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与巴菲特共进午餐-第3部分
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巴菲特认为，市场的走向不一定就是市场本质的反映，它只是投资者对市场预期发展趋势的反映；由于投资者不是理性的，他们的反映往往会给市场带来不确定因素，所以导致了市场更加不稳定。他认为在这个赌场中，其中的游戏规则不是一成不变的。这也彰显了巴菲特对市场从来没有遵守教条主义这个观点。
6。永远让自己的投资“密不透风”（1）
这次午餐，不时地有人来打断巴菲特与麦克的谈话，主要是政府的金融管理人员向巴菲特问候。但是，麦克和巴菲特的谈话还是在进行。接着，麦克问巴菲特：“现在的信息公开化，已经让很多秘密不是秘密了。投资还要重视保密问题吗？”
“当然，”巴菲特立即接口，“否则，你还要受到新的损失。永远让自己的投资‘密不透风’，这是投资者必须遵守的法则。”
不让别人知道自己的投资想法，这是巴菲特一贯的作风。巴菲特小时候就形成的“谨慎”性格，对他后来的投资很有帮助。而巴菲特对投资分析是守口如瓶，一直缄默其投资的细节，令很多人无法掌握他的真实情况。当然也引来人们更大的好奇。巴菲特却永远坚持这一点从未改变，虽然也有过动摇的时候，但最终他还是守住了自己的嘴巴。
巴菲特说：“每当有人希望在我这里了解应该购买哪种股票，我都不能够去提供帮助。我的分析和判断只会保存在我自己的内心里。永远让自己的投资‘密不透风’，是绝对必要的行为。”
巴菲特甚至认为，那些总是吹嘘自己拥有战无不胜的投资策略的人是骗子。而一个真正投资者是不会把自己的投资策略透漏出去的。这应该是投资行业的独特之处。
巴菲特的姐姐谈到这点有很多的感触。她介绍说，巴菲特小时候就是“做事十分秘密”的，好比他13岁的时候出逃这件事情，事先就是“密不透风”的。在他和朋友回来之后，父母才了解到其中的情况。
巴菲特的姑姑更是了解自己的侄儿。她认为，这是巴菲特的一个良好的习惯。这个习惯有益于他的投资道路。尽管这是很“得罪人”的。
在巴菲特开始创办合伙公司的时候。他就对投资的分析和判断相当守秘。他明确地在合伙人会议上宣布，所有的投资人都不允许打探投资的具体情况。这些他最亲密的伙伴们，虽然向他投资了金钱，但是一直蒙在“鼓里”。他们只能够在年终的表单上知道自己的收入的提高。具体从何处从哪支股票上获得了利润他们毫不知情。
巴菲特的这个守密意识似乎很早就形成了。在他研究生毕业之后，在奥马哈大学教授“投资学原理”这门课程。他以自己独有的教学风格和投资经验很快赢得了学生们的爱戴，因此与同学们的关系非常融洽。但是，他始终保持一个态度，那就是从来不会向学生们泄露有关股票的任何内部消息。很多学生在课后希望他能够突然嘴头“放松”，但都没有如愿。有一次，同学们集体给他“下套”，他们围着巴菲特装作若无其事的了解其他方面的事情。然后提到某个公司的经营状况，再通过个别同学的顶牛办法，来套取巴菲特的“言论”。可是，他们还是失望了。巴菲特在关键的时候，总是一笑了之，不做深入的解说。
一个叫查恩的学生甚至编出一首歌谣：
亲爱的老师，为什么，你就不告诉我们你到底买的哪支股票？我们在哭泣，我们在哭泣！
巴菲特收购伯克希尔公司之后。公司总裁察思是他最信任的伙伴。他对察思几乎全方面放权。自己手中仅仅掌握一项查阅财务报表的权利。不过，他对察思的要求有一个，那就是不得对他在股票投资的交易上有什么想法。也就是不让察思知道他操作股票的内情。
随着巴菲特的财富快速增长，其影响力也随之增加。很多的亲朋好友都希望巴菲特对他们有所照顾。包括母亲家族很多亲人都希望能“沾”到实惠。但是，巴菲特对此意志坚定。你们可以相信我，并且来投资。但是，不可能从我这里得到去购买股票的指点。他在给一个朋友的信中这样说： 电子书 分享网站
6。永远让自己的投资“密不透风”（2）
“我知道可能伤害到你。但是，我宁可在你很困难的时候，以经济或者物质的某种方式帮助你渡过难关。但是，千万不要直接来咨询我购买哪种股票会获得利润。这是我非常头痛的问题。也是我投资生活最为忌讳的。希望你的理解……”
当然，巴菲特不是神。他也有“失算”之时。
有一次。巴菲特的朋友汤姆来他家做客。汤姆在邮政局工作，热情豪爽，是个活跃的乐观派。在他们一起聊天的时候。汤姆无意间提到国家即将要停止一种兰鹰印花邮票的发行，这张邮票仅仅面值四美分。汤姆说这是上面的一项政策，相关的工作还没有结束，目前只是在做正式停用前的一些准备工作。由于两人当时兴高采烈，话语投机。巴菲特不由地告诉他，这中间是有投资价值的。并详细给他讲了升值的规律和理论，介绍的结果是购买下来必有升值的空间。此事过去两天，巴菲特突然自己也想购买一些这种邮票用来升值。可是，他走了好几家邮局，发现附近的邮局销售一空了。他不得不到很远的邮局才购买到。他明白是汤姆把这个消息过早地透漏了出去。
这件事情使得巴菲特增长了很多的经验。从此，包括直系亲属在内的所有人。来他这里“求取真经”是不可能的。为以防万一，他还尽量减少与人的交往。在事业有成之后他还保持着这个习惯。巴菲特的助手曾经告诉费尔柴尔德：“在所有写信请求会面的人当中，巴菲特约见的人数每1000人中还不足1人。”
很多想采访巴菲特的记者，大都也只有三分钟的照相时间而已。巴菲特防备自己与他们详细“交流”。而巴菲特身边的工作人员，都已经熟知了老板的个性。他们几乎从来不敢去向巴菲特了解下一步的投资目标，知道这是老板最大的“隐私”。
在奥马哈伯克希尔公司的总部大楼里，这里的工作人员几乎从未泄漏过什么消息。在伯克希尔公司更衣室的墙上甚至有这样一则警言：“你在这里所看见的东西，你在这里所说的话，当你离开这里时，请把它们留在这里。”
在现代资讯相当发达的今天，一个投资者如果不小心将自己的策略泄露出去，别人一旦掌握了这样的投资机遇，就会捷足先登。这就会给自己的投资造成影响。一般来说，具体的投资都是投资者进行综合分析判断的结果，这个结果是需要有“保密”意识的。否则，投资者可能要承受不必要的损失。这不是简单意义上的“自私”行为，而是投资者对自己必不可少的保护。巴菲特的生活中不是没有夸耀和演讲，但是他永远告诉你的是宏观的理论。
他忠告投资者：自己的投资策略不要受其他人的言语所牵绊，但也不要把自己的分析和判断泄露给其他投资人。
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7。不断在市场上寻找优质股票
麦克早已经耳闻，巴菲特是不直接向别人介绍哪支股票值得投资的。所以他只是问：“请问，在市场上面对众多的投资对象时，我们该怎样加强甄别呢？”
巴菲特看了他一眼，向他说：“我的经验很明显，就是不断在市场上寻找优质股票。”
纵观巴菲特的投资历程，有一点是始终围绕他投资的主线来开展的。那就是不断寻找优质的股票。其实，在很早的时候，巴菲特就看过老师格雷厄姆的《证券分析》这本书。其中 “内在价值”股票这个概念，自此一直占领他的投资意识领域。
这个投资的原理就是要善于在市场中以独特的眼光寻找那些价值被无限低估的股票来投资。
巴菲特认为：不管是牛市还是熊市，股市中总有一些可以让你的投资增长10倍或者更多的股票，你需要做的就是通过自己的分析，把它们挖掘出来。
分析股票是一门综合素质。巴菲特与他的导师格雷厄姆一样，关注的是股票的长期价值，而不是做短期的投机。这也是投资家和投机商的区别所在。巴菲特之所以成功，正因为他很早就掌握了独到的分析股票内在价值的方法。
巴菲特认为，衡量上市公司的增长率可以采取衡量销售量的增长、销售收入的增长、利润的增长等多种方法。从而划分出这几种类型公司的股票：缓慢增长型、大笨象型、快速增长型、周期型、资产富余型、转型困境型。当然，由于一家公司的增长率是在不断变化的，在不同的发展阶段，这些公司的类型也会发生着变化。
要投资一支股票，首先要确定这个公司股票属于哪个类型，再根据其类型确定不同的投资预期目标，在分析该公司经营状况的基础上采取不同的投资策略。比如，有的快速增长型股票增长率惊人，一年增长达到20％以上。你会从中找到最适合的股票来投资。在实践中，巴菲特发现，有的股票尽管某一天会下跌60点或者更多，但是优秀公司的股票最终还是要上扬的。而那些一般公司的股票无论怎样上涨，最终也会下跌。正确判断那些适合投资的公司，就能够得到应有的回报。他告诫那些投资者：在华尔街，绝对不可能找到一个各种类型的股票普遍适用的投资模式。没有一个理论和经验是放之四海而皆准的。
他批评那些时兴的投资格言。就像“你的投资翻倍时就要把股票卖掉”“股票只能持有两年”“价格下跌10％的股票要及时处理以减少损失”等等。他建议最好是做一个善于思考的逆向投资者。他向投资者推荐学习富达公司麦哲伦基金的总经理……彼得·林奇。彼得·林奇在管理股票的13年中，尽管有失误，但却让每股平均都上涨了20多倍。
巴菲特在投资经历中，一直享受着“股票”带来的巨大利润。无论是在别人公司工作，还是自己经营投资公司。都以卓越的远见创造了巨额的资金。像购买伯克希尔、《华盛顿邮报》、麦当劳、可口可乐、吉列、美国广播公司、迪斯尼、通用保险、高盛、比亚迪等公司的股票，都获得了惊人的利润，从而把他送上“股神”的宝座。总结下来，巴菲特选择股票的策略主要是关注以下几点的：
一是关注冷门股票，回避热门股。一般来讲，投资者都是青睐和追捧那些热门行业中的股票。因为它的涨幅非常快。但是，另一方面它的跌幅也是令人无法接受的。可能就在转瞬之间，他就跌到不可想象的地步了。而一些冷门股票，虽然不被股票评论家和投资者重视，可它恰恰可能成为投资者的摇钱树，为你带来巨大价值。
二是回避高科技公司，坚守技术公司。一直以来，巴菲特和很多成功的投资者一样只是投资自己能够完全理解的传统行业公司的股票，不去关注自己不熟悉其业务情况的、发展不稳定的科技公司的股票。他认为，盲目去追赶潮流，是难以成功的。
三是寻找那些竞争对手少的公司，回避竞争对手多的公司。他希望投资者去关注那些可能默默无闻却是市场不可或缺的企业。他举例说，如果你钟情于兄弟公司这样的大企业，当然会有很多的竞争者。如果你的目光只是去发现一些不引人注目的地方工厂，那么竞争者肯定少。
四是保持信息灵通，关注公司回收或者员工回购公司股票的行动。假如你发现一家公司是真正往回收购自己的股票，或者公司员工在购买自己公司的股票，说明他们对公司前景充满信心。这个举动值得参考，因为员工比较了解自己公司的真实状况。而有些小道消息是不可信的，许多往往只是幕后人物导演的“戏剧”而已。对那些幕后消息，要细心观察和辨别，防止非正常的干扰。
巴菲特通常采用市盈率来进行股票估值，这个数据是非常容易获得的。一般来讲，大家都是通过对同一行业不同公司之间、不同行业之间的市盈率进行比较，然后选择那些市盈率较低的股票，希望从中获取高额的利润。巴菲特却告诫大家说：你不能够拿衡量通用电子公司股票价值的市盈率去衡量太平洋保险。他还提醒投资者在分析资产的时候要注意一个公司的隐蔽资产，根据隐蔽资产的分析再计算市盈率，避免低估公司股票导致出错。
巴菲特投资中把握的是集中投资，适当分散的投资组合。他承认如果只投资于一支股票是不安全的。当然更不能因为使投资多元化而去购买自己不熟悉的股票，多元化不是盲目地去选择投资。他赞成在选择分散投资的对象时应该对各种类型公司的股票收益率具体分析，以便及时调整投资组合。因为股市千变万化，不断复查观察，了解各类型公司股票的变动情况，是必不可少的。而且投资者只有在这种不断的学习和探索之中，才可能在市场上不断寻找到优质股票。
8。要专情而不是“花心”（1）
在伯克希尔这次股东大会的午餐上，面对如饥似渴的青年麦克，巴菲特还十分热心地向他讲到了自己投资的体会。他开玩笑地对麦克说：“小伙子，投资有些东西与生活几乎是非常相似的。一定要专情，而不是‘花心’。否则，你收获不了真正的‘爱情’啊！”
纵观巴菲特在投资市场上的行为，尤其在股票的具体选择上，他是有其特殊之处的。说到这方面，巴菲特还是十分俏皮地告诉大家：我体会到的是一个专情的人会比一个多情的人更幸福。
在股票投资上保持钟情，对于追逐利益的投资人来说，这不是一件简单的事情。但是，试看一下巴菲特的投资，可以看出他的所说不虚。以下是他持有一些股票的年限：
跨国旅行交易公司……美国运通公司股票 持股14年
美国加州花旗银行 持股15年
吉列公司股票 持股17年
麦当劳股票 持股18年
可口可乐股票 持股20年
华盛顿邮报股票 持股35年
……
巴菲特持有一支股票在十年以上的情况是常见的。根据初步统计，我们可以看出他的确是一个十分钟情的投资者。
保持对一支股票的长期持有，是他股票获利的基本理念。他寻找的是优秀企业的股票。而且，总是能够在这些公司的股票处于最低的时候出手去购买，获得最大的利润。
巴菲特的投资几乎很少是短线操作的行为，基本上都是坚持长期的投资。这也是他在投资实践中总结的宝贵经验。但是，对于这点，巴菲特还是告诫其他的投资人说：千万要记住，学我者生，似我者死。股市是错综复杂的，没有一个理论是万能的。别人的理论永远只可以用作参考，而不是模仿。
巴菲特用了一个非常生动的比喻来说明长线投资的方法。他说，认识一支股票就如同认识一个姑娘。在你不断与姑娘约会的时候，就会感受到其中的韵味。你在深入地了解她之后，很快就抛弃她另找新欢？这是不恰当的。那种耐不住性子，以为做短期投资风险会小并且比较安全，这是有误区的。巴菲特感到这些人主要是对市场不能够准确的把握，出现了投资偏差，最终使自己的利益受到损失。
巴菲特从来不像普通投资者那样的被股票所折磨……在股票的猛烈增长和急剧下降中坐立不安、神魂颠倒。
即使是华尔街上的投资大家索罗斯和巴鲁克，也曾经因为短线操作而损失严重。巴菲特理解那些有一夜暴富思想的人。不过，这个成功比率是让人不可期望的。他建议投资者把目光放在盈亏的质量上，从而避免一些风险和失误，并且有时间和精力在市场中充分学习和研究。
巴菲特在购买《华盛顿邮报》股票的时候，曾经引起该公司不少股东的恐慌，认为他是想从中投机发财，甚至是别有目的。最后只有《华盛顿邮报》的总裁凯瑟琳·格雷厄姆一个人信任他。然而，巴菲特最后承兑了自己的诺言。他几十年持有该公司股票不变，还扬言直到死去还会持有。这种长线投资的姿态是常人难以具备的。
巴菲特能够做到投资一个爱一个，投资一个成功一个，做到自己和投资企业同衰共兴。这是难能可贵的一点，充分显示出一个真正的投资大家的风范。
本来，一个“恋旧”者似乎不适合做股票投资的。但是巴菲特是一个天生的恋旧者。他的专情更显得个性和固执。
8。要专情而不是“花心”（2）
伯克希尔公司，是巴菲特开拓疆土的起源地。在他建立庞大的金融帝国之后，身边的人一直希望他另外建立一套“品牌”。因为原有的公司不管是名称还是内部情况，都已经发生了巨变。然而，直到巴菲特登上华尔街金融领袖的位置，直到“股神”名播四海，他都没有产生过对原来旧有的一切做任何更改的念头。他喜欢过去的“情人”。
巴菲特在投资中，看准那些在未来升值空间更大的名牌企业。一旦选中，就矢志不渝，忠心耿耿。就像他投资吉列和可口可乐，都是在企业低迷的时候买进的。他就是抱定打长期的投资战，做的就是长远的生意。
在购买麦当劳后很长的时间里，麦当劳的状况一直低迷。但是，巴菲特对市场的研究是长期的。巴菲特坚持认为，麦当劳的不景气只是暂时的。因为他看到了背后的巨大利益，每15个美国人中，有一个人的第一份工作至少是麦当劳提供的。而每年有96％的年轻人在麦当劳用餐。不但如此，麦当劳的发展空间还没有充分发挥出来，很多国家和地区的潜力没有挖掘。海外市场的扩张没有进行。麦当劳是注定还有很大的发展潜力的。所以，巴菲特决定进入。在1997年，巴菲特持有麦当劳的股票达到了75000万美元。之后，原来买的100股变成了之后的27180股。对于这种成长时期的股票，巴菲特当然是抱定长期投资的理念，而且，这种收益也不是靠短期操作可以相比的。巴菲特的这种专情，证明着股票投资市场上也是有其规律可循的。对于发展中的企业，股票投资上的投机行为是伤害企业的重要因素。而投资者在短时间内的买空卖空，对于企业的成长最为不利。
通常情况下，即使股票在一段时期出现下滑的情况，巴菲特一样不会很快将其卖掉。巴菲特进行股票投资并不是看重当前的利益。股票在市场上的动荡也绝不会影响到他的决心。时间的长短是巴菲特衡量自己的投资到底是成功还是失败的重要依据。
巴菲特认为，他与那些最多关注股票在未来1…2年收益的投资者不同。他看重的是更长的时间或者是终生的利益。这个很多投资者做不到，所以出现了很多蒙受了部分损失就告别股市的投资人。在巴菲特的投资生涯中，与很多企业的管理人成为好朋友。这也是他不做“投机”而做“投资”深受青睐的原因。他在很多时候实际上承担着对企业的拯救义务。像他的导师都没有办法挽救的政府雇员保险公司（GELCO）、伯克希尔公司、希斯，然而是他的直接参与让企业再次崛起。他多次伸手投资一些危难之中的公司，令那些管理者毕生难忘，感佩一世。比如他对美国捷运公司的及时出手购买，使一个濒临倒闭的企业绝处逢生，并很快重新站起。当时的公司管理人对巴菲特的那种感情难以言述，把他视为终生真正的朋友。
巴菲特对《华盛顿邮报》的投资，使该报的总裁凯瑟琳·格雷厄姆小姐从此成为他一生中最亲密的挚友。他对可口可乐的投资，正是可口可乐处在低潮的时候。当他准备投资10亿美元的消息一传出，立即增长了公司、市场和广大投资者的信心，有效地改善了可口可乐的内外部环境，把公司从泥潭中拉了出来。可口可乐公司的总裁基奥（DON KEOUGH）还为有巴菲特如此赤诚的朋友而无比自豪。他们的友谊得益于巴菲特的投资个性和人格魅力。
大家都知道，巴菲特是真正的投资家，他会与企业共患难，他会以敏锐的目光，等待着真正有前途和发展的企业成为领头羊，跻身行业的前列，立于不败之林，实现企业的永恒效益，发挥企业“品牌”的作用，造福于民。从而，也使自己在如此局面中获得利益，实现双赢的丰收。这种大智大勇，体现了一个投资家的非凡意识和卓绝能力。这是任何一个在股票市场上进行投机的人难以达到的境界。在这样的基础上，巴菲特体会着投资的快乐，甚至于不是为了个人的快乐。
巴菲特因此得到那些企业家的钟爱是必然的。时代的发展，社会经济市场的真正繁荣昌盛绝对离不开像巴菲特这样目光远大的投资家。
巴菲特曾说：“目光远大的投资者比鼠目寸光的投资者更容易看清那些摆在眼前的商机。”
巴菲特也是因为专情才收获了人生累累的硕果。
1。朝三暮四不是一个好方法（1）
伯克希尔公司的股东大会是商界云集的大会。几乎没有人不期望同“股神”巴菲特能够亲自交谈，听他讲讲投资的经验，麦克幸运地遇到了这样的机会。在崇尚财富、成功、知识的美国，巴菲特的故事广为流传。麦克做梦也想不到能够得到他的亲自指导，这一定会引起所有朋友的嫉妒。从20世纪80年代初期，人们就把巴菲特誉为“股神”、“奥马哈圣贤”、“投资奇才”。他的巨大影响力早已经延伸到金融市场之外。不仅他在证券市场上的一举一动，成为华尔街关注的焦点，他的生活也逐渐引起人们的关注，可能是人们试图从他的生活之中，找到与他投资活动牵连的东西来。所以就连他戴过的帽子、用过的钱包，都是拍卖行留意的拍品。在公益拍卖会上，巴菲特所用过的物品每件都拍到了5万美元到21万美元的价格。
麦克想到这里，朝巴菲特笑问：“先生，听说同您共进一次午餐，也有人愿意出万美元。我今天的这笔费用，是不是不用交付了？”
“当然！和你在一起我体会到了青春的回归，你是我的新朋友。那种事情只是有人在希望和愿意而已。我不乐意关注这些。你只要知道，无论何时，巴菲特没有收取你的共餐费就行了！”
巴菲特还是保持一副幽默风趣的姿态，平易近人。
看到巴菲特由衷地高兴，麦克又借机向他提问：“先生，投资市场上赢家和输家会有什么区别？”
“很简单”，巴菲特放下了酒杯，“那就是股市赢家一定会等，输家败在心急。”
从巴菲特身上几乎看不出一点他是世界巨富的迹象。他穿得很随意，言谈举止也很节制，有分寸，他看起来显得既内敛又非常自信，对刻意引起别人的注意的做法一点也不感兴趣。
很长时期以来，拥有伯克希尔公司股票，是一些美国和欧洲人成功和财富的象征。三十多年的经营，巴菲特把伯克希尔公司打造成一个更为知名的品牌。已经延续了二百年历史的伯克希尔公司，使数代美国人深受其惠并牢记下了它的名字。
巴菲特在投资的道路上，每选择一支股票去投资的时候，从没有想着会在短时间内得到利润。他认为，如果在投资市场上东捡西挑朝三暮四，相反风险会更大，赢利的机会更少。
麦克询问他：“你认为选择长期投资的理念是什么呢？”
巴菲特立即说：如果你不愿意拥有一支股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
巴菲特对“有效市场”理论存有异议，也很少有推崇市场的一些理论，他选股的唯一标准就是优质。一个优秀企业的股票，没有理由不去投资。面对众多不确定因素，他对何时发生问题不作预测。所以面对复杂纷纭的投资市场，他能够从容面对，稳操胜券。他甚至说：“我一直认为，从事经济预测工作的人，唯一的价值就是使得算命先生的存在具有合理性。”
巴菲特在经过深入研究并决定买入那些有前景的股票时，并不在意当时股价的多少，他总是在很长时间里不断地一路买入，并长期持有。他讨厌朝三暮四的行为，强烈反对短线投资，认为这种投机行动是于己于股票企业都不利的。他曾经说：“短线投资等于就即将发生的事情进行赌博。如果你运用大量的资金进行短期投资，有可能血本无归。”
对于投资市场上层出不穷的投机者，巴菲特常常表示自己的不解。他甚至形象地比喻：“你不会每年都更换房子、孩子和老婆。为什么要卖出公司（股票）呢？” 。 想看书来
1。朝三暮四不是一个好方法（2）
可以看出，巴菲特就是靠自己不朝三暮四的投资态度，不断积累了巨额的财富。认认真真地把每一次投资做好，是他一贯的思想。他在《华盛顿邮报》的投资上，表现出的无限关注和深入，一直以来令人折服。也使“邮报”为有这样的合伙人深感自豪。
巴菲特是在1973年春夏之际，购入价值1060万美元的华盛顿邮报公司股票。此时，他关注这支股票已经很多年了。他一直寻找进入媒体的机会来实现自己多年来希望投资媒体的梦想。此项投资使伯克希尔成为凯瑟琳女士家族之外，华盛顿邮报最大的股东。此番举动令周围的人大感惊讶。
《华盛顿邮报》总裁凯瑟琳曾经说，巴菲特内心极富同情心，而精明投资人只是他的另一面。他与报纸很有缘分，那种渊源甚至起源于他的少年时代。
本来，在1972年到1973年，《华盛顿邮报》受“水门事件”的影响而处在最艰难的时候，除了有关政府部门的打击之外，还因为自身上市的操作失误，引起股票大幅下跌。凯瑟琳回忆说，那是她一生中难以忘怀的艰难日子，邮报的发展进入低谷，投资者失去对她们的信心。最后她不得不亲自到华尔街的金融会议上去直接推销公司的股票。巴菲特此时决定大举投资。并在几个月内，分二十次购入邮报的股票。他后来说，在生命中，有些事情发生的速度会很快。他对《华盛顿邮报》的投资，一是因为他怀有感情。二是他相信媒体能够做终生的伙伴。巴菲特为此在伯克希尔公司内部做了很多工作，使投资活动顺利进行。
凯瑟琳在她获得普立兹奖的个人历史一书中写：巴菲特的伯克希尔公司，在1973年买下本公司10％的B级股票。他后来告诉我，起先他不太愿意公开这件事，但是后
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