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投"基"取巧-第1部分
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投“基”取巧 目录（1）
第1章买基金——最轻松、最安全的投资选择
基金投资的运作与获利方式 /
基金是怎样管理和运作的 /
基金投资的申购和认购 /
投资基金如何从中获利 /
影响基金回报的因素有哪些
/
基金与各类投资品种的比较优势 /
基金投资的优势 /
与股票相比的投资优势 /
与债券相比的投资优势 /
与外汇相比的投资优势 /
与贵金属、收藏品等投资品种相比的投资优势
/
发达国家与地区基金投资的成功经验 /
美英投资者的基金投资经验 /
日韩投资者的基金投资经验 /
中国港台地区投资者基金投资的成功经验 /
［专家支招］专业人士谈基金投资 /
［案例精解］投资基金与股票哪个划算
/
第2章基金投资前的准备
做好投资前的准备工作 /
做好投资前的心理准备 /
要确定基金的投资目标 /
明确自己的基金需求 /
选择稳妥的基金管理公司 /
选择适合自己的基金种类
/
熟悉相关的投资指标和方法 /
评价基金业绩的几个常见指标 /
考察基金业绩的几种有效方法
/
熟悉收益分配的方式、方法 /
基金收益的构成 /
基金收益分配的原则与方式 /
基金投资收益的计算
/
了解基金的费用和税收 /
基金持有人费用 /
基金的运营费用 /
基金运营费用计提方法和标准 /
巧妙节约基金手续费 /
［专家支招］专业人士谈买基金的几点须知 /
［案例精解］投资基金：选新还是买旧
/
第3章如何进行基金选择
选基金比买基金更重要 /
选择基金的十大原则 /
基金选购的几个关注点 /
新基民如何选择基金
/
选购基金的方法 /
购买基金巧打四个“时间差” /
选购基金一定要注意的几个方面
/
对基金经理的选择 /
如何选择优秀的基金经理 /
不惊不慌面对基金经理的更换 /
［专家支招］理财专家谈基金选购 /
［案例精解］基金投资计划
/
第4章如何投资开放式基金
开放式基金投资举要 /
开放式基金 /
什么是开放式基金的封闭期 /
购买开放式基金的五个误区
/
如何投资开放式基金 /
如何选择开放式基金 /
如何买卖开放式基金 /
如何计算开放式基金的申购与赎回 /
［专家支招］理财专家谈如何投资开放式基金 /
［案例精解］投资开放式基金案例
/
如何投资股票型基金 /
什么是股票型基金 /
如何选择股票基金 /
股票型基金的投资策略 /
应对股票型基金高台跳水的招数
/
如何投资债券型基金 /
何为债券型基金 /
投资于债券型基金有何优势
/
债券型基金如何选择低成本的费率 /
债券基金投资策略 /
如何投资混合型基金 /
混合型基金的投资 /
［专家支招］理财专家教你投资股票型基金 /
［案例精解］股票型基金投资案例
/
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投“基”取巧 目录（2）
货币市场基金投资举要 /
什么是货币市场基金 /
货币市场基金的优点
/
如何投资货币市场基金 /
如何挑选货币市场基金 /
如何购买货币市场基金 /
货币市场基金买卖的诀窍 /
购买货币市场基金的误区 /
货币市场基金的投资风险 /
［专家支招］理财专家教你投资货币市场基金 /
［案例精解］货币市场基金投资案例
/
指数型基金投资举要 /
指数型基金及其优点 /
交易型开放式指数基金
/
如何投资指数型基金 /
指数型基金的投资 /
如何挑选指数型基金 /
［专家支招］专家教你如何投资指数型基金 /
［案例精解］指数型基金投资案例
/
第5章如何投资封闭式基金
封闭式基金投资举要 /
封闭式基金的折价 /
封闭式基金的到期处理与收益 /
封闭式基金的到期套利和分红套利 /
如何投资封闭式基金 /
如何选择封闭式基金 /
封闭式基金的购买技巧 /
封闭式基金投资策略 /
［专家支招］理财专家教你投资封闭式基金 /
［案例精解］投资封闭式基金案例 /
第6章如何进行基金投资组合
巧用基金构建完美投资组合 /
基金组合好处多 /
构建基金投资组合的条件 /
设计适合自己的基金投资组合 /
设计个人基金组合的原则 /
设计基金组合要考虑的因素 /
常见的基金组合投资方式 /
设计个人基金投资组合的步骤 /
随机应变：股票型基金投资组合的方法 /
低风险投资组合：国债＋基金 /
锁定基金组合风险：保本增强理财 /
［专家支招］理财专家教你进行基金投资组合 /
［案例精解］股票型基金投资组合案例 /
第7章如何进行基金定投
基金定投举要 /
何谓基金定额定期 /
基金定投的优点举例 /
基金定投应对市场震荡 /
如何进行基金定投 /
如何选择投资标的/
如何选择适合自己定投的基金 /
定期定额投“基”八大金律 /
基金定投的应用实务 /
开放式基金定投 /
［专家支招］理财专家教你进行基金定投 /
［案例精解］基金定投投资案例 /
第8章如何进行基金转换
基金转换常识 /
基金转换的好处 /
熟悉基金转换的原则 /
基金转换策略 /
找准基金转换时机 /
掌握基金品种转换之技巧 /
［专家支招］理财专家教你基金转换 /
［案例精解］巧用基金转换省钱 /
第9章如何防范基金投资风险
基金投资常见的误区 /
基金投资需有风险意识 /
辨识基金投资风险的种类 /
基金投资风险的防范 /
股票基金的风险防范 /
如何防范道德风险 /
［专家支招］投资者买基金要因“基”而异，规避风险 /
［案例精解］基金理财避险增收案例 /
附录
证券投资者保护基金管理办法 /
基金是怎样管理和运作的
2006年底以来，“买基金一周赚20％”的消息不胫而走，引得投资者对基金趋之若鹜。那么，基金到底是什么样的一种投资方式呢？通俗点来讲，就是个人把钱交给基金公司（资金由银行来托管），基金公司替你买卖证券，基金公司和托管银行赚取的是管理费和托管费用，投资盈亏则属于基金投资者。
巴菲特曾说过：“让时间自然而然成为投资的朋友。”基金就是具备这样一种性格的投资工具。相较于其他投资工具，基金的风险与报酬处于相对中性的位置，所讲究的正是长期的增值潜力。就像一位基民说的那样：“买卖股票，没赚几个钱，天天还提心吊胆。从风险和付出时间等成本来看，基金还是上算的。”
那么，具体而言，基金是如何管理和运作的呢？以下我们用通俗的例子来加以说明。
假设您有一笔钱想投资债券、股票这类证券进行增值，但自己又一无精力二无专业知识，钱也不算多，就想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手，来操作大家的资金，进行投资增值。但这里面，如果10个投资人都与投资高手随时交涉，那势必会牵扯过多精力，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等，也不白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫做合伙投资。将这种合伙投资的模式放大１００倍、1000倍，就是基金投资。
这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金。
如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门中国证券监督管理委员会的审批，允许这项活动的牵头人向社会公开募集、吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金，也就是大家现在常见的基金。
基金管理公司是什么角色？基金管理公司就是这种合伙投资的牵头操作人，不过它是个公司法人，资格要经过中国证监会审批。基金公司与其他基金投资者一样也是合伙出资人之一，另一方面由于它牵头操作，要从大家合伙出的资产中按一定的比例每年提取劳务费（称基金管理费），替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手（就是基金经理），还有帮高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的资产和收益情况。当然基金公司这些活动是证监会批准的。
为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人私自挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能管钱，记账管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。于是这些资金（就是基金资产）就放在银行，建成一个专门账户，由银行管账记账，称为基金托管。当然银行的劳务费（称基金托管费）也得从大家合伙的资产中按比例抽一点按年支付。所以，基金资产相对来说只有因那些高手操作不好而亏损，基本没有被私自挪用的风险。从法律角度说，即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，但哪一方债权人都无权碰基民放入基金专户的资产，因此基金资产的安全是很有保障的。
如果这种公募基金在规定的一段时间内募集投资者结束后宣告成立（国家规定至少要达到1000个投资人和2亿元才能成立），就停止不再吸收其他的投资者了，并约定大伙谁也不能中途撤资退出，但以后到某年某月为止我们大家就算账散伙分包袱，中途你想变现，只能自己找其他人卖出去，这就是封闭式基金。
如果这种公募基金在宣告成立后，仍然欢迎其他投资者随时出资入伙，同时也允许大家随时部分或全部地撤出自己的资金和应得的收益，这就是开放式基金。
不管是封闭式基金还是开放式基金，如果为了方便大家买卖转让，就找到交易所（证券市场）这个场所将基金挂牌出来，按市场价在投资者间自由交易，就是上市的基金。
。。
基金投资的申购和认购（1）
基金购买方式有认购和申购两种。基金首次发售基金份额称为基金募集，在基金募集期内购买基金份额的行为称为基金的认购。而投资者在募集期结束后，申请购买基金份额的行为通常叫做基金的申购。
在基金募集期内认购，一般会享受一定的费率优惠。对于股票型基金和配置型基金而言，认购费为1％～15％，申购费在15％左右。但认购期购买的基金一般要经过封闭期才能赎回，而申购的基金在第2个工作日就可以赎回。单纯从费率角度来简单比较，认购基金要比申购基金更加有吸引力一些。
但在投资的实际过程中，一些认购基金的投资者在相当长的一段时间内并没有获得预期收益，而很多申购基金的投资者反而总体收益较好。究竟是认购正在募集的新基金好，还是申购已有一段运作历史的老基金好？投资者在下“鱼钩”之前，必须从较深的层次分析新老基金存在的差异，然后再作决策。
通常来说，如果投资者打算做短期投资，认购新基金多少有一定的风险。因为新基金有几个月的封闭期，期间几乎是没有运作收益的，在走出封闭期之后，基金的运作水平在发行期还不得而知。
当然，这也不是绝对的，如果投资者考察与新基金有同种风格的老基金，发现此类风格的老基金收益率普遍较高，那么便可以在预测此类基金未来可能的收益率的基础之上，大胆采用认购方式，就可以在一定程度上回避这类风险。
不过，对于货币市场基金来说，由于它的净值永远为1元，也没有交易费用，所以对普通投资者而言，认购和申购并没有太多区别。可见，在决定申购或认购方式时，除了要考察同类老基金的业绩以外，也要视哪一类型的基金而定。不同类型的基金也决定着应采取怎样不同的购买方式。
总之，投资者在选择认购方式时，必须对所认购的基金和所属基金公司进行深入地了解。如果基金公司历史业绩不佳，以及基金管理团队较新尚未磨合完毕，或者新基金的基金经理资历不深，之前未有公开信息显示其投资业绩，都不宜进行认购。国内的现状是新基金一旦开放，就会有较多投资者赎回，这种额外的份额波动也会影响新基金短期运作结果。
与此同时，还应从信息披露角度来考虑购买方式，万一对基金把握不准，很可能会踩着“地雷”，给自己的投资造成较大损失。而老基金在信息披露方面相对有优势。老基金经过长时间运作比较稳定，持股每季公告一次，信息披露比较完善，这使得投资者有迹可寻。而且，在正常运作阶段的基金一般规模比较稳定，不会因为份额波动而影响短期业绩。 因此，采用申购的方式，可以静观这只基金走出封闭期后的表现，如果基金净值出现下跌，可以观望或选择其他更好的基金；如果这只基金的净值稳步上升，则可以考虑采用申购的方式进行投资，虽然手续费贵一些，但毕竟能尽量避免和化解投资风险。
此外，在选择认购还是申购方式时，投资者还要从自己的实际情况和投资期长短来考虑。
以长期投资者为例，你可以选择在观察新基金运作一段时间后再申购，以减少不确定性。因为基金公司旗下其他基金的表现只能说明基金管理团队有一定运作能力，但不能证明他们适合投资者所关注的新基金。在实践中，不同基金产品特征也可能直接限制了管理团队某方面能力的发挥。
对于注重短期收益的投资者来说，可以根据市场行情选择买入新基金或者老基金。新基金的特点是投资仓位不重，船小好调头，而老基金的特点是收益和风险会立即显现。如果市场正处于牛市的调整阶段，由于国内还没有做空机制，老基金可能应变不及，只能被迫承受下跌带来的净值损失；新发行的基金则可以通过控制建仓速度来尽量避开这一负面影响，甚至可能有机会以更低的成本建仓，其新建立的投资组合结构往往更适合新的市场形势。而如果是市场快速上升阶段，那么申购老基金快速获得收益就是较好选择。
基金投资的申购和认购（2）
就目前国内基金持续营销还未得到足够重视的条件下，基金公司和销售渠道往往对基金首次募集投入较多的营销费用。所以有许多银行等主要销售渠道里最多见的是新基金的宣传材料，而且基金销售人员也优先向投资者推荐新基金。对于新基民而言，由于自身知识有限，往往只能选择认购新基金。
对于基金销售机构以及人员的投资建议，投资者还是要客观看待，既要相信其在这方面的专业能力，又要判断其中主观导向的比重，慎加甄别，不能盲听盲信。投资者要吸收多个销售渠道的观点和建议，来验证其提供的建议是否真正从投资者利益出发。
事实上，有些投资者选择认购方式，不单单是考虑费用的差异，还有一个重要原因是存在着净值“恐高症”。如果投资者对于交易费用比较敏感，可以根据同一基金公司内各种基金转换的费率优惠来降低投资成本。而新老基金的净值虽然会有差异，但开放式基金的净值与组合净值对应，并不表示高单位净值的基金“贵”了。如果其他情况相同，单位净值的差异也不影响投资者可能获得的收益率。
。。
投资基金如何从中获利
投资基金的获利来源主要有两个，一个是由于买卖基金的价格差异所产生的资本利得；一个是因为基金分红所产生的投资收入。其中，如果你投资的是开放式基金，产生资本利得是因为基金所投资的股票或债券升值或获取红利、股息、利息等，导致基金单位净值增长；如果是封闭式基金，产生资本利得是因为市场供需关系变化导致基金价格上涨，使得卖出基金单位时取得价差收入。把这个价差收入扣掉买卖基金时的相关手续费用后，就是你真正的资本利得收益。
由此可知，除了买卖基金时的价格差异为你带来收益以外，在投资期间你所取得的基金分红也会增加你的收入，也同样是投资基金获利的组成部分。因此，投资基金的总收益就等于资本利得收益加上分红收益。
1差价获利
一般的投资通常就是逢低买入，逢高卖出，以寻求最大的获利，基金投资获利也遵循这样的原则。对于在市场上挂牌的封闭式基金，其市场价格随着市场供求的变化而不断上下波动，投资人在市场上低价买入基金再高价卖出，扣除应缴的手续费后，就是价差获利。
2分红收益
很多投资人可能都听说过基金分红，分红是投资基金获得收益的途径之一。基金资产经过运作后产生的收益，根据国内有关法规规定，在满足一定的分红条件后，每年至少分红一次。不同类型的基金，分红方式可能也不一样。比较积极成长的基金，投资的主要目标是为投资人提供资金长期增长的机会，可能会把相当的基金收益滚入基金资产，达到基金资产不断累积增长的目的，分红的比例和次数不多。而比较稳健的基金，为了给投资人提供相对稳定的收益，分红的次数可能比较多。
基金分红的原则和方式在基金的公开文件中都会有明确说明，根据证监会的规定，在基金的公开文件中要明确一只基金一年中最多的分红次数，投资人应该在购买基金前对分红政策有所了解。
对于主要投资于证券品种的基金而言，基金分红主要有现金分红和分红再投资两种方式，投资者可以自主选择分红的方式。
我们来举例说明这两种方式的不同。如果你持有华富竞争力基金10万基金份额，现每基金份额分红005元：假设你选择的是现金分红方式，那么你可以得到05万元现金红利；假设你选择的是分红再投资，而分红基准日基金份额净值为125元，那么你可以分到5 000÷125＝4 000份基金份额，这是你持有的基金份额就变为104万份了。
如果你选择了红利再投资，则基金份额为104万份。如果你是拿到05万现金而又重新投资基金，假设购买日基金份额净值仍为125元，申购费为2％，那么你的申购费用是5 000…［5 000÷（1＋2％）］=98039 2元，申购份额是5 000÷（1＋2％）÷125=3 92157份。比上面的104万份少了7843份。可见影响的因素有两个：一是红利再投资方式不收取申购费用；二是购买时的基金份额净值与依据分红基准日的净值而定。
投资一“点”通
投资基金的获利模式与基金种类是有关的，基金的类型越偏积极成长型，风险越高，你的获利来源就更多是以资本利得为主；相对的，如果基金的类型偏重固定收益型，则你的获利来源将是以分红收益为主。
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影响基金回报的因素有哪些（1）
有些基民常常会有这样的困惑——为什么有时候股市连续上涨，自己手中基金的净值增长脚步却迟缓，而有时候股市震荡，基金净值反而表现强势。
到底是什么因素左右着基金回报呢？综合起来，主要有以下方面：
1基金规模的影响力
过去，基金规模并未被投资者重视。对不少人来说，基金规模似乎是基金公司的事，自己只要选定基金类型，就没啥大问题。但是，越来越多的统计发现，基金规模的影响力正在加大。事实上，基金规模过大或者过小都不佳。
2006年发行的基金，有的只有两三亿规模的迷你型基金，有的则是400亿的“巨无霸”级基金，基金规模差别较大。2007年发行的新基金，规模都比较平均，都以“100亿”作为标尺。
值得注意的是，那些规模处于过大或过小的基金，业绩明显不如规模适中的基金。统计显示，2006年净值增长率靠前的股票型基金以两种规模的基金为主，一种是30亿左右的基金，比如景顺长城内需增长、上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势基金，这几只基金的平均资产规模都在26亿到30亿之间；另外一类是平均资产规模在15亿左右的基金，比如华夏大盘精选、汇添富优势精选、易方达积极成长等。
考察基金公司主要是看基金公司的管理能力、人才储备情况和投资研究能力。如果一味地追求大规模可能会对基金的业绩造成一定损害，而如果选择的基金过于迷你，则容易被赎回潮冲垮。
2基金经理的投资能力
眼下基金销售火暴，各家基金公司大力开展营销，业绩出色的基金公司的知名度迅速提高。相比之下，市场对基金经理的介绍还不是很多。不少市民已经买了基金，还弄不清自己的基金经理是何方神圣。
业内人士介绍，基金公司有一批人，专门选择股票组成一个股票池，基金经理的工作是从股票池中精选出股票。基金经理对基金业绩的影响有多大，要视不同类型的基金而定。如果是管理一只指数型基金，基金经理的职责主要是尽可能减少误差，工作内容偏向于技术性，对基金业绩的贡献程度较小。
而管理一只成长型基金，需要挑选成长型股票，基金经理的眼光就比较“毒”了。这时，基金经理对基金业绩贡献比较大。
所以，投资者要根据基金的类型来选择基金经理，同时通过基金经理的影响程度来确定具体的基金。
另一方面，投资者通常认为资深的基金经理应该比“资浅”的基金经理能力强，而美国蒙他拿大学的Costa和Porter发现，资深的基金经理在投资能力上并不优于资历较浅者。
具体而言，基金经理的经验多寡对于成长型基金的业绩有显著影响，经验越丰富者表现越佳，但对于收益型基金的业绩则没有显著影响。
同时，一般来说，多经理制基金优于单经理制基金，选择多经理制基金公司有利于基金的长期稳定性。
3基金公司的投资风格
一般来说，业界习惯把基金的投资风格分为这么几个类型：积极进取型、稳健成长型、平衡型、中小企业成长型、资产重组型、科技型等。以下分别对这几种基金类型加以说明：
（1）积极进取型和稳健成长型基金。同样是在上升的股市投资中，某基金的基金净值增长率超出其他基金，业绩表现十分突出，说明这是一只积极进取型的基金。同样是在跌市中，某基金的基金净值跌幅明显少于其他基金，或者根本不跌，说明该基金是一只稳健成长型的基金。
（2）平衡型基金。平衡型基金同时投资成长型股票和良好股利支付记录的收入型股票，其净值的波动较平稳，获得的收益与相应的风险均介于成长型基金和指数化投资之间。例如沪市的基金汉兴（500015）、基金金泰（500001）等都属于这类基金。
（3）中小企业成长型基金。此类基金主要投资于创新型中小企业，包括技术创新、产品创新、制度创新和管理创新企业。
影响基金回报的因素有哪些（2）
（4）资产重组型基金。此类基金主要投资于资产重组型企业。
（5）科技型基金。此类基金主要投资于科技创新型企业。
除此之外，还有一些其他类型，如指数型、优化指数型等，后面的投资实务中有专门的介绍。
市民在购买基金之前，要仔细研究基金契约，特别是其中对投资目标、投资范围的规定，基金契约也会对基金自身的类型进行定位。
同一个股市，不同类型和风格的基金，业绩差别很大。因为投资风格体现的是基金对市场的判断。基金对市场的主观认识越符合市场的客观实际，它的投资策略就越有成效，基金的业绩自然也就越好。
另外，基金公司的创新成果也是衡量基金公司是否在投资方面积极努力的参考因素。一家基金公司敢不敢吃螃蟹，螃蟹吃得好不好，都是基金公司上进心的侧面反映。
当然，以上影响基金业绩的因素并不是绝对的。投资之前，投资者还是要综合对比，谨慎决策。
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基金投资的优势
基金投资主要有以下优势：
1专家理财
基金管理公司配备的投资专家，一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验，以科学的方法研究股票、债券等金融产品，组合投资，规避风险。相应地，每年基金管理公司会从基金资产中提取管理费，用于支付公司的运营成本。另一方面，基金托管人也会从基金资产中提取托管费。此外，开放式基金持有人需要直接支付的有申购费、赎回费以及转换费。上市封闭式基金和上市开放式基金的持有人在进行基金单位买卖时要支付交易佣金。
2组合投资，分散风险
证券投资基金通过汇集众多中小投资者的资金，形成雄厚的实力，可以同时分散投资于很多种股票，分散了对个股集中投资的风险。
3方便投资，流动性强
证券投资基金最低投资量起点要求一般较低，可以满足小额投资者对于证券投资的需求，投资者可根据自身财力决定对基金的投资量。证券投资基金大多有较强的变现能力，使得投资者收回投资时非常便利。我国对百姓的基金投资收益还给予免税政策。
与股票相比的投资优势
基金是由基金管理公司把投资人的分散资金募集到一起，投放到股票市场或债券市场，为投资人赚取利润的一�
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