计价，并以美元结算。即使没有市场供求因素和投机者的炒作，单凭美元贬值，对于除了美国以外的其他国家来说，也意味着石油价格变相上涨。
美元贬值、供求失衡与投机炒作交织在一起，加剧了全球能源和初级产品价格的高涨，把输入型通货膨胀压力推向了几乎所有国家。
◆ 停止美元结算石油——伊朗的挑战
2008年4月30日伊朗石油部官员宣布，伊朗已经在对外石油交易中完全停止使用美元结算。在欧洲，伊朗出口石油用欧元结算，而在亚洲则用日元结算。2008年以来，欧佩克成员国委内瑞拉也开始要求部分成品油出口以欧元结算。
伊朗是目前世界第四大石油出口国，也是与美国关系最为紧张的国家。不过伊朗呼吁并最终放弃石油贸易以美元结算，并不能完全理解为是伊朗政府反对美国对伊朗实行制裁而采取的政治行动。伊朗总统艾哈迈迪·内贾德指出，美元贬值已引发资本市场的动荡和过度的投机活动，大量资金涌入石油市场，给该市场制造了泡沫。
目前，国际石油贸易主要以美元结算。因此即使没有其他因素，美元贬值本身也会造成国际石油市场价格上涨。有研究表明，石油价格和美元币值之间存在着明显的负相关关系。威尔勒（Weller）和里利（Lilly）2004年发表的测算结果是，石油价格和美元币值之间的相关系数为…07。
对美国而言，由于美元是计价货币，因此全球能源及初级产品的美元价格的上涨将直接推动物价上升。对其他国家而言，只要全球能源及初级产品价格的上涨幅度超过本币对美元的升值幅度，就会引发输入型通货膨胀。
2007年以来，美元快速贬值成为国际油价飙升的一个重要因素，石油出口国美元储备贬值，实际收入降低。为此，伊朗多次要求欧佩克在石油贸易中以一揽子货币代替美元。伊朗总统艾哈迈迪·内贾德提议成立一家联合银行，发行联合货币，并停止以美元结算石油贸易。由于欧佩克各成员国在这一问题上存在较大分歧，这一提议没有得到广泛的响应。
应该说，伊朗提出的石油价格与美元脱钩是个比较合理的建议。美元持续贬值，石油出口国的实际收入就会下降；另一方面，美国正在发生金融危机，终止用美元结算，实际上就等于建立了一道防火墙，可以有效防止美国的金融危机扩散。
尽管再发行新的国际货币来代替美元存在很多操作上的困难，欧佩克各国之间的利益冲突一时很难协调，但解决石油交易货币问题仍然是所有石油输出国不能不重视的一个新议题。
石油价格与美元脱钩，本来是个正常的经济问题，如今却变了一个敏感的政治问题。美国政府认为，终止用美元结算石油，是对美元国际货币地位的挑战，是对美国利益的挑战。
悬案之三 石油价格为什么大起大落（7）
世界上第一个提出并实施终止用美元结算石油的是伊拉克的前总统萨达姆。美国总统布什编织罪名发动伊拉克战争，并把萨达姆送上绞刑架，很大程度上就是因为萨达姆胆敢挑战美元的地位，挑战美国的地位。
◆ 国际石油交易凭什么以美元计价？
美元最初并不是国际石油交易的唯一计价货币。在20世纪70年代以前，国际石油交易的计价货币是多元的。不过美元在国际石油交易中始终处于优势地位。直到20世纪50年代早期，美国的石油生产量都占到全球的一半左右。在第二次世界大战期间，英国曾利用英镑的国际货币职能排挤美国石油公司在国际市场上与英国石油公司的竞争，英镑区的国家也曾经联合起来提高英镑结算比例，控制美元结算比例。
1944年7月在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开的国际货币金融会议确立了美元的世界储备货币地位，国际石油交易中美元的地位才逐步加强。
布雷顿森林体系崩溃以后，美国便通过美元垄断石油等大宗商品的交易媒介地位，维系和巩固美元的国际货币地位。1971年尼克松总统宣布美元和黄金脱钩后，欧佩克国家的确想过摆脱石油美元计价机制，因为美元不再像过去那样具有稳定的价值。
而美国的对策是在20世纪70年代和沙特阿拉伯签订了一系列秘密协议，沙特同意继续将美元作为出口石油唯一的结算货币。由于沙特是世界第一大石油出口国，因此欧佩克其他成员国也不得不接受了这一协议。从此美元与石油“挂钩”成为全世界不得不接受的现实，任何想进行石油交易的国家不得不用美元结算。目前全球每年的石油贸易超过6000亿美元，占全球贸易总额的10％。
以美元作为国际石油交易的计价货币，对美国来说，重要的是巩固了美元作为国际货币的垄断地位。美国从中至少获得了三方面的好处：
▲ 征收国际铸币税。国际铸币税即一国货币为他国所使用时所获得的收益。美国一位前外交官曾说，“从此之后，美国财政部就可以通过印刷钞票来购买石油，这是其他任何国家都没有的特权”。
▲ 影响和控制油价。美国国内的利率调整和汇率政策都会直接影响国际油价；美国就可以通过国内的货币政策影响甚至操纵国际油价。
▲ 垄断像石油这样的大宗商品的交易计价权，就保证了美元在国际货币体系中的垄断地位。
◆ 美国政府不负责任的“无为”政策
美国政府是美国人的政府而不是世界人民的政府。美国政府在独享铸币税的同时，却不肯承担起维护和协调国际货币秩序的责任。
美元是最主要的国际货币，在世界范围内承担着交易和财富储藏等功能。但美元首先是美国�
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