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股王兵法之财富密码-第3部分
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本章我们解剖企业家阶层的财富密码；目的是希望投资者能了解什么样的企业家才能在中国持续成功；我们投资什么样的上市公司风险好控制；如果我们不知道成功的企业家如何进行资本运作才能持续成功；投资了一个短命的企业家；只能增加我们的投资风险；那么；我们就来揭开成功的企业在资本市场的财富密码。
万科在王石的带领下在中国资本市场的成功；成为中国资本市场上持续成功的案例；我们一起解剖万科的财富密码。
一 王石其人
王石，1951年1月出生于广西省柳州市，兰州铁道学院给排水专业毕业。1983年到深圳经济特区发展公司工作，1984年组建〃现代科教仪器展销中心〃，任总经理。1988年中心 改组发行股票，更名为〃深圳万科企业股份有限公司〃，1991年公司在深圳证券交易所正式上市。
2002年，被评为中国最佳企业家。
2003年，王石当选全国十大经济年度人物。
2004年，中国纳税500强排名272位，交税8．02亿元，上市公司百强纳税第48位。
二 核心竞争力
据统计显示，中国企业的平均寿命是年，70％的企业生存寿命是5年。中国企业面对的偶然死亡的门槛以及必然遭遇到的劫难太多太多了，但是今天的中国还是有少数优秀的20岁以上的企业，耸立在房地产行业的万科就是其中一例。
万科的独到之处在哪里？
1、尊重投资者需要规范透明
在英国IR杂志颁发的中国区2005年度奖项中；万科荣获〃最佳公司治理奖〃和〃最佳年报提名奖〃；健全的公司治理可以打造公司的健康肌体；良好的IR可以将公司的价值得以最大的提升；万科在实现卓越治理与良好IR方面实现了良性互动；成功的秘诀是什么？
首先，应从万科的企业文化谈起；万科的企业文化的核心是尊重人；其中至关重要的一点就是尊重投资者。万科的做事原则是规范、透明；同时还要均衡。
规范、透明的意义在于让投资者能够清楚你现在在做什么；他们把钱交给企业家；能够放心企业家不会拿去乱花。这是一个企业获得投资者信任的核心和关键；万科按照这个原则做了二十多年；管好股东的财产；才累积起来这个品牌。房地产行业是一个资金密集型行业；为什么别人给万科钱？投资者给企业家钱的前提之一是对企业家管理的公司了如指掌；不管好和坏都能做判断；企业家必须告诉大家真实的情况；并且遵守游戏规则。
企业家除了做事情规范之外；重视做事情的成果；这个成果就是对股东的回报。你说你做事情虽然很规范；但是没有给股东足够合理的回报；这个企业肯定也称不上一个优秀的企业；没有尽到对股东的责任。所以万科很重视公司的成长性。从1989年到2004年；利润增长了77倍；股票价值增长了102倍。投资者获得了回报；也会提高他们对万科的投资信心。
2、尊重投资者要持续更要回报
就像一个品牌的建立需要时间的检验一样；投资者关系的建立和经营；需要的同样是时间、耐心和毅力。而建立这种关系的前提是公司对投资者发自内心的尊重；公司有这样的价值观；投资者关系负责人才有可能把这个工作做好。往往；许多企业重视了销售；也就是客户；也重视了员工；但就是忽略了投资者；这种忽略也基于在对投资者的判断中；有一种这样的困惑；觉得上市公司的投资者是流动的；随时都在变化；今天你尊重了他；明天他就不是你的投资者了。这其实是一个误区；企业家面对的投资者其实是一个整体；无论是长期的、短期的；不同类别的；都同样是投资者；是企业家的〃老板〃；成功的企业家对投资者的尊重程度必须是持续的；日常的。
3、提高上市公司质量贵在品牌意识
万科是中国最早上市的企业之一；如果没有证券市场；很难想象从1988年到2005年；万科能够从4千多万的注册资本；扩大成为拥有66亿净资产的全国性企业。 如何来理解这个提高上市公司质量呢？笔者认为：首先还是要建立资本市场的品牌。谁都知道；监管很重要；但是品牌同样重要；品牌的存在可以大大降低监管的成本；提高监管的效率。打个比方；就像是食品卫生；这个完全没有监管是不行的；但是对街边的大排挡进行监管；和对麦当劳、肯德基进行监管；这个难度是完全不同的。建立一个品牌不容易；他自己会珍惜；所以他会自律。资本市场也是这样；当投资者都开始重视公司品牌的时候；上市公司质量就会有一个飞跃。
而对于上市公司自己来说；提高资本的使用效率；是非常关键的。万科通过提高产品的价值链；可以用同样多的资本赚到更多钱；回馈给股东。
万科的成功有很多因素：一是万科遇上了好时代；遇上中国房地产行业百年不遇的暴利机遇；并且把握住了；二是万科有了个优秀的企业家：王石；万科在王石的正确领导下；少犯大错；三是万科正确地运资本市场的平台来融资和进行资本的高级运作；这才是万科持续成长的财富密码；当这种公司在其股价超跌后买入进行长线投资；应该说风险是可以控制的。
复星系郭广昌（1）
一、郭广昌简介
出生年月：1967年 籍贯：浙江东阳
复星高科技集团 职位：董事长
毕业院校：复旦大学
经历
1989年，郭广昌从复旦大学毕业后留校任教。3年后他和四个同学用借来的万元创业，靠一种乙肝诊断试剂获得第一桶金。此后，复星进入房地产、百货、钢铁、金融等行业。复星投资亿于张志祥的〃建龙钢铁〃，并于2002年组建德邦证券。 郭广昌出生于浙江东阳；复旦大学本科复旦大学MBA。
二、“复星系”实现资本裂变 以产业嫁接资本市场
截止目前，郭广昌控股了三家上市公司包括复星实业（600196）、豫园商城（600655）和南钢股份（600282），参股了四家上市公司包括天药股份（600488）、友谊股份（600827）、羚锐股份（600285）和联华超市（0980hk）。郭广昌在2003年福布斯中国富豪榜和胡润版中国百富榜中双双入榜，分别名列第九名和第十三名。个人资产达32亿元。
1、六年实现飞跃
1992年11月，毕业留校在复旦做学生工作郭广昌与当年同在复旦校团委工作的梁信军合作创办了广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询。对此郭广昌可谓是轻车熟路。与如今名满天下的柳传志创业之初骑着自行车满北京城跑项目搞推销一样，郭广昌起初也是整天骑着自行车在上海城找项目。与柳不同的是，郭广昌的工作一开始就卓有成效，太阳神、乐凯胶卷、天使冰王等诸多品牌都曾是郭广昌的客户。广信科技成立仅10个月，就赚到了第一个100万元。
事实上，虽然郭广昌在1993年挣到了他们的第一个100万，但这并不是复星发家的〃第一桶金〃。复星集团发家的第一桶金，其实是郭做房地产代理而掘到的。郭广昌在复旦MBA班上曾自我曝光说，当时，他得知上海郊区一个村开发的楼盘卖不出去，他思索了很久，觉得如果按他的操作理念肯定能大挣一笔，于是他全揽了下来，而且一举取得了成功。1993年6月，郭决定退出市场调查业务，主攻房产销售和生物制药。当时郭的公司是上海第一批房产销售公司之一。为了把有'洋插队'的家庭情况打听清楚，他们跑到出入境管理部门去查，然后把广告送上门，效果非常好。当年年底他们就赚到了复星的第一个1000万。1993年，广信更名复星，复星〃五剑客〃中的汪群斌、谈剑、范伟也在这时陆续加入。1995年，他们搞PCR乙型肝炎诊断试剂又为新更名的复星赚到了第一个1亿元。高科技成了郭事业上最好的伙伴，其魅力也日益张显。他把高起点、高投入开发与中国人相关疑难杂症的基因工程新药，作为企业发展高科技产业和产品的追求。
经过六年的努力，复星成为了国家一、二类基因工程新药和检测产品生产权证最多的企业，多数产品已达到国内和国际的先进水平。
2、善用〃加法〃〃乘法〃
1998年，改制后的复星实业上市，一次即募集资金亿元。郭由此认识到资本市场魅力无穷，开始思索如何将产业与资本对接。
郭为复星确定的资本运作方式是以产业来嫁接资本市场。自那时起，复星不断地以参股或控股方式投资于企业这个〃产品〃，越来越多的上市公司公告，越来越多的与各地国有企业合作的仪式，都在说明一件事情：以整合者面目出现的复星，开始加速实施其多元化扩张战略。收购豫园商城（600655）可以看作是复星借用资本链条进行产业扩张的一个典型。2001年8月，复星集团与豫园商城第一大股东上海豫园旅游服务公司草签股权转让、托管协议，11月22日该协议中止。6天之后，即2001年11月28日，刚刚成立不到一个月的复星投资与豫园商城签署了控股权转让托管，转让价为元／股，转让总金额为亿元，复星投资成为豫园商城新的第一大股东，持有豫园商城6166万股，占总股本的。豫园商城虽是上海的老商业股，但在两年前已涉足生物医药领域，并拥有上海童涵春制药厂的股权。通过收购豫园商城，复星投资间接控制了童涵春。总资产6亿元的复星投资似乎是专为此次收购而成立。
复星系郭广昌（2）
在复星，这是收购中常用的一种方法。在复星集团，公司往往就是一种手段，是一个项目投资的工具。这样易形成投资的单一化，资产方面比较独立，产权清楚，方便今后进行更大的资本运作。
郭以几乎如出一辙的手法运作了对友谊股份（600827）的收购。
复星产业扩张在很大程度上依赖于精巧的资本运作。郭用这样的手法做〃加法〃或〃乘法〃，使复星的版图越来越大。
三 资本运作翘楚
1、投资与发展
在这十几年里，面对资本市场的变化，在成功产品经营的基础上，复星积极采用资本经营手段，推进企业上市，并迅速形成规模优势。在各类投资合作的实践中，复星强调在机制、资本、市场渠道、技术后劲等方面的同步注入，着眼于合作双方利益的共同增长与提高。
经过摸索，复星形成了融风险投资和产业投资特点的、符合企业长远发展需要的全新投资理念和方式。
2、复兴命门：保持资金链畅通
从复星实业的发展轨迹，我们可以看到，复星实业的优势在于控制资源来整合产业，这是复星实业与众不同并能取得高成长的关键。而在资本运作中，复星实业投资的都是比较成熟的优质资源，通过整合提高资产的收益水平，因此在公司原有资产的收益保持一定增长的同时，新投资的资产也有一定的收益率，从而保证了公司在大规模扩张中利润的同步增长。我们也注意到，公司近期对医药流通领域的投入比较大。由于医药商业的毛利率普遍都很低，随着公司商业领域收入的比重上升，公司的主营业务利润有所下降。
作为复星集团在医药行业的旗舰，复星实业的发展思路与复星集团发展的总体布局是分不开的。复星集团在医药、房地产、信息产业都取得了相当的成功，旗下更有6家上市公司：复星实业、豫园商城、羚锐股份、友谊股份、天药股份、南钢股份等。上市公司是复星融资的重要平台，也是复星资本运作的重要载体；更是复星集团利润的主要来源。
3、郭广昌其人：资本辣手
上榜〃福布斯〃富翁排行榜的几位〃资本家〃，排名第九的上海复星集团的董事长郭广昌便是其中的一位。当初郭广昌带领他们那个〃五人团队〃在由1000万向一个亿冲刺时，在产品的选择上，已经表现出超越年龄的足智多谋。在许多人还不知〃资本运作〃为何物时，复星集团已将资本收购，控股，参股和二级市场的私募基金运作做得精彩绝伦。而当时他们的资金实力并不雄厚，凭借的就是雄厚的〃知本〃实力和出众的经营思路及高超的资本运作方法。
哲学专业出身的郭广昌在产业扩张上丝毫不温文尔雅，才38岁却已是资本市场的辣手。
1993年，广信更名为复星，时隔两年，复星以其PCR乙型肝炎诊断试剂赚到了第一个1亿元。郭广昌的进取在资本市场上表现得淋漓尽致。
1998年，复星实业上市即募集资金亿元，郭广昌被资本市场的魅力所深深吸引，由此展开产业嫁接资本市场的运作序幕。至今，郭广昌已经控制复星实业、豫园商城、友谊股份、羚锐制药和天药股份和南钢股份等6家上市公司而形成〃复星系〃。资本运作的手法凌厉之外，郭广昌异于其他高手的地方在于，众多资本运作都不乏前期鼓噪宣扬，而郭更像一只善于隐匿的猛狮，不动声色地潜伏，一旦见其爆发，瞬间已经猎物得手。
复星系郭广昌（3）
凭着凶猛的打拼，2001年，复星集团及其资产关联企业总销售额已达303亿元，总资产198亿元，净资产87亿元，纳税总额8亿元，并已形成以现代生物与医药产业为主导，房地产业、信息产业共同发展的企业格局。郭的扩张对象有一个原则，那就是非要行业龙头不可。复星旗下曾有一家医药企业，每年利润率不错，但是郭看它很难做到更大规模，就把它转手了。或许，这是郭的追求完美之处，但是，这种似乎〃偏激〃的价值取向无疑使郭的扩张更具杀伤力。
4、资本运作强于实业
可以看出；复星集团今后发展的重点，首先是以资本为纽带，通过收购、兼并、参股等多种形式，扩大经营规模，提高市场控制力，实现规模经营。频繁的收购各类不同的生产经营企业，被业内人士指为〃不突出主业〃的复星，除了疫苗生产外，其产业结构中实业部分的建设力度远远慢于资本运作的速度。复星实业的内部人士说，从股市上募集的资金比较充足，这些钱将大部分用于对有潜力企业的并购上去。笔者通过分析：复星集团的资本运作能力远远强于实业；当然复星的产业运作总体上还是比较成功的。建立在产业运作基础上的复星集团的主要利润来源90％都是通过资本运作获得的；这一点与香港的李嘉诚有像似之处。复星集团之所以能成为国内资本市场的资本大鳄；关键在于复星集团能把握好资本运作与产业运作的分寸；在资本运作的过程中能恰到好处地运用私募基金；更重要的是在股市二级市场的运作过程中；不像德隆那样过分贪婪；知道资本市场的进退时机；能把股市每个波段的利润及时兑现。这种能整合产业；保持产业运作能保本或有点利润；然后以资本运作的高利润来进行集团的扩张思路；才是资本大鳄所为。
四。中国人经历的五次发财良机
第一次是十一届三中全会后，我国提出了〃让一部分人先富起来〃的口号，这一政策造就了中国的第一批富翁，他们主要由两部分人组成，一部分是中国的赤贫阶层，他们靠从事运输、贩卖等发了财，另一部分是高干子弟及亲属，他们缘于对政策的准确领会，因而比其他人更早地把握住了机会。
第二次是1992年###南巡讲话后，中国对个人企业的扶持力度加大，提出了知识分子可以下海经商、办民营企业等政策导向，那些离退休下海的人，以及像郭广昌、梁信军这一类知识分子中的赤贫阶层抓住了机遇。
第三次是1999年后，美国人开始买中国的帐，以风险投资为领头羊的外国资本开始进入中国，像王志东、张朝阳等网络英雄成了最大的受益者；
第四次则是在2001年7月以后，国内资本市场的开放机遇，中国政府一改以往对上市的审批制，实行核准制后，像朱宝国、王文京等一批中国企业家迅速积累了大量财富。
第五次的机遇，2006年之后，中国政府会大力发展资本市场；政府会再次划定一个界线，哪些企业是对外开放的，哪些企业是对内开放的，在2006年至2016年这十年的时间里，国有资产会进行一次新的调配，那些有资本运作头脑的人将会发财。
刘永好——新希望（1）
一、稳步拓展民营金融发展之路
新希望集团作为中国改革开放后起步较早的民营企业之一，经过30年的努力，得到了相当大的发展，可以说是与中国的改革开放共同前进。新希望的成长，见证了中国西部民营企业从小到大、从弱到强的艰苦历程。
经过大浪淘沙，许多昔日红火的民营企业已消失得无声无息，一些曾经叱咤风云的民营金融企业，也在不长的时间内就出现了问题，被接管、清算或重组，给债权人的利益带来了损害，影响了金融体系的稳定，也损害了民营金融机构的信誉。但与此同时，也有一大批年轻的、充满朝气的民营企业涌现出来，这些成功的民营企业所处的行业也在不断地变化。
改革开放以后，在民营企业涉足金融领域这方面，刘永好可以说是最早的弄潮儿。刘永好是民生银行设立的倡导者、提案者之一，也是民生银行的发起人和大股东之一。1993年，刘永好当选为全国政协委员和全国工商联副主席。这一年，刘永好与其他40多名政协委员联名递交了一份提案，希望设立一家主要由民营企业投资的商业银行。这个提案得到了时任全国工商联主席经叔平先生以及###部领导的肯定和支持。1996年1月12日，经批准，我国第一家以民营资本为主的民生银行正式成立。从民生银行的成立开始，我国民营金融机构取得了很大的发展，在银行、证券、保险、信托等领域都进行了有益的探索，也获得了一定的市场份额，民营企业在金融领域的发展也逐步得到社会的认同。
这十多年来，民生银行从无到有，从小到大，现在已经成为中国十几家股份制商业银行中一家有竞争力、治理结构比较健全完善的、综合营运能力和资产负债比较优秀的上市银行。民生银行堪称中国金融向民营企业开放的一块试验田，目前其主要股东都是民营企业。十年来，民生银行从亿元的发起资金，到现在差不多5000亿元左右的总资产，最近五年连续的综合成长率都超过40％，应该说是难能可贵的。它从一个侧面也展示了在新格局下民营企业在金融领域投资是可行的，风险是能够控制的，而且对国家、对社会是有帮助的。最近，国家决定中行、建行、交行等国有银行进行股份制改造，这条道路非常好，这是国有大银行迈向市场化的重要一步，无疑会推动我国银行业的整体向前发展。但另一方面，我们也看到改革的成本相当大。国有银行实行股份制改革后，如果再出现大的风险，那么，埋单的就不单单是国家了，还会有其他投资人来分担，这样国家的风险就小一些，国家的负担就会轻一些。这说明国有银行的股份制改革是完全正确的。国有商业银行的〃大老板〃是国家，有国家信誉做支持，具有较高的社会信誉，但在经营管理上，由国家来行使出资人的权利，实际上容易形成出资人缺位的现象。从治理结构的角度看，这并不是一个最好的选择。在这样的情况下，国家把它们推向市场，就是要健全一个规范的法人治理结构。推向市场，就意味着让更多的人来关心它、监督它，使它更加透明，治理结构更加严谨。推向市场，还意味着在监管方面除了国家监管部门监管以外，还有了更多的社会监督者，这对银行的健康发展和风险控制无疑有很大的好处。
刘永好——新希望（2）
投资民生银行，也给新希望集团带来了很大好处。
第一，新希望作为民生银行的大股东，民生银行强大了，无疑可以提高新希望集团的品牌和信誉。第二，参股民生银行，使我们加深了对国家宏观金融政策和对金融企业管理过程的了解。第三，民生银行的治理结构相对比较先进，对新希望集团的公司治理有借鉴意义，也为新希望引进国际战略合作伙伴产生了积极的作用。第四，民生银行的业绩和分配都很好，股东得到了很好的回报，刘永好当初投入民生银行的资金，迄今已有超过10倍的回报。第五，培养了人才，通过参与民生银行董事会、监事会以及最高战略委员会的工作，充分了解了上市金融机构的运作轨迹和它的管理程序、办法、手段和措施，有助于新希望提高解决复杂的金融问题的能力，这对于刘永好以后在金融领域继续投资和提高防范金融风险的能力大有好处。
二、从饲料供应商到金融资本家
希望集团由刘氏四兄弟创建，现已成为中国最大的民营企业之一，年销售达到83亿元。1982年他们从养鹌鹑、养鸡起家，9年后转向饲料生产，直到现在仍然是集团的主要行业。1995年，饲料业务按照地理位置分为两部分，东方希望由刘永行领导，总部位于上海；新希望由刘永好领导，总部位于四川成都。今天，刘氏兄弟也已经进入了房地产、电子产品、银行和保险等行业。
三、资本高级运作
企业家学习的目的是为了解决问题；不断创新和超越竞争对手；不断提高企业的核心竞争能力；增强企业的抗风险能力；增强企业的盈利能力；提高产品市场占有率；运用资本高级运作实现股东价值最大化。说到底：对于金融经济时代的企业家来说；学习的目的是要提高企业家资本运作的能力；新希望刘永好之所以能稳步发展；并保持其较强的竞争力；主要是其资本运作的成功；资本运作的成功；保障了企业发展永远不缺资金；资本运作的成功；保障了企业永远有高利润。当企业发展不缺资金；又有高利润时；再准确把握大的机会就较为轻松。这样的企业家才能成为资本大鳄。
刘永好的成功一是抓住了中国上个世纪80年代改革初期中国经济发展的历史性机遇成为先富起来的人；二是其不断转型；成功地向金融资本市场发展；借助资本市场发展壮大自已。我们试想一想；就算全中国买饲料的人都只买刘永好的饲料；刘永好能赚多少钱；能有今天的财富吗？因此；可以肯定地说：刘永好的成功是其向金融资本市场转型发展的结果；这就是刘永好与他同时代先富起来人不同的地方；正是这点不同才造就了刘永好与他同时代先富起来的人不同的结局；否则；刘永好也只能是与他同时代的暴发户一样被社会淘汰。刘永好的财富密码是其成功地向金融资本市场转型；并且能创造性地运用资本市场的平台；为自已的企业发展保驾护航；是资本市场成就了刘永好的财富梦想。
作为投资者我们评价上市公司的主要负责人；要看其是否具备创新发展资本高级运作的能为和眼光；21世纪是是金融经济时代；企业家不懂金融和资本运作迟早是要被社会淘汰；作投资者我们只投资能把握好资本市场财富机遇的企业家。
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苏宁电器张近东（1）
一、张近东简历
张近东，男
1963年3月 出生于安徽；
1984年 毕业于南京师范大学中文系汉语言专业；
1985年至1989年 任职于豪威集团；
1990年 创立苏宁家电，专营空调；
1993年 苏宁成为全国最大的空调经销商，并保持至今；
2003年 被选为全国政协第十届委员会委员；
2004年 在张近东的领导下，苏宁电器成功在深交所挂牌上市。
张近东大学毕业后曾在一家服装企业工作。1990年，在南京宁海路一家不起眼的门店里，苏宁电器诞生了。12年后的今天，“苏宁”已发展成为拥有300家连锁企业、6000多名员工、年销售额达48亿元、年上缴税收7600多万的家电大鳄，而身为苏宁电器掌门人的张近东也被封了不少绰号，像“家电大鳄”、“价格屠夫”等，其实殊不知张掌门最满意的一招既不是价格战，也不是三天开两家店的“克隆”游戏，而是一招—苏宁模式（服务）。依靠独特的服务理念，苏宁电器成为中国商业发展史上的一个奇迹！
二、 苏宁电器的管理理念
以速度取胜
当一家100平方米的小店在14年里膨胀了几万倍，当100多家大店超过120亿元的销售规模把企业最终推进民营前十强。
在2004年，早已将目光聚焦于资本市场五年之久的张近东，终于驾驭苏宁踏上了广阔的资本疆土。7月21日于深圳中小企业板的成功上市，使苏宁电器成为首家直接登陆国内A股市场的家电零售企业，而在投资者的热烈追捧之下，其股价当天涨幅即达，并在短短几个月内一度冲破五十元，超过发行价三倍，且至今仍遥居中国沪、深股市第一高价股。
苏宁尽管100％是张近东个人投资的产业，但为了上市，为了企业的未来发展，张近东还是主动将自己的股份稀释至48％，而上市后更只有35％。苏宁的几位高管都拥有了数量不等的股权，随张近东一起身价跃超百万元、千万元。 上世纪90年代初，张近东看准“空调行业服务量大、价值高”的前景，在南京淮海路租下一个小门面，专营空调，并从一开始就建立了自己完整的配送、安装、维修一体化服务系统，专门组织了300人的专业安装队伍，免费上门安装。而这一今天看来天经地义的服务，在当时却对消费者很有感染力，苏宁由此获得了良好的社会口碑，迅速发展。
1999年，张近东带领十岁的苏宁步入二次创业时期，从单一的空调业务全面转向综合电器业务。在2003年3月，张近东更首创电脑、通讯、家电融合的“3C模式”，并将之视为家电直销的第三代经营模式大力推行，在多处实现成功复制。
“规模压倒一切，速度决定命运”，在这样的信条下，张近东酝酿缔造的家电连锁王国已然初具规模，并演绎了快速连锁扩张的“传奇”进程。
2001年，苏宁平均40天开一个店，经营面积平均3000平方米，净利润2525万元；2002年平均20天开一个店，经营面积平均4000平方米，净利润5856万元；2003年平均一周开一个店，经营面积平均5000平方米，净利润9890万元。
在这样的高速扩张下，目前苏宁在全国建立起了十二个大区、四十多个子公司，连锁店总规模已突破百家，总经营面�
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