与巴菲特共进午餐-第2部分

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　　巴菲特当机立断，决定也下手购买。他认为，国民火灾保险公司股票这时的价格远远不是真实的价格，之后必将大幅上升。可是，当他准备购买的时候，卖主却找不到了。巴菲特立即联系他的朋友，开着车找遍了整个内布拉斯加州。他们花了整整三天的时间，提出以100美元的价格来收购这支股票。
　　功夫不负有心人。在国民火灾保险公司获悉自己的股票出现异常变动的时候，巴菲特已经持有了该公司10％的股份了，并且把股票转卖给了另一位投资者，从中获得了10万美元的利润。
　　巴菲特初办公司，就坚持独立自主，靠个人出色的投资为合伙人赚取了利润。之后，他独具慧眼的高超的投资水平接连不断地得到充分地发挥。
　　到1962年的时候，巴菲特已经有十个合伙公司。他将这些公司整合成一个大的合伙人有限公司，准备向辉煌的顶点冲击。他充满个性化的投资不断给自己和所有的合伙人带来巨大利润。他天生就是投资天才，拥有着超乎寻常的独特观察力和操作能力。
　　巴菲特在经营合伙公司的过程中，对美国捷运公司的投资一直令人回味。这见证了他独有的眼光和无与伦比的投资准确率。
　　就在大家把注意力都放在其他热门股票的时候，巴菲特早已经另寻捷径。他在这方面看得比别人更远更清晰。他从来就是另外开辟新的财富点，而不被别人的喧哗和激动所感染。他断然肯定，凡是跟风的地方，就不会有太大的收成。最热闹的地方，烧饼再大也经不起大众的瓜分。为此，他每一步的投资都是从市场的空白点入手，每一次的策划都是自己独立思考和研究的结晶。他是投资市场上真正的寻宝人，也是真正懂得市场的人。他坚信自己的眼光不会错误，自己的能力超凡卓绝。
　　美国捷运公司在1963年，出现了困境。因为遭遇到一场欺诈，公司的经济利益和名誉受到严重损害，最后仅仅剩下虚空的“品牌”而已，实际的硬件资产几乎没有。公司向社会发行的是一种旅行票据，一种现代生活中经常使用的方便性纸类证明。其可以避免携带现金的种种不便。由于公司在受骗之后仍旧宣布坚持对欠债的赔付，所以引起股票一路下跌，不可阻挡。危机还在进一步加重，股票价格由60美元降到35美元，几乎降到一半。而且还在持续下降中。公司到了破产的边缘。巴菲特这时候突然选择在这个公司投资股票，不仅仅身边的人难以理解，就连捷运公司的总裁也是莫名其妙。在他看到巴菲特的第一眼，就追问巴菲特为什么选择他们来投资。后来得知，巴菲特准备拿自己四分之一的资产购买捷运公司。这个惊人的举动立即使捷运公司上下一片沸腾。总裁好心地劝告他说：“先生，这也可能是一件既丢失钱财又丧失名誉的事情，你可要考虑周全？”巴菲特真诚地笑答：“我相信你和你的产品，更相信捷运公司不可动摇的地位。你们走出困局是必然的！”总裁连连感激不尽：“谢谢你，你是我们永远最信赖的朋友。”
　　精明的巴菲特就是非同一般。他高超的前瞻目光再次给他带来巨大利益。也证明了他研究投资理论的极大价值。在后来的两年当中，美国捷运公司的股价翻升了三倍多。四年以后，捷运公司的股票比他购买时翻了近六倍。不仅如此，他的真诚还赢得了捷运人宝贵的友情。
　　之后，巴菲特在说明当时投资捷运的意图时，只强调了两点：一是他考虑持有捷运公司旅行票据的人数达1000万，完全有市场回旋余地。二是他当时看上了公司的特许权价值。这个时尚公司提供的是时代发展的必需品，所以不会被淘汰而是会更进一步发展。
　　巴菲特一直对自己的投资眼光很是自信。直到年老之时，这位世界首富还是以那种饱满的激情说：“我相信自己的眼睛胜过一切。”
　　

3。始终知道自己会富有（1）
巴菲特获得成功之后的很多场合，在面对人们询问他与财富的关系时，他常常风趣地回答说：“我从见到股票的时候，就感到它就是为我准备的生财方式。我第一次触摸股票的时候，就知道这辈子我不得不发财了。我和它的关系，就像是上辈子有过姻缘那么密切。”
　　在午餐刚刚开始的时候，麦克就好奇地问巴菲特：“先生，你想到过自己会成为现在的你吗？”
　　“当然。我肯定自己会成功。也始终知道自己会富有的。”巴菲特说。
　　一个成功人士，他可能是谦虚的，或者是冷静的。但是，他一定是充满自信的。否则在长期的经营之路上，就会被种种的艰难险阻所击倒，难以攀越一个个高峰，达到人生的理想和目标。
　　巴菲特在25岁时开始了他的掌门人生涯，成立合伙人公司。虽然他仅仅是在公司里投资了100美元，但是，有一种信念在支撑他，那就是，他必将获得成功，他一定能够走上商业的最高舞台。在这个信念的支撑下，他积极发挥自己的创造力，并展现自己的杰出才能。
　　巴菲特在自己独立从事投资之前就拥有了巨大的信念，其实这个信念早在上学的时候就已经形成，不过直到他成立合伙公司的时候才逐步成熟。
　　每当巴菲特感到资金非常紧张的时候，由于这个信念的驱动，他总是敢于走出去，不断寻求帮助。他深深感到，信念的力量是无穷的，尤其是一个投资人，很多时候，信念就是精神支柱，推动你克服一个个困难。
　　最初创业时，巴菲特常常为资金而犯愁，当时公司的资金非常紧张，而他也非常地急于扩张业务。也就是在1956年夏天的一个黄昏。当巴菲特因陷入资金不足的困窘中在房间里一筹莫展的时候，一阵敲门声惊动了他。打开门一看，面前站着的竟然是老师格雷厄姆的朋友、佛蒙特州诺威奇大学的校长、物理学家荷马·道奇教授。
　　道奇教授没有与他过多的交谈。他只是询问巴菲特：“你公司的暂时困难我是知道的。你肯定自己会获得成功吗？”
　　“我从来不怀疑自己，我会富有的，教授。”“那好，我给你12万美元，也与你成立一个合伙公司。”教授十分爽快地说。
　　从此，直到道奇教授去世，他们还一直在合作。巴菲特不辱使命，把教授的资金变成了数千万美元。一个精明的投资人遇到一个精明的投资管理人，这就具备了取得双赢的一切条件。
　　巴菲特始终对前途充满信心，对拥有财富始终乐观。他的这种对投资的不懈态度感染了很多人。从而也使他很快摆脱了只靠亲友进行投资的局限，向着职业投资管理人的目标发展了。
　　就在巴菲特资金出现瓶颈的时候，一位叫戴维斯的外科医生也向他发出了邀请。在戴维斯的家中，巴菲特向夫妇二人详细介绍了自己的投资方略，并对他们做出了保证。仅仅两个小时之后，戴维斯就决定对他投资10万美元。这是需要莫大的勇气和预见力的事情。然而巴菲特对投资的原则，对市场有远见的操纵能力，还有那种拥有财富的信念深深地感染了他们。
　　“放心吧，夫人。这个小伙子天生是个富贵人，没有错。”事后，戴维斯这么对夫人说。
　　但他的夫人曾经非常的担忧。在她眼里，这个外套肥大，语速奇快，不修边幅的青年人会是一个挣钱的天才吗？
　　巴菲特还以对投资的无限热情和对拥有财富的高度自信心吸引了理查德和玛里琳·霍兰夫妇。他们最后积极参与投资。夫妇两人最后成立的霍兰基金会，每年的纳税都在2600万美元以上，而这个基金会的资金主要来自于巴菲特的投资所得。对巴菲特的投资，实在让他们一生倍感自豪。
　　另一对投资人奥尔森夫妇甚至宣传说：你想富裕吗？最好的方法是找巴菲特，最快的方法也是要找巴菲特。

3。始终知道自己会富有（2）
然而，巴菲特在引资之路上并不是没有碰壁过。他曾经想帮助一位邻居，但这位邻居就是不肯相信他。这个叫奇欧的中年男子有五个孩子，家境有些困难。但是他看不出总是一天到晚闷在家里的巴菲特有什么特异功能。在巴菲特到他家希望他能够投资5000美元，并许诺给他丰厚回报的时候。他想的是巴菲特这个小子自己都没有钱还想为别人挣钱，简直是不可思议。
　　巴菲特问他：“你想到过富有吗？你目前处境这么困难。”
　　奇欧回答说：“我哪能够富有，能够生活下去就不错了。”
　　“可是，我以后是个富有的人，你看着。你连自己将来富有的向往都不敢，又怎么能够得到富有呢？”巴菲特说完，遗憾地走了。
　　就是他这次拜访，带给了奇欧一辈子的遗憾。最后奇欧经常被自己的孩子埋怨，说他扔掉了人们拼命想要得到的一件礼物。
　　巴菲特作为领头人，在合伙公司成立12年里，在道·琼斯指数不尽如人意的情况下，依然保持着合伙公司的赢利态势。精明的投资者还记下了道·琼斯工业指数和巴菲特合伙公司的赢利结果在百分数上的对照。
　　年份　　　道琼斯工业指数　　巴菲特合伙公司
　　1957　　　　　　　　
　　1958　　　　　　　　
　　1959　　　　　　　　
　　1960　　　　　　　　
　　1961　　　　　　　　
　　1962　　　　　　　　
　　1963　　　　　　　　
　　1964　　　　　　　　
　　1965　　　　　　　　
　　1966　　　　　　　
　　1967　　　　　　　　
　　1968　　　　　　　　　
　　1969　　　　　　　
　　1956年巴菲特创立合伙企业之初，他的身价大约只有10万美元左右。到了1959年，他的身价飞涨到40万美元。而过了20年后，巴菲特的资产净值飙高至亿美元，变成了全美最富有的人之一。而到了1984年，巴菲特的净值更是高达7亿美元。历年来，合伙企业一直战胜道琼工业指数，从来没有一年亏损，其合伙企业增长率达到26％。年轻的巴菲特靠着会富有的坚强信心，无论在什么环境下，都运筹帷幄，轻松地在市场中赢利。当他的合伙企业还在他家中的阳台上运作的时候，其净值已高达717万多美元。他能够以稳重而快速的脚步致富，那种豪情万丈的投资热情和自信，点燃了很多人对投资的欲望。
　　对于巴菲特对金钱的无限渴求和拥有欲望，他的很多长辈都记忆犹新。小时候巴菲特经常去祖父的合作伙伴卡尔·福尔克的家玩。福尔克夫人一直记得巴菲特小时候一次在她家饭桌上发过的“狂言”。当时小巴菲特充满豪情地向他们宣称，以后自己会成为一个大富翁。并且说，如果实现不了自己的理想，就会从这栋高楼上跳下去。
　　福尔克夫人当时听了，还真是害怕孩子将来做出什么傻事来。她安慰巴菲特说：“孩子，何必要赚那么多的钱呢？人应当知足的啊。”
　　“不。夫人！”巴菲特解释说，“你们可能不知道，对我来讲有很多钱是一件非常快乐的事情。我会有办法让钱都聚集我的周围。而且，我要看到它们一天天不断地增长。”
　　“那时候，小巴菲特就胸有成竹，感到自己必然是个富人。他始终有这种坚定的心态和信心。”福尔克夫人说。
　　巴菲特的姑姑爱丽丝也说：“我们早就发现我这个侄儿有着精明的头脑，尤其是对投资市场的热爱，他几乎从小就坚信自己会发达的。从小就狂爱着金钱积累的那个过程。”
　　巴菲特的姐姐是所有人中最最了解弟弟的。她说巴菲特自从懂事的时候就迷上了经营活动，迷上了将金钱的数量和作用无限膨胀扩大。那就是他的爱好。
　　当然这一点也一直是巴菲特引以为豪的。没有这份雄心壮志，又怎么能够以百折不挠的精神在市场中“厮杀”并最终取得胜利？巴菲特回忆说：“我从来信心百倍地面对我的客户和投资者。因为我一直有着我必会成为一个成功者的信念。我始终知道自己会富有的。我因此能够给他们带来福祉。”
　　只是所有的人都没有想到，巴菲特最后成为世界级别的投资大师，没有想到他在投资上会取得这样惊人的成果。他们合作的伙伴竟然是以后的世界首富……一个令全世界侧目的财富传奇人物。
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4。　要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作（1）
一般来讲，一个成功的投资人是要具备很多条件的。也有一些条件是每个成功者都必须具备的。这一点巴菲特也不例外。谈到一个成功投资人需要具备的基本素质时。麦克及时地向这位商业巨人了解他的看法。巴菲特微笑了一下，耸了耸肩头：“当然，任何一个成功的投资人，都是善于借用他人的力量来为自己创收的。我在创业的时候没有钱，但并不妨碍我的成功。这就是你要学会借鸡生蛋，让钱生钱。也就是要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。”
　　巴菲特认为，一个人生活在世界上，需要去挣钱，但是不能被钱所羁绊。也就是挣钱也是要讲究特殊技巧和方式的。
　　当然，这并不是说，那些过去的旧有的思路和经验不再重要。也有很多的投资人并没有采取这样的方法。实践证明，作为一个普通和保守的投资者，当然可以凭借固有的模式来生活。但是一个成功的人，尤其是希望在行业内有突出成就的人，必须是开拓性的人。他必须具备创新精神，勤于思考也敢于突破，懂得会利用可再生资源，去寻求更大的发展。否则，就永远是保持生存而不是飞黄腾达。
　　作为世界的首富，他拥有不计其数的巨大资本。但是巴菲特明白，金钱是为人服务的，人不要为钱劳累。他在运用复利的方式不断翻滚金钱的时候，他没有感到疲倦，感到艰辛。他认为，积累财富既要寻找机遇也要顺其自然。否则人就可能被金钱所左右，也许沦为金钱的奴隶。
　　巴菲特常常提醒那些整日为金钱疲于奔命的朋友：我反对拼命，我赞成技巧。巴菲特永远只是把挣钱看成是一件有意义的事情，但并不是迷恋金钱的本身。
　　实质上，在拥有了大量的金钱之后，钱就是一张纸片，或者是一串数字而已。更大程度上，钱就是一个概念。巴菲特认为，一个人的能力和精力永远是有限的。而这个时候，个人必须凭借外部力量最大限度扩展财富，学会让钱来为你服务。
　　巴菲特反复强调，善于用别人的钱来进行投资不失为一种逾越自有资金局限、规避风险的方法。每个人的个人资金都是有限的，不可能有太大的作为。尤其是一些初步涉及投资领域的新人。
　　现实之中，不是每个人都会有灵感产生，都会抓住一定的机遇的。总之，一个人的成功都是综合因素的有机结合才可能造就的。在机遇和条件之前，你首先必须具备应有的操作水平和能力。
　　巴菲特能够在投资市场取得非凡的成绩，一方面是他能够对股票市场有高超的把握；另外一方面就是他一直善于利用外来的资金进行投资。从无到有，从小到大，实现财富的跨越式积累。
　　巴菲特在大学毕业后，回到父亲的公司工作了一段时间。之后到导师格雷厄姆的纽曼投资公司工作，他以这个公司为跳板，学到了很多的投资理论和实践经验。在纽曼公司解散之后。巴菲特又回到奥马哈，并且在一个家庭宴会上宣布成立合伙公司，希望亲友们都来参与。
　　巴菲特的这个方式，也就是典型的借鸡生蛋的方法。
　　随着一步步的财富积累，巴菲特也有了一定资金。但他仍然使用让钱生钱的办法，来再次扩大规模。
　　伯克希尔公司，是美国早在1790年就建立的第一家纺织厂。这家公司一直由察思家族所掌握，直到后来与哈撒韦制造公司合并。书包　网　。　想看书来

4。　要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作（2）
伯克希尔公司的业务后来发展成为全美国的龙头地位。棉纺织量一度占到了整个国家全部棉花数量的25％。最后成为一个专门为衬衫、床单、手绢等生产主要纤维的多工厂联合体。
　　1955年之后，由于察思的经营观念陈旧落后，难以跟上社会发展的水平，外部环境非常不理想，所以最后被迫与同样遭遇损失的全国最大的纤维经营商哈撒韦公司合并，但是失去了公司的经营权。新的总裁名叫斯坦顿。
　　在公司合并的开始几年里。斯坦顿置办新的设备，提高生产率。公司很快发展成为新英格兰最大的也是唯一幸存下来的纺织品制造商。
　　不过，随着年龄的增大，斯坦顿后来变得苛刻而孤僻。到20世纪60年代初，已经70多岁的斯坦顿不断地加大对公司的投入，但还是无力回天，公司经营状况一路下滑。再加上公司内部他和弟弟之间的矛盾丛生。一切的前景不容乐观，到1963年年初，伯克希尔的股票由每股的1434美元下降到813美元，形势严峻，而之前长达八年的时间，公司的股票也一直疲软。
　　这时候的伯克希尔公司仅仅剩下两个工厂。资本净产值只有20万美元左右。陷入价格暴跌困境的伯克希尔公司在1963年只有两条道路选择了：一是衰落倒闭，二是等待或者请求别人伸手拯救。
　　可是，面对满目疮痍的公司现状，已经无法遏制的股票暴跌，几乎没有人敢去伸手援助了。
　　早在一年前，巴菲特就购买了伯克希尔公司的一些股票。这是因为股票价格在市场上降到了一半。那时候他还没有更多的想法。不过最后看到公司无法经营下去的状况，他也陷入深深的思索之中。这毕竟是一个老牌的公司，很多年来在人们的心目中享有信誉。巴菲特因为购买了伯克希尔公司的一些股票，已经与它有了关联。看到公司如此处境，他突然萌生一个新的想法：那就是通过接管这个公司，把自己的纯粹投资人身份变成既是投资者又是经营者的双重身份，以获取更高的利润。
　　于是在这个几乎变成废墟的地方，在当地的投资人都唯恐躲避不及的时候，巴菲特却反常地主动靠近伯克希尔公司。
　　的确，伯克希尔公司已经不存在什么经济资源了。巴菲特如果参与，必然有其特殊的理由，他毕竟是一个商人，一个投资人，不可能纯粹因为怜悯去救援。
　　在对伯克希尔公司进一步的了解中，巴菲特发现公司还有另一个值得去投资的价值，那就是人力资源，也是可以用来“借鸡生蛋”的。这是个还没有任何人关注的因素，巴菲特看准了。他在接触公司各级主管的过程中，发现他们的管理层非常优秀。他们经验丰富，实力强大并富有朝气，很多有水平的人才还在坚守在自己的岗位上。这个本来需要下大的投资才能够解决的人才问题，在伯克希尔公司不存在。公司只需要适当的组合一下就可以。他完全不用重新培训人员只要采取就地取材的方法，就可以让钱生钱了。
　　巴菲特在综合自己的看法之后，立即采取了措施。加大对伯克希尔公司股票的购买。并且直接找到公司的大股东购买他们手上的股票。
　　巴菲特的投资行动引来很多人的观望，他们不理解这个“猎手”在这片已经荒芜的土地上还能找出什么财富。在他们看来，这家公司就是只能往里贴钱而不能够见到效益的“泥潭”。
　　而随着情况的发展，大家慢慢发现，这家公司在巴菲特的手中慢慢地变成了一个全新的企业。他以此为据点，正式向商场发起了他的总进攻。巴菲特坚信，伯克希尔一定会带给他好运的。
　　在通过对伯克希尔公司一段时间的考察后，巴菲特于1965年5月10日正式对它进行了接管。只是，巴菲特另有算盘，他借用伯克希尔公司这个招牌，开始了他另外的计划。不久大家看到，伯克希尔公司不再是一个单纯的经营纺织业务的公司，而是演变成一个全新的投资实体。他原先看中的公司的人力资源，的确成为他的生财机器。即使巴菲特卧在床上，也不用担心那些人创造的财富流失到别处。这种杠杆原理，让很多的人和钱，都能有序地为他创造着利润。巴菲特巧妙地借用了它的“外壳”。在之后不到四年的时间，伯克希尔公司相继收购了一个联合企业和一家国家银行，业务扩张到包括海运、印刷、保险等方面。一个巨大资本王国的轮廓已经初见端倪。
　　众所周知，伯克希尔公司成为巴菲特永久性的招牌，直到今天依旧长青茂盛。2002年《财富》杂志的一项调查发现，伯克希尔公司成为美国最受人尊敬的10家公司之一。巴菲特的眼光的确是独特而敏锐的。他“捕获”伯克希尔公司，并以此为平台，一步步将自己的事业推向顶峰。他那种无人可比的“嗅觉”和判断能力，尤其是借鸡生蛋手法的运用，令人惊赞。
　　巴菲特常常幽默地告诉朋友们说：“我不喜欢劳动，尽管从小就被送到农场去锻炼，但是，我在那里没有扶犁耕地，只是多读了几本书。所以这个方面的缺陷就会得到另外方面的补充。无论成功的投资人还是投资机构，让钱生钱是最基本的赢利方式。只是我运用得多一些罢了。”
　　在购买伯克希尔公司之后的漫长岁月中，即使巴菲特拥有上亿元资产，他也没有丢弃借鸡生蛋的手段。尤其是涉足保险业，更是他这种思维的具体表现，也使他运用这个手段达到了登峰造极的地步。巴菲特以钱生钱，让钱在自己的左右之下持续不断地以惊人的速度积累，从而达到了让钱来为自己工作的目的。
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5。想要看清市场，先要远离市场
“先生，市场的复杂性我们也是深有体会的。怎样才能看清市场的真面目呢？”麦克针对市场的变化，向巴菲特继续请教。
　　“没有谁能够左右市场的变化，我们是它永远的配角。想要看清市场，先要远离市场。”巴菲特耐心地解释说。
　　股市中的收益与风险并存，股市中从来不会有永远不败的投资者。当拥有股票的时候，就等于拥有两种可转换的结果：要么是增值，要么是亏损。在抛出股票之后升值，或在持有的时候价格下降了，都会让人懊悔。这种状况如同赌博，需要极强的耐心和毅力。很多人每天都是关注那些时讯消息、股市分析家评论、媒体介绍，等等。可是这些情况并不能使得人们有很大的收获。耐心看好自己的股票，巴菲特一直是持有这样的心态。他始终坚持自己的观点，尤其是对股票长期价值的预测有正确的判断。他不赞成每天每时每刻都盯在股市的收益上。认为这是不必要的行为。股市有短期波动和长期的波动行为，都是极为正常的。对于短期波动，要看那是不是在稳定发展情况下的波动？这样的波动能否影响到股市发展的总趋势？很多投资者一旦看到短期的波动，就往外抛售手中的股票，这是不明智的。如此操之过急，如果想要重新入市，就要付出更大的代价。巴菲特在投资之路上的心态，极富神秘色彩。他好像违背常理，但又是收获最大的。他常常说，想要看清市场，那就要先远离市场。
　　似乎是身在局中，难以识得市场真面目。很多市场中的投资人，在市场发生很小的波动时，他们都“震感”强烈。这种感应束缚了他们的投资行为，使得他们迷失了自己投资的方向，最终被市场所愚弄。股市的变化是没有法度的，存在很多的缺陷、非理性，甚至信息和数据也是不一定可信的。所以需要每个投资者形成独有的判断方法和思考理性，自己去预测市场走向，在长期的投资中摸索到一些市场的变化规律来。
　　远离市场才能够看清市场，以清晰的思维面对投资。这个方法巴菲特运用得非常之多，手段也非常之高。
　　1968年7月，巴菲特给他的合伙人写信，对公司高达％的增长速度不是洋洋得意，而是充满忧虑。他担忧市场因为投机行为的猖獗而造成崩溃。他认为在长达十年里，美国的股票市场失去了理性和平衡。股票演变成为一种促销产品，每年都在不断地上涨。道·琼斯指数更是连年递增。几乎所有市场上的发起人、股票经纪人、雇员、顾问，包括投机者、其他市场转型的投资者等等，都积极参与到股市中来，借机发笔横财。事实上，市场也的确是让很多的投资者获得了巨大的利润。这种愈演愈烈的商业活动，令人无法去预测和分析它的发展趋势。
　　对于公司伯克希尔的股票，巴菲特的估价是每股31美元，可是市场已经达到了每股37美元。狂热的投资人都认为股价就应该是很高的。这时候，富有理性的巴菲特看到的是整个国家的经济发展大局和未来经济市场所要承担的危险和衰落。
　　巴菲特不久再次写信给他的合伙人，表示必须“远离市场”了。
　　几乎没有一个人赞成巴菲特在赢利的最好阶段解散公司。但是，巴菲特去意已定。并在1969年正式宣布解散合伙公司。巴菲特对于经济前景的发展非常敏感，能够正确的把握市场的规律也是他成功的关键。他让自己的合伙公司提前收场，以免在股市危机来临之时再匆匆退场，留下不可收拾的残局。事实证明，巴菲特远离市场决策的高明。他站在市场之外，清晰地看到市场内部的无序混乱，市场必将走向颓废的边缘。
　　当别人还在盲目之中时，他已经另辟他境，走上新的路程，做到成功转型。
　　1987年美国发生的股灾，对于当时的每个投资者来说，都可以用“骇人听闻”来形容。在股市暴跌之后，华尔街上的投资者就上演了一场惊心动魄的场面。有的人坐在办公室里举起手枪对准了自己的脑袋，有的人爬上帝国大厦的顶部准备跳楼。更多伟大的金融经理、企业董事长和股票经纪人资产一夜之间化为乌有。许多投资人闯进交易所闹事，甚至开枪打死经纪人。
　　由于这次股灾的前兆不明显，没有几个人能够逃脱失败的命运。巴菲特的名言“当别人贪婪时，你要变得害怕”，在这里充分体现了它的价值。巴菲特认为，当大家都认为炒股是一个致富的门道，无视股市隐藏的巨大危机时，股指高估、股价奇高、股市过热、投机猖獗，这些问题随时会给投资者带来灭顶之灾。巴菲特是最早看到这一个隐患的投资人。他也采取了一系列的防范措施，所以在危机来临时，他把损失降到了最低点。
　　在股市暴跌后的第三天，当多少投资者欲哭无泪之时，巴菲特却高兴地约他的朋友……《华盛顿邮报》的总裁凯瑟琳·格雷厄姆等一起到威廉斯堡参加一个宴会。在那里，他和朋友们度过了一个轻松而愉快的夜晚。
　　巴菲特在这次巨大的股市灾难中能够全身而退。这仍然得益于他的市场观察力。他在希望看清市场的时候，就切实地远离市场，以使自己不被市场所束缚。在这次危机之前，他毅然将手中持有的《华盛顿邮报》、美国政府雇员保险公司、美国广播公司的