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股王兵法之财富密码-第4部分
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在这样的高速扩张下，目前苏宁在全国建立起了十二个大区、四十多个子公司，连锁店总规模已突破百家，总经营面积超过46万平方米；形成了北至哈尔滨、南至广州，西至成都、昆明，东至上海、宁波的全国横向连锁网络架构；在进入的市场类别上形成了从直辖市到省会城市、从地级市到发达县级市的完整的纵向连锁体系；在同一城市的不同区域，形成了从核心商圈的3C旗舰店，到次商圈的中心店，再到社区店的完整区域布局体系，从而使“苏宁电器”这同一连锁品牌但不同经营特性的各类连锁店体系基本上能够满足不同消费群体所形成的差异化需求。
苏宁电器张近东（2）
2004年上半年，拥有庞大连锁市场网络的苏宁电器完成销售额亿元，名列商务部2004年上半年全国商业连锁企业第三位。而2004年8月，苏宁更成为商务部重点培育的全国20家大型商业企业集团之一。
除此以外，利用巨大的###络带来的扁平化渠道优势，苏宁还顺利地实施着多元化战略。2004年3月15日，苏宁在南京山西路的3C航母店正式开业，至此，苏宁已将经营范围成功扩展到了以手机、电脑、数码为代表的信息家电和通讯器材业务，成功地完成了自己的第三次转型。
而似乎永远不会满足的张近东还带领苏宁在2004年年初开始进入汽车销售业，一所投资高达4亿元的全国首家AutoShoppingMall，也是国内单体建筑面积最大的综合性汽车销售中心—苏宁环球汽车城。从电器流通到电器制造、从贸易到生产、从传统产业到电子商务，零售业巨头苏宁从容享受着各个产业之间互补的增值效应。
三 资本运作成就一代英豪
笔者认为，零售行业的富人是最近一年中国财富增速最快的人群，零售业富豪人均财富增长308％，其中张近东是一个样板：由于2004年苏宁电器上市，张近东个人财富陡增517％。
实际上，张近东为苏宁上市足足筹备了5年。2004年7月21日，苏宁电器正式在深交所中小企业板挂牌交易。当日以元开盘价高价开市，股价一路攀升，至下午收盘每股报收元，涨幅，一举成为沪深两市第一高价股。张近东身家也因此一夜超过12亿元。在国证券市场2004至2005年的熊市，苏宁电嚣成为中国股市不可多得的牛股 ，显示了张近东在资本运作上的过人之处，和其成就资本大鳄的手法和心态已经成熟。
苏宁电器在深圳中小企业板一直稳居中国股市第一高价股，股价屡创新高，一度突破70元大关。张近东身家也水涨船高，从上市之初12亿元暴涨到如今22亿元。加上张近东其他资产，身家超过30亿元。 张近东的财富能快速增值主要的借助资本市场的平台；没有资本市场就没有张近东今天的财富和企业发展；所以；上市公司回报投资者是上市公司应尽的责任；投资者只投资那些优秀的企业家；只投资那些真心回报投资者的企业家； 只有大量诚信而优秀的企业家旗下优秀的上市公司能为社会和投资者创造财富时，整个资本市场才能形成良性循环，资本市场的春天才会来临。
证券市场是一个物欲横流、鱼龙混杂的场所；又是一处汇集智慧、永远创新的地方；它时时投机充盈；刻刻险情迭出；但它永远集聚商机；洋溢活力；充满挑战性；它是一个极富人性的地方。我们破译上市公司的财富密码；为的是让投资者投资时更准确地把握财富机遇。
资本市场水有多深（1）
理财分公司理财和个人理财，个人理财又分生活理财和投资理财。生活理财中国人都会，本书中我们重点谈投资理财，投资理财专业性较强，不是简单地设计理财规划就能解决的。
朋友们在进行投资理财时，看清资本市场的潮流方向，跟准大趋势是投资理财的关键。比如：从1996年至2005年投资理财，如果投资中国的房地产，对大部分人来说就很容易获利，风险也低。还有2001年至2005年如果投资石油、煤炭、黄金、铜等金相关金融衍生产品，也是风险低，利润高的投资理财思路。俗话说：“男怕选错行，女怕嫁错郎。”、投资理财对潮流趋势的判断错误，就会在不应该选择的时间选择错误的理财投资产品，结果损失则是无法避免的；因此，在正确的时间选择正确的投资理财产品才是投资理财成功的关键。那么，未来十年投资理财的大趋势是什么行业呢？根据笔者十几年的实际经验判断：笔者认为，未来十年最有投资价值或财富增长最快的机会在资本市场上，在证券市场。理由很简单：中国目前的资本市就像1970年的香港资本市场一样，还没有发展，未来巨大的发展空间，必然会带来极大的财富增长机遇。现在中国可投资的行来，再也找不到另一个行业比中国的资本市场有更大的增长空间、更好的机遇、更容易获利的财富机会。所以，关注资本市场才是未来投资理财最明智的选择；当然，还是先了解真实的资本市场。
股市，这个曾经成就过许多财富梦想的地方，这十几年则成为一些富豪的落马之地。从罗成到宋如华，到刘波，再到唐万新……一个个神秘消失的资本大鳄们带给我们的不仅仅是亏空的资金，更多的是我们应该完善监管体制的教训。
人们在回眸过去时惊讶地发现，曾经呼风唤雨的财富名人纷纷落马，竟然成为一道耐人寻味的新景观。“火山依旧在那里，它并不总让人看见。但是，没有人知道什么时候会突然喷发。一旦喷发，正踏在火山口的人只能是毁灭。不管你刚才是多么荣耀，也不管你的攀登是否已经接近成功。”
为什么中国股市会出现这样大量梦灭股海的现象？为了弄清楚原因，我们应该回顾中国股市的历史；中国的资本市场是在“试验”中开始，在错误的定位中摸索了十五年，中国股市从一开始就只有融资功能而没有投资功能，中国资本市场建立的目的就是为了融资，这样一个错位的市场从一开始就注定了要出很多问题的。当十五年投资者付出了上万亿的代价，交了一个天文数字的学费后；才明白中国资本市场的功能；投资功能和融资功能都完全失去了。那么，中国资本市场的问题到底出在那？首先，我们来要先了解资本市场发展的逻辑。
资本市场发展的一般逻辑是需要经历五个阶段：
第一阶段是沉寂阶段。
第二阶段是投机阶段。
第三阶段是操纵阶段。
第四阶段是崩盘阶段。
第五阶段是成熟阶段。
按此逻辑推理划分中国股市，沉寂阶段是1990～1995年。投机阶段是1995～1999年。操纵阶段是1999～2001年。崩盘阶段是2001～2005年。成熟阶段笔者估计是2006～2016年。而中国股市问题集中暴发都是在2001年～2005年的崩盘阶段。
回顾这十五年来我国股市运作理念的演变是：初期是：一般庄家的出现。庄家的发端之作是浦东金桥，庄家的经典之作是界龙实业，庄家的疯狂之作是西南药业；特点是：资金为王，收集筹码，筹码的集散左右股价的涨跌。中期是：在概念的旗帜下。从廷中实业开创购并概念之先河后，就不断有新的概念出现在股市。这一时期的特点是：在炒作股票时把企业发展的美好未来结合起来。编故事是为创新短命的概念，目的为的是永恒的炒作，这种概念的炒作，一般是第一个干的人都能成功，后面模仿的很难成功。 txt小说上传分享
资本市场水有多深（2）
后期是：超级庄家横空出世
超级庄家“三位一体”：并购重组＋二级市场坐庄＋宣传造势
超级庄家的秘密武器是：股价=市盈率×每股收益
这个时期是超级庄家操纵上市公司财务报表，做假账虚增上市公司利润，目的还是为了二级市场的炒作。当超级庄家的疯###纵和疯狂炒作无法收场时，股市的崩盘期悄悄来临。随着“亿安科技”的灭亡，长河系崩盘，证明了草创时代脱离产品经营进行的资本运作必然要失败的结局。
正因为管理层对证券市场错误的定位：只有融资的功能而没有投资功能，于是上市公司高层管理者在错误的资本运作理念指导下，才会出现大量草创时代的草莽英雄，梦灭股海。于是，上市公司高层管理者频繁出事成了近年来资本市场一道令人尴尬的风景。
上市公司的高管们怎样“玩”资本，利用错综复杂的资本交易，达到挪用公款、侵吞国有或股东资产的目的。出事后上市公司高层管理者逃匿，便成为一种趋势。因而，我们现在必须正本清源，正确定位，把股市的投资功能放在首位，让利于民，还富于投资者，把上市公司为投资者创造财富当作衡量上市公司的标准，和再融资的条件。同时还必须加强监管，完善资本市场的监管制度体系，让对投资者不诚信的上市公司高层管理者无路可逃，提高上市公司质量，让不合格的上市公司淘汰出局，让高质量的上市公司进入到资本市场来，只有这样资本市场才能健康发展。
黎明前的黑暗很快就会过去，中国资本市场的明天肯定是辉煌的。
一、回顾过去才能看清未来
有人肯定会问：资本市场好是好，可是前面那么多企业家，搞资本运作失败，是什么原因？我们来简单回顾资本市场有代表性的失败几个案例：
1、罗成具有创业家的本性，他的敢于创造和敢担风险的素质，是最宝贵的企业家精神，所以他承担着创业者的使命。评心而论，罗成整合了大量的资源和资金，但是却不会用，大量的优质资源和资金不仅没有产生效益反而造成了巨大的亏损。1999年是中国资本市场资本运作最好的时机，也是产业运作最好的时机。当时罗成撑握住大量的优质资源和资金，资本运作也可以带来大量的暴利。罗成是缺少明确和务实的企业发展战略，更主要的是缺少两个能为集团发展着想的专业化的团队：产业运作团队和资本运作团队。所用之人都是想跟着罗成投机快速发财的人。再加是罗成身上有致命的性格缺陷，又没有组织和机制的保证，罗成的翻船也是情理之中的事情。罗成可以创造亿安，却不能滋养亿安、管理亿安、发展亿安。罗成资本运作的失败是资本市场草莽英雄时代结束的必然结局，也是罗成性格决定其命运的必然结果。
2、刘波先生的发迹史虽然独特，但并未脱离中国商人的一般发迹规律：八十年代搞承包、九十年代弄上市、本世纪玩重组。凡是在中国能够数得上的商人，大体上都走过了这样一条路线。刘波先生的发迹史，是中国当代商人的缩影。随着金融业的治理整顿，随着中国上市公司的拨乱反正，随着反###力度的不断加大，我们可以推断，还会有商人们抽身而退。
中国商人的发迹史中，一个最直接的形式是：通过关系直接从国有商业银行获取贷款，然后用贷款从事公关活动，继续获取更多的贷款。我们简单地把金融黑洞责任推给银行似乎不妥，但国有银行在交易过程中，连最基本的保障措施都没有，是典型的赌徒式的经营方式。如果遇到良心发现的商人，国有银行的贷款还能收回一二；如果遇到亡命之徒，国有商业银行只能得到一纸毫无价值的判决书。刘波先生远去的背影让我们又一次看到了这样的一个结局。
资本市场水有多深（3）
中国渐进式的改革造就了许多刘波式的商人，他们在现有的框架里左冲右突，寻找商机，一旦发现缺口，他们会毫不犹豫地获取利益。造成这种现象的主要原因是我们管理体制上高度集中，条块分割十分严重。而在垂直领导的体系中，很容易存在信息传递失真以及信息交流中的不对称问题。这就为不法商人提供了许许多多的有利条件，使得他们钻空子的魔术能够一而再、再而三地重演。即便发现了商人可以利用的漏洞，也往往无法及时修补。
金融企业也是一样。当前我们的国有银行摊子过大，地方分支机构没有独立的民事责任能力，在商业谈判和诉讼过程中，很难从商业角度及时地做出判断。再加上领导层的不稳定，商业银行与行政机构毫无二致。解决商业银行问题的最佳办法就是让国有商业银行的地方分支机构成为独立的金融企业，它们以自己的财产独立地对外承担民事责任。中央政府可以集中优良资产，成立国家级的崭新的金融企业，以应对跨国金融企业的竞争。
当某些商人对自己的上层背景津津乐道时，我们可能忘记了，正是庞大而又多层的管理体制给其提供了一个又一个保护伞，如果能够建立更加透明而又具有可操作性的行政架构，如果能够建立畅通的信息发布、整理和分析系统，类似诚成文化公司这样的贷款事件就不会出现。
刘波先生走了，中国儒商似乎进入了黄昏。然而，只要我们看到这些问题的深层次原因所在，及时加以调整，灿烂的明天一定会到来。
3、宋如华掌控的托普系，从专业化的资本运作分析：是典型的扭曲地走向虚妄。宋如华早年资本运作成功是虚拟经济的成功，搭建了一个可以进行企业大发展的资本运作的大平台，圈来了大量的资金和优质资源，可惜的是宋如华没有能力让大量的资金和资源产生效益，迷失在自己虚拟王国里，只知道从外面圈钱圈资源，却不想办法让这么庞大的资产产生效益。朋友们想一想，100个亿的资产如果盈利10％，那就是10个亿的利润。如果亏损10％，那就是10个亿的损失，而宋如华能作的是只能是让大量的财产不断地亏损，却无法让企业产生盈利。宋如华的失败是败在其没有能力管理和经营这么庞大的资产上。而不是资本运作的错。试想一想，当地政府给宋如华的土地成本是非常低的，宋如华如果能经营好的话，是可以产生巨大的经济效益的，而宋如华是一味贪多求大务虚，而没有把到手的大量优质资源和资金盘活，让其增值。宋如华的失败是企业经营管理的失败，而不是资本运作。对于后来的企业家进行资本运作的扩张，宋如华的前车之鉴，是可以警醒后来人的。
4、杨斌善于观察政治变局并从其中捕捉商机，因此他也是一个颇有争议的人。杨斌起步时，正值东欧风云突变之际，凭借敏感的政治嗅觉，他将眼光盯在波兰。1990年波兰总理瓦文萨上台后，波兰变成了东欧自由贸易区，而杨斌此时已经进入了波兰的服装业，并在波兰抢注了该国历史上第一家私人公司，然后大做跨国倒爷，把中国大量的轻工产品，例如鞋、服装、布料等，从江苏、浙江、北京运到波兰，再以5倍以上的价格批发。
但杨斌真正的财富积累是在资本市场上。由于杨斌是外籍身份，他和他的公司难以在国内资本市场进行融资和发展，便于1997年绕道四川，以“买壳上市”的方式开始了A股之旅。
资本市场水有多深（4）
杨斌相中了四川的“广华化纤”。并通过一系列令人眼花缭乱的股权收购和重组之后成为其实际大股东，1998年10月，“广华化纤”正式更名为“欧亚农业”。公司投资引进荷兰花卉等高科技农业项目，连续亏损的“广华化纤”一时成为“重组楷模”。1998年度，“欧亚农业”高比例配送造成该股股价从9元上涨到元的高价。1999年10月12日，“欧亚农业”更名为“英豪科教”，主业再次转型，由农业花卉转为教育产业投资。此后杨斌悄然退出，据他自己透露，他退出的股份值2亿元，而账面上他“获得的回报超过2倍”。
杨斌在退出A股市场的同时，也在国内多个城市收缩产业。把发展的重点集中在他1998年看中的沈阳西北郊小韩屯。1998年底，他以荷兰籍华商的名义在此以亿元人民币的价格圈下3300亩良田。此后的故事便众所周知——荷兰村——杨斌毕生最大的一个梦在这里开始编制。
杨斌是一个想做大事业的人，他没有满足于国内的资本市场。从2001年起，沈阳欧亚农业收购荷兰欧亚国际贸易有限公司全资拥有的关联公司沈阳欧亚实业有限公司所进行的花卉业务的全部资产及承担所有负债，作价为账面净值亿元人民币。同时欧亚集团将荷兰村的农业项目和在国内投资的6个农业基地打包，在百慕大注册成立欧亚农业。杨斌持有欧亚农业的股份。
2001年7月19日，在香港工商东亚、里昂证券等8家券商和投资机构的保荐下，欧亚农业在香港主板上市。公开发行价为元港币，首次发行46000万股，共筹资近7亿港元。而杨斌所持有的12亿股股权市值也接近18亿元，随着其后数月欧亚农业股价的上涨，杨斌所持有的上市公司总市值一度接近亿。
香江资本之旅使杨斌一夜扬名，就在这一年，他进入《福布斯》的中国富豪排行榜，以75亿元人民币的身价名列第二。杨斌是一个好大喜功的人，认为这才代表他的形象，并且暗示媒体，由于当时刘氏兄弟已经分开，他实际上就是中国首富，此时的杨斌处在了人生的巅峰。喜欢场面的他，拥有法拉利、两辆黑色的劳斯莱斯、加长的奔驰和一些老爷车。欧亚集团办公用的6辆轿车全是奔驰。
但是很快事情就发生了逆转。一个叫张化桥的湖北人——瑞银华宝中国研究部主管——在2001年的最后几天到荷兰村作考察。“我发现这个项目绝对有问题。”2002年元旦，张化桥回到了香港后就马上与13个国际基金经理打电话。“我告诉他们，马上卖掉欧亚农业的股票！”1月3日，欧亚农业股价开盘元，当天跌去18％。此后据称杨斌曾泪流满面到香港做公关，而大摩的一份投资报告也曾使其股价一度回升，但是更不妙的事情还在后头。
2002年9月19日，欧亚农业被香港证监会勒令停牌，理由是“未有披露一些股价敏感资料”。停牌前报港元，与5月份时港元的高价相比，跌幅达78％。而此时的杨斌却已从董事局中淡出并在减持套现他所持有的股份。而此时的公司资金已经发生了危机，据内部人介绍，当时一部奔驰坏了，竟然没钱去修理。
此时的杨斌依然镇定自若地周游在各方，他似乎已经越来越不满足于当一个商人了。他性格中对政治的热衷还在燃起他新的希望。 。。
资本市场水有多深（5）
但2002年9月23日，杨斌被出人意外地任命为朝鲜新义州特区的首任特首。杨斌当时在欧亚农业董事局会上曾郑重其事地说：“从我就任朝鲜新义州特首之日，我就不再是一个商人，而是一个政治家了。”9月27日，杨斌在沈阳举行新闻发布会，并在此后的几天里频繁地接受中外记者的采访。
政治家只是南柯一梦，10月4日凌晨，杨斌被沈阳市公安机关从家里的床上叫醒带走了。10月7日，香港媒体刊登中国证监会致香港证监会的文件，揭示欧亚农业存有涉嫌财务造假等问题。文件显示，欧亚农业报称公司1998年至2001年的总收入为21亿元人民币，但根据国家税务总局的调查，连同杨斌的私人企业未上市部分 总收入不足1亿元。股价早就失去支撑的欧亚农业就此轰然倒下。
从被任命为朝鲜新义州特首，到被中国警方传讯，前后仅10天左右，杨斌的商人之旅与政治家的梦想，都变成了一个肥皂泡。朝鲜马上撤销了对他的任命，而在沈阳的荷兰村，偌大的一片建筑陷入了旷日持久的死寂——而那里曾经是多么辉煌呀。 而如今，杨斌的这个《飘》里已经长满了荒草。
5、科利华当时急于借壳上市，却没有一位高管从事过资本运作方面的工作，对资本市场完全无知，之后也没有内行外援空降，致使未发现阿城钢铁隐瞒了大量的债务，之后重组时将几个亿潜亏资产全部留给科利华，从而埋下了失败的种子。更重要的是科利华借壳上市时，不考虑公司的实力犯了小马拉大车的错误，科利华公司的股本结构远远小于阿城钢铁，当科利华这样一个小公司背上6个亿的债务时，公司被压垮是自然的事情；但是有一点值得肯定的是科利华从1997年开始进行资本运作的时机选择非常准确，二级市场股票的运作也是非常成功的，获利也是相丰厚的。宋朝弟失败最致命的原因是没有高水平的资本运作专家帮他，如果当时宋能找到高水平的资本运作专家的话，当时可供科利华选择的小盘壳上市公司多的是，科利华完全可以选一个盘子小点的上市公司，借壳上市，这样的话，一是盘子小负担轻，在财务报表上业绩很容易达到再融资的要求，可以实现从资本市场直接融资。二是找一些好的项目装入上市公司，把上市公司这个平台作大作强，在当时的条件下是完全能作到得的，当然科利华本身的团队要具备资本运作和产业运作两个方面高水平的专业团队。可惜的是不可能有如果，人生不能重来，但是，对于后面进行资本运作的企业家是完全可以避免再犯这样的错误的，是完全可以重新开始的。
6、曾经不可一世的顾雏军如今坐牢已成定局，这使很多习惯骂中国企业家的人很高兴。中国一些企业家这样的结局总是令人悲哀。我想这不是某个企业的单独性的问题，这样的问题发展下去就是一个国家的经济问题。我希望从更专业资本运作的角度来对企业家在资本运作思维上所存在的问题做些深入分析，真正从资本运作的专业上为企业家提供一副手杖。
我们来剖析一下顾雏军的资本运作思维。从一开始就具有宏观思维的他就对复杂的国情研究很多，也很深，这样的一个好处是在中国特殊的市场经济下占到相当多的便宜。轻松搞到第一桶金，我认为这也无可厚非，在中国办企业自然有更多的基于中国国情的思考。但是企业家进行大规模的资本运作，仅仅靠这些是很不够的。企业的资本运作毕竟是个很专业很严肃的事情，资本运作脱离了专业化的运作，一个企业发展的隐患就会出现。 txt小说上传分享
资本市场水有多深（6）
我们来分析顾雏军的几大致命错误：
（1）对整个中国资本市场的大趋势判断错误。顾雏军进行疯狂并购的资本运作时间正好在2001年至2005年，这个时间正好是中国股市的崩盘时期；在股市的崩盘时期，任何机构想从股市获利都是不可能的，但是对于大规模进行并购的企业来说，如果进行资本运作，不能从股市直接获利，这样的资本运作肯定是失败的。因为所有的并购都是有成本的，企业并购中产生的巨大重组成本从那里出？这是企业进行并购前必须考虑到的。顾雏军最致命的失败是选择了错误的时间进行疯狂并购。成功的资本运作一定是建立在资本运作能带来高利润的基础上的，从这个意义上讲，顾雏军的资本运作从一开始，就注定了会以失败告终。
（2）顾雏军的产业整合并不成功，我们看一看，顾雏军收购的都是亏损的上市公司，进入的行业也是竞争非常充分，已经到了没有什么利润的地步；要想在产业经营上让这些上市公司盈利是非常困难的，所以，顾雏军收购这样的企业越多，亏损越大，几万人要发工资，所以，顾雏军在并购中犯的又一致错误是只想疯狂收购上市公司，并没有把让生产经营盈利，对于企业来说，重要的是能盈利，如果收购的企业不盈利只亏损的话，收购的企业越多，企业死的越快。在这一点上顾雏军花了大钱聘请了大量所谓的资本运作高手，没有一个人告诉顾雏军，可以看出顾雏军的团队中所有的人都是热衷于疯狂并购，而不考虑企业的盈利能力。从这个意义上讲，顾雏军的疯狂并购一开始就注定了要失败。任何企业的资本运作离开了两个要素都不可能成功：一是产业整合后能产生效益和超过整合前的利润，二是资本运作能带来超过产业运作更多倍的利润。如果产业运作和资本运作都不能为企业带来利润的话，这种资本运作必然是以失败告终。
（3）对银行与企业的共生考虑不周。进入科龙后，他始终认为把科龙做好就不怕任何人，所以，他从来不求银行，都是银行求他。从科龙的销售收入看，科龙的负债水平是很低的，但是，他却拿了大量的短贷去长投，拿了很多流动资金去做并购的事。在科龙流动资金不足的情况下，他却没有做好和银行关系的准备。
（4）对国内环境没把握好。顾雏军怎么也没有想到，一个像###这样只为自己出名而出风头的学者，是靠寻找企业家的失误而骂人生存的家伙，一旦看准了某个企业家的失误，就会拼命把众多社会资源调动起来，让媒体关注，让自己成名。然后往自己脸上贴金，###总想让人们看似他是忧国忧民的，然后为自己谋名利；顾雏军作为一个企业家对付这种人没有经验，轻视和低估了这种人的影响力，更主要是企业缺乏危机攻关意识。
（5）低估了社会对资本运作的歧视。顾雏军还低估了中国民众和社会舆论对资本运作的歧视。媒体一边倒地骂他，很让他感到伤心和悲哀。在中国，人们普遍认为：民营企业家就该老老实实拿赚到的钱再去做投资，接受资本支配劳动的运营模式。而智力劳动支配资本就变成最贪婪的行径了。
几大教训反映了顾雏军的战略思考是着眼于组织内部，而忽视了应该考虑的外部要素，虽然这些外部要素是和组织中的内部要素有一定的联系的，但毕竟还是内因和外因的问题。顾雏军的战略思考是把握了正确的方面，但还是输了，这是个非专业性的问题。在企业战略管理中，我发现经常有这样的现象：非专业性的东西经常会打败专业性的东西，专业有时会被非专业所决定。而在资本运作的专业问题上，顾雏军的团队里没有真正高水平的资本运作专家，这一点体现在顾雏军对资本市场大势的判断错误上，更体现在顾雏军的资本运作没有产生利润上。企业进行资本运作，重要的目标是能为企业带来高于产业更多倍的利润，否则，就失去了资本运作的意义。书 包 网 txt小说上传分享
资本市场水有多深（7）
顾雏军的人生悲剧，也同样是我国上市公司和证券市场上众多悲剧的一个缩影。可以说，顾雏军是聪明的，是努力的，他有着很高的企业经营头脑和产业整合能力。在资本运作上，他尝到了国企改制的甜头，因而急于将民营企业集团化、规模化，将国有企业私有化。可是他却忘记了利用自己的管理能力来打造好现代企业的根基，忘记了自己最初的家电产业整合的构想，更重要的是忘记了资本运作目的是为企业带来更多利润的本质。而是热衷于利用资本杠杆展开“造系运动”，甚至将触角伸�
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