财务报告的秘密语言

推荐序投资的第一道防线　　罗伯特?J?萨克　　美国弗吉尼亚大学达登商学院教授　　美国证券交易委员会首席会计师　　1929年美国股市崩溃后，政府面临着巨大的压力，他们不得不采取一系列行动。美国国会举行了听证会、并出台了新的法律法规，以防止股市进一步下跌，避免经济进一步恶化。在当时那个动荡的年代，其中一个关键问题是政府在调节股票市场时应当扮演什么样的角色。当时实施的法律规定，投资决策由个人投资者来决定，过去的这些规定与现在的法律条规有很大的区别。意欲向公众出售其股票的公司要求公开披露该公司的信息并提供全面的财务信息。美国证券交易委员会（SEC）负责制定公开披露信息的最低标准，但不得就投资者是否适合投资某只股票发表任何意见。　　1933年和1934年美国国会通过的证券法中采用的充分披露公司信息的做法，完全符合西方世界长期确立的个人责任观，即投资者自己做出决定，根据自己的判断获得回报，并承担因判断失误带来的损失。这也符合企业责任制的新兴观念，即公司从投资者处募集资金，即便数额再大，这家公司也有责任向公众解释这笔资金的用途。...