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问题富豪-第5部分
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居A股第8位，入选中央电视台为纪念中国股市诞生十周年而举办的“十年陈股香”、“十大牛股”。严晓群就此成名。
2002年是斯威特成立的第10年，这一年，斯威特拿到了6个国家863项目，并成为拥有50多个成员单位，年销售收入45亿元的跨产业、跨国企业集团，形成包括电力设备、通信器材、IC设计等三大产业的100多项高新技术产品。
这一年，严晓群意识到，承载他所有实业梦想的产业发展还没有完成。“从产业整合的角度来说，一个上市公司基本上是不够用的”，严晓群说。于是，连续四年都戴ST大帽的中纺机进入了他的视线。txt电子书分享平台
严晓群：“金手指”沉迷资本扩张（4）
ST中纺机的前身——中国纺织机械厂建于1920年。1992年，改制为股份有限公司并于同年在A股、B股上市。1990年代末，我国纺织工业结构调整和东南亚经济危机的双重影响使辉煌一时的中纺机沦为著名的“老病号”。身为超大国企的大股东决意抛掉这个包袱。
2002年2月，斯威特旗下控股子公司江苏南大和关联公司，以每股元的价格分别出资1501万元和466万元购得ST中纺机29％和9％的股权。“斯威特系”开始名噪中国资本市场。
斯威特进入中纺机后首先要做的还是注入资产、提升业绩，最终恢复再融资能力。在严晓群的运作下，2003年4月1日，因中纺机2002年实现赢利，每股净资产值达到元，公司股票撤销特别处理。ST中纺机“咸鱼翻身”，成功摘掉了ST帽子。在外人眼里严晓群仅接手百日，上市公司就发生如此翻天覆地的变化，严晓群再次让资本市场刮目相看。资本大鳄名声大振。
已经“染指”过四家上市公司的斯威特，深深体会到只有控制权在握才能在资本运作方面大有可为。从南京中商、广济药业退出，和从上海宽频科技尝到的甜头形成鲜明的对比，斯威特将手伸向了下一个目标。
2004年3月，轰动一时、一波三折的小天鹅收购事件终于以严晓群击败格林科尔等强劲对手而收尾。严以87303万元的价格，购得小天鹅1亿多股国有法人股（占总股本的），取得小天鹅集团的绝对控股权，间接控股上市公司*ST天鹅。
2003年8月，斯威特宣布以旗下四家公司收购无锡小天鹅的母公司——小天鹅集团100％股权。后者持有小天鹅股份的股权，位居第一大股东。
击退刚刚“拯救”了科龙的顾雏军，可以算严晓群的得意之作。斯威特对小天鹅承诺的“四不政策”（高管、品牌、产品、办公地点不变）。不过，无锡国资委最后还是“留了个心眼”，最终保留了35％的国有股权。结果，南京斯威特集团和西安通邮科技分获得小天鹅集团17％和48％的股权，总价亿元。
小天鹅2002财年亏损额高达亿元，2003年却一举实现净利润3600万元，成功摘除ST帽。小天鹅的扭亏为盈当然不能算在年末才入主的斯威特账上。有意思的是：小天鹅2002、2003年销售额均为29亿元；2002年三项费用（营业、管理、财务）合计占年销售额的比率，从上年度的27％劲升至42％；而扭亏的2003年却只有；其后的2004、2005两个年度也只有约20％。看样子，小天鹅方面对“顾氏扭亏”早已心领神会，所以他们不需要顾雏军，而选择了严晓群。2004年，斯威特说服无锡市国资委减持至，斯威特系则以现金增持到。
小天鹅与斯威特以前玩过的上市公司大不相同。一是品牌知名度高，二是现金流巨大，每年销售、采购流水超过50亿元。这两点也正是顾雏军看上小天鹅的原因。控股小天鹅是严晓群的登峰造极之作，但代价不菲。斯威特入主上海宽频实质上没出钱，控制中纺机也只花了1500万元。总的来说只见斯威特往家倒腾钱，不见它花钱。如今，为迎娶小天鹅，斯威特一下花出7个多亿的真金白银，资金链断裂的祸根正是此时种下的。
2004年9月，斯威特以零价格获准重组资不抵债的长岭集团（净资产为亿元，资产负债率189％）。2005年3月，陕西省国资委与斯威特旗下西安通邮签署股份转让协议，后者成为ST长岭（000561）的第一大股东。斯威特承诺，将全部承接长岭集团的债权债务及在册职工，并在正式入主长岭集团后的两年内实现冰箱主业彻底扭亏。按约定，斯威特将陆续投入亿元，其中亿元用于长岭的冰箱基地建设，亿元用于生产线改造、技术研发和品牌建设，亿元为流动资金。与此相对应，陕西省政府也要掏出真金白银，帮助长岭恢复生产、安置员工。斯威特还承诺再投15亿元，使长岭冰箱3年内产量突破100万台；组建电控和电检设备的生产和研发基地；注入斯威特集团的通信、数字家电等高新技术资源，整合长岭集团通讯、软件类资产…… 。 想看书来
严晓群：“金手指”沉迷资本扩张（5）
2005年5月，斯威特收购小鸭集团洗衣机业务获得正式批准。据悉，收购小鸭的方案基本上和收购长岭冰箱的方案相同，以零价格获准重组。目前，小鸭是斯威特非上市资产中较优质的一块，无论如何不会成为斯威特的包袱，必要时卖掉，多少还会有点收益。
除几宗大手笔的整合计划，斯威特还以8000万元获得东南大学阴罩式等离子电视项目技术。这个战役的胜利靠的又是斯威特的惯伎：宏伟蓝图加慷慨承诺，在对价支付上做文章，就是俗语里讲的“说大话、使小钱”。蓝图是投资50亿元打造中国最大的等离子屏和整机生产基地；支付方式是合同生效后先给2000万元，产业化阶段后再支付2000万元，量产规模达到30万台后，按照销售收入的的提成支付另外的4000万元。
十多年来，斯威特一直专注发展它的高科技产业。而严晓群显然不满足于这些。转变开始于2003年，目标是看起来和高新技术风马牛不相及的体育产业。2003年初，严晓群出资1800万元，买下辽宁青年足球队，成立南京有有足球俱乐部。
除控制四家上市公司之外，斯威特旗下非上市产业也颇具实力，比如苏州国芯、无锡意源和东大集成。苏州国芯的主要产品是32位嵌入式CPU、税控机芯片和U盘芯片；无锡意源的主要产品是税控卡和用于信息安全的芯片；东大集成则主要生产GPS系统和银行小额结算系统等产品。随后，严晓群又做了两件事，斥资五六亿元，在全国范围类有声有色地整合电视频道和平面媒体，同时瞄准国际上一些希望进军中国市场的品牌，成为它们在国内市场的代理人。斯威特还涉足了家电大卖场和平面媒体。一个以体育产业带动消费品牌、以媒体资源带动体育产业和消费品牌的产业链已具雏形。
在认识段永基以前，严晓群的产业发展一直是加法式的成长。经过段永基的提醒后，严晓群开始了乘法式的飞跃。斯威特的取意就是SVT即S=VT，路程等于速度乘以时间。严晓群的目光越来越关注于长远。民营企业的发展环境越来越好， 造系成功的严晓群开始期待斯威特系下一个10年的辉煌。
发展，控制资本
一路风光的严晓群，一面享受着各种各样的光环，一面饱受质疑：斯威特资本运作频频出手，钱从何来
2005年4月20日，南京市统计局排出2003年度全市工业企业40强，斯威特集团以年营业收入75亿元（不包括小天鹅）、利税亿元排名第六，仅次于扬子石化、熊猫电子、金陵石化等老牌特大型企业，高居新兴民营企业榜首。
正所谓盛极而衰。2005年1月，上海科技董事长张杰因2003年11月“上海易美通信”股权转让披露不及时而被公开谴责。11月15日，上海证交所再次公开谴责了上海科技的两项违规行为——当初斯威特对上海科技疯狂“提款”东窗事发：一是于2004年变更募集资金投向，二是斯威特集团所属关联企业南京口岸以代为采购设备为名，占用上海科技资金亿元。
2005年11月，在被上海证交所严厉谴责之后，上海科技终于发布公告称被斯威特关联企业占用了亿元资金。瞬间，斯威特危机瞬间爆发，成为各方质疑的焦点。银行、相关上市公司和债权人纷纷开始了对斯威特的严防死守。斯威特救火行动一度几乎奏效。一方面，对外方吹嘘实力，区区几个亿不在话下；另一方面与上海科技达成了“一揽子”偿还计划：斯威特方面在2006年4月底前归还7000万元、2006年6月底前再归还8000万元、2006年8月底前再归还6700万元，合计现金亿元。另外，作价亿元的一块资产已经被采取措施。 。 想看书来
严晓群：“金手指”沉迷资本扩张（6）
由此，严晓群的造系的资本运作才逐渐揭开神秘的面纱。
入主上海宽频科技（以下简称“上海科技”）之后，斯威特开始了以这家上市公司为“提款机”的恣意妄为。
为了保证提款通道的便利、通畅，斯威特集团副总兼财务部经理张杰被派到上海科技任董事长。2000年8月23日，上海科技股东大会即通过了以亿元收购成立仅半年的斯威特数据图文公司（以下简称“图文公司”，后来成为“南京宽频”的核心资产）99％股权的决议。转让价按股权所对应的注册资本厘定（注册资本为亿元）。亿元现金对价中的5545万元为公募剩余资金，其余为出售热轧钢管分公司资产所得及银行贷款。
该谴责披露了一个令人吃惊的事实：斯威特旗下的南京口岸进出口有限公司（以下简称南京口岸公司）和江苏金捷国际货运运输代理有限公司（以下简称江苏金捷公司），共拖欠上海科技资金超过亿元。
5年前，严晓群以亿元的代价入主上海科技，5年后严晓群所控制的公司占用上海科技资金达亿元，而截止到2005年9月30日，上海科技的净资产也不过为亿元。
尽管摘帽、保牌玩得干净利落，但中纺机的质地和股市的大环境使得中纺机再融资遥遥无期。2003年净利润急剧回落到1380万元，2004年为649万元，2005年报出5亿元巨亏。于是，中纺机的“价值”就主要体现在担保上，到2004年底，其提供的担保总额超过1亿元（主要担保单位为华源凯马股份有限公司和三毛公司）。不过，中纺机的担保也是为了自救，经营亏损的黑洞也需要银行资金填充，对外担保是换得被担保的条件，与人方便自己方便。2006上半年，对外担保发生额就接近1亿元，与同期的营业额相近。中纺机在斯威特手下被当作了担保公司！
2002年11月5日，上海电气（集团）总公司（以下简称上海电气）与严晓群控制的江苏南大高科技风险投资有限公司（以下简称南大高科）分别签订了《股份转让协议》和《股份托管协议》，将其所持有公司国家股103556546股（占总股本的29％）转让给南大高科，每股元，总转让价为1501万。
2002年11月，双方又签署《中纺机股份转让和资产重组框架协议》，各方约定，斯威特及其下属公司重组中国纺机后应增资优质资产3个亿，“资产注入应在股份转让协议生效后四个月内完成”。
2002年11月底，斯威特集团仅通过股权捐赠近1个亿的“所谓优质资产”（其中无形资产为2947万元）引入了东浩环保装备有限公司，该公司近几年的经营业绩并不令人满意。但此后，斯威特再无优质资产注入上市公司。
尽管承诺没有实现，但斯威特却从上市公司“获利”颇多。
最终，崩盘体系
按照严晓群给出的思路，斯威特渡过危机的途径就是严晓群的回归之路将是一条变卖家当之路：场化重组、自主瘦身，确定以小天鹅为主的家电和原来的高科技通信产业为主业，砍掉不相关其他产业。
与重组相比，更为艰难的是瘦身过程。根据斯威特网站提供的数据，斯威特集团在国内的成员企业有30多家，其中不包括海外的产业布局。如何回归主业，如何重新布局庞大的斯威特系，以“瘦身”求“渡劫”，将是一个痛苦的取舍过程。
严晓群：“金手指”沉迷资本扩张（7）
2005年年末，就在媒体对斯威特的质疑铺天盖地之际，其麾下的ST长岭公告称：由于陕西省国资委持有的该部分国家股全部被司法查封冻结，国务院国资委将在股权解封后履行审批手续。长岭当地政府对斯威特迟迟没有兑现注资承诺早有不满，此时对斯威特的实力更失去了信心。双方于2006年2月8日“友好分手”。
此时，斯威特已经顾不上长岭了，比现时资金链更紧的是斯威特的担保链。为防止连锁反应，严晓群着手把中纺机这个烫手的山芋抛出去。
2005年11月，中纺机披露了这项交易：中烟投资有限公司以2907万元的价格受让南京口岸90％的股权。南京口岸既是中纺机的“上线”，又是侵占上海科技巨额资金的祸首。抛出臭名昭著的南京口岸不仅可与中纺机重重的担保黑洞说“再见”，还能让上海科技的追款与斯威特“绝缘”。由此可见斯威特承诺向上海科技还款的“诚意”。当然，中烟也不是冤大头，据说实际的受让价是3元，公告中2907万元的转让价不过是掩人耳目。
更重要的是随着2010年，上海世博会的临近，中纺机300多亩的厂区土地潜在价值超过15亿元。只要能撑过眼前这两年，中纺机的油水大着呢。斯威特愿意把这块肉让给中烟，可见情势之危急。不幸的是斯威特的如意算盘一个回合就被粉碎了，2005年12月6日，中纺机约726名职工联名写信给主管部门，以斯威特未兑现当年注资承诺为由，要求暂缓核准南京口岸股权转让事宜。
2006年6月28日，中纺机老东家太平洋机电与南大高科和赛清德签订《股权转让协议书》，以3400万元总代价赎回两年前出让的38％股权。这样，太平洋机电重夺第一大股东地位，持有中纺机股权。太平洋机电还把当年斯威特赠给中纺机的“东浩环保装备”股权收到自己名下。东浩环保的子公司因为斯威特关联公司提供担保而被占用2900万元，太平洋机电的做法，实质上将上市公司被占资金揽到自己名下，并与应付斯威特的3400万元对冲。这样斯威特与中纺机的恩怨表面上算是了结了，底下错综复杂的担保关系还得慢慢磨。出让中纺机股权之前，斯威特还“奋力”偿还了1600万元，可见对这样的结局还是满意的。
以这样的方式了结了与中纺机的姻缘，斯威特抛出南京口岸转嫁侵占上海科技的如意算盘落空了。让斯威特老老实实地拿出亿元来还款实在勉为其难，当初订立的“一揽子”还款方案只好违约。更糟糕的是，被占金额不是越还越少而是越查越多。2006年4月披露年报时，已确认被斯威特占用的资金又多出两个多亿，达亿元！
形势严峻，斯威特极不情愿地将口中最肥美的“天鹅肉”吐出一部分。2006年3月4日，斯威特与中信投资签订《股权转让协议》，将其持有小天鹅集团30％的股权转让给中信。转让后，斯威特仍以股权占据第一大股东地位，保持进可攻退可守的姿态。由于在转让过程中，南京斯威特集团持有江苏小天鹅集团的股权已被司法冻结，转让协议失效。
2004年斯威特增资到的尾款没有按约付清。无锡市国资委向无锡市仲裁委员会提请仲裁，后者于9月25裁定：西安通邮科技和南京斯威特集团应分别将其持有江苏小天鹅集团和的股权，返还给无锡市国资委，并承担相应的违约责任。仲裁被执行后，斯威特剩余股权虽高达，但也只能屈居为第二大股东。。 最好的txt下载网
严晓群：“金手指”沉迷资本扩张（8）
小天鹅之于严晓群正如科龙之于顾雏军，是整个斯威特系发展的核心，出让小天鹅的股权，说明严晓群已经没有多少可变现的优质资产了，可动用的资源已经不多，而中纺机、小天鹅、ST长岭先后回归旧主，其他资产不是被质押就是被“诉讼保全”了，严晓群可以腾挪的空间正急剧缩小。
正当所有的人断定严晓群会成为“顾雏军第二”时，这位昔日神秘的“操盘手”再次出招，避免了一场牢狱之灾。2006年8月初，斯威特集团向证监会递交了三个资金清欠方案，其中包括房产方案、土地方案和矿产方案。
最后，相关机构选择了现金流相对能获得保障的“矿产方案”。
“矿产的注入不仅有利于解决整个斯威特集团的资金危机与信用危机，也有利于上海科技今后的长期方展。”严晓群认为。
在斯威特集团当年的多元化投资中，矿产投资只是很小的一部分。由于只有投入没有产出，矿产投资部门在集团的地位不高。无心插柳柳成荫。严晓群也没有想到当年不经意的举动，为现在的解困带来希望。
严晓群也坦承，此前他自己没有把矿产放在心上，甚至在整个集团出现资金危局之后也没有想到矿产资产。
2006年6月，严晓群投资的几个矿的资产评估初步报告出台，严才改变对矿产的看法，“想不到矿产会变得这么值钱”。
据透露，严晓群拥有10多个矿。除了铁矿外，还有一些稀有金属矿产。主要分布在广西、湖北和安徽等地。
严晓群表示，斯威特将引进战略合作者，共同开采矿产。
2006年，阵痛中的斯威特趋于平静。这一年，能否顺利完成回归实业，重塑主业的瘦身计划，下一步斯威特将何去何从，这些都是问号。严晓群的救赎之路也许是痛苦、漫长而且荆棘密布的。
系外严晓群
严晓群，这个对金钱充满无限渴望的人曾经这样阐述他的金钱观：赚钱虽然是一种享受，但是钱却不是越多越好，钱多了，每一元钱带来的快乐就越少，也就是说，财富带来的快乐是有限的，因此，企业家有必要超越财富的羁绊，在更高的层次上享受人生。于是，严晓群后来有意识地逐步减持自己在斯威特的股权，他最终的目标是降到大约20％。
虽然管理着偌大的产业，但严晓群有时候看起来比较清闲。他坦言自己喜欢乒乓球和高尔夫，每天都打两个小时的乒乓球，而把教练打败是他最得意的事。
后来，他找到了“给他刺激最大”的足球。2003年，严晓群出资1800万元，买下辽宁青年足球队，成立南京有有足球俱乐部。
严晓群很喜欢这只球队，2005年8月20日，是南京斯威特集团成立13周年的日子，这天晚上刚好又恰逢江苏德比——中甲联赛南京有有对阵江苏舜天。这天晚上，在南京五台山体育场，斯威特集团全国各地100多个分公司的老总都来到了球场上看球，球队很争气，以2比0胜出，这一次，严晓群激动得像一个小孩子，矿泉水也洒了，比赛一结束就跑到休息室跟队员去庆祝。
随着斯威特危机的日渐曝光，危机的主人公严晓群也更为人们所瞩目，在严晓群眼花缭乱的资本迷阵背后，他的管理风格也成为人们津津乐道的话题。
严晓群身上有诸多的光环。例如他在江苏省企业界的名气惟有张近东可以媲美，后者是苏宁电器的创始人；更例如他一度被财经界评作和德隆齐名的8大神秘操盘手之一。可以说他的管理方式通常可以反映出一类企业家的行事规范。。 最好的txt下载网
严晓群：“金手指”沉迷资本扩张（9）
但是，身为民营企业家，他一直深谙“低调”的重要性。所以，这一江苏富豪级人物极少在媒体上露面，甚至在网上所能搜罗到有关严晓群的照片都少之又少，照片上他几乎都穿着惯常的蓝衬衫。而朋友对他的评价通常是“忠厚之人”。
如同对蓝色衬衫的固执偏爱，严晓群过着外人看来单调而又有规律的生活。他的主要精力几乎都倾注于斯威特身上。这种忘我的工作热情以及多年下来灌注而成的感召力和中国第一代民营企业家相差无几。所以，斯威特的发展历程基本上都要和严晓群的个性化管理的色彩相联系，才能找到更为合理的解释。
之前娃哈哈集团董事长宗庆后曾经十分直白地说：并不相信一些公司的调查报告，如果要推出新品，反而按照自己的想法执行，通常会比较成功。当然，也有过失败的案例。在对待新产业或是新产品的态度上，严晓群也有类似之处，只不过他的想法因为少有经过市场调研，所以多少有些昙花一现的结果出现。
第一个例证是严晓群对做手机的尝试，他曾通过小天鹅股份对外宣称过其宏伟的手机计划，奈何小天鹅集团对于手机计划再三考量，经过市场调研之后，小天鹅将这一并不具备相对优势的发展计划搁置。还有一个例证就是去年底，他要将自己在南京取得的一块工业园区用来进行等离子电视的生产，并曾想贴牌小天鹅，只是最后，8000万元的技术转让费并没有如期交给东南大学，之后这一合作计划告吹。严晓群曾经给出的大体解释是：由于这一计划在资金回收上的缓慢，所以并不十分适合于斯威特的发展。
严晓群身边一直不会缺少一位副手一样的人物，用以对外发言或是处理一些日常事务。这个角色并没有多年如一日的稳固。例如在上海科技被谴责一事发生之后，严晓群身边的副手就是一个完完全全的新面孔。
之前斯威特的一位高层曾表示：在管理中，他并不能完全信任身边的人。例如他会对管理中的事情再三地询问。而一些高层对于斯威特的事务也并没有什么实际的权力，并在很多情况下根本无法摸清严老板的真实想法。
如果工作中出现了问题，严晓群通常会十分愤怒，但是这种愤怒不会太过张扬地表现出来，而是演化成一种再三的讯问，一般分贝不会太高。有熟悉他的人解释说：这是因为他不愿意将自己的想法暴露过多：在经营企业时，没有人清楚他带着斯威特下一步会往哪里走；在和他个人的接触中，他也会刻意避免被别人看穿。
严晓群对人员的判断标准大多是“盈”或是“亏”。高层如此，普通员工也是如此。如果是亏本，严晓群的做法可能是直接撤掉某个部门，或是退出某个领域。民营企业的经营特点使得他可以对企业经营绝对的“*”。
【人物聚焦】
双面严晓群：实业起家却沉溺资本
如果为严晓群简单画一张素描，我们会看到一个“双面”的严晓群。
南京有有（YOYO）足球俱乐部主帅胡云峰回忆说，他在多个场合见过严晓群，这位斯威特的掌门人每次的穿戴几乎无一例外为一件蓝衬衫、普通西裤，以及一双布鞋。多年来，浑身上下的名牌基本都是金利来或梦特娇。
严晓群精力充沛，早餐可以一口气吃掉五六个煎鸡蛋还要外加牛奶、面包。而午饭则是可以划归工作时间的。如果工作至深夜，必是在办公室后面房间里一张小床上躺下便睡。书 包 网 txt小说上传分享
严晓群：“金手指”沉迷资本扩张（10）
这是大多数人对严晓群的印象。生活简单、有规律，鲜有变数。这与其在生意场上的想法多变形成对比。在同行看来，严晓群不缺少发现商机的睿智，却缺少商人必有的耐心以及对自己的清醒认识。虽然在严晓群看来，外界所说的“资本玩家”并不适合他，但是谈及实业，他的做法又有待商榷。
一个操盘手的个性可以决定整个企业的脉络发展，这就是董事长严晓群对于南京斯威特集团的意义所在。
严晓群本身就是实业起家，他靠着发明和生产验钞机掘得第一桶金，并在之后进入微波通讯领域。但是进入资本领域之后，他和斯威特，经过一轮超常规膨胀后，正在面临考验。
有这么几件小事有助于剖析严晓群的个性。
“胶粉”算得上是严晓群在沉迷于资本运作之后对实业的一次尝试。他当时发现一种技术，可以将汽车轮胎碾磨成粉之后重新加以利用。严将此称之为“高科技产品”，并且为此在溧水成立了工厂。当年，电子通信、数据图文、电力设备和精细胶粉被严称之为“四大支柱产业”。但是，当年还被他列为的“胶粉”现在已经不在“主业”之列了。
严晓群还不断有更新的想法。例如几年前，他就曾经和一名故交商量，是否要花费5个亿，将国外当时正在流行的成人游戏机引入中国市场，并且为此成立一家公司专攻这一市场。但是这一想法后来并没有实现。而后又有传言说严晓群瞄准了韩国的游戏项目，当然，此后也没有声息。
在此之前，严晓群所经历的保健品、化妆品、药业等几次产业尝试也过早夭折。
这些转瞬即逝的想法通常具有的特征是：大都不需要成立自己的工厂以及长时期的孵化培育。
目前还被列为斯威特三大产业的制造业、消费电子以及文化产业中，也多少有这样的印记。
例如斯威特之前对外高调宣称其要投资50亿元从事等离子显示器的生产。之后50亿元的畅想变为黄粱一梦，而斯威特对外界的解释之一则是，投资周期过长，并不适合斯威特。
在消费电子行业中，严晓群由于对手机非常有兴趣，所以从初始便一直想将这块业务植入小天鹅，从而打造自己家电帝国的整个产业链。但这个资本老手并没有对市场进行过调研，也没有仔细考量企业的核心竞争力，导致这一计划只停留在概念上。
此外，严晓群还想过将“有有”塑造为白电品牌，并辅以“有有足球俱乐部”作为品牌支撑，却被业界质疑和小天鹅的主业发生了资源上的内耗。
严晓群投资传媒业，不仅丝毫没有受益于这一曾被称为最后一个暴利行业的产业，反而留下一堆糊涂账。这也被同行指责为缺少经营传媒的能力和耐心。
从中我们也足以看出严晓群在玩转资本之后，已经少有心思钻研实业。现在陷入了资金的困局，严晓群依然在投融资方面殚精竭虑地寻找解决方案。
有一个亲近严晓群的企业家坦言，度过这次风暴，严晓群也应该好好反思一下，怎样才能认清自己和自己的企业。
真能如此，对于严晓群来说，也未必不是一件好事。
【案例分析】
小天鹅重新国有化的黑色幽默
民营化失败后，国有大股东重新出山，如何证明自己此番已取得真经？
自德隆系倒台后，围绕国有上市公司的改制模式产生了很多争论。此前，湘火炬、科龙电器以及美菱电器走出了一条新路，由外地的强势国企跨地区重组这些存在严重亏空的民营化失败公司。现在看来，这种重组模式尚没有再次出现类似前民营大股东的违规违法行为，对这些一度奄奄一息的上市公司而言或许是个转机。
小天鹅和亚星客车虽然也是重新国有化，却�
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